《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

规则2：次日卖出，卖出价位为当日最低价一 2× （h-1)-5点 ，使用限价卖单(下侧区间扩展规则)。

规则3：如果这是交易的第21天 ，那么会在收盘时退出空头交易 (基于时间的出场规则)。 

规则4：如果规则3被触发，那么在收盘时买进两份合约(逆势 入场规则)。

规则5：如果做空，那么次日卖出，卖出价位为最近3天的最高 价加上1点 ，限价卖出(反弹做空规则)。 

规则1是一种典型的突破系统入场规则，使用最近50棒线交易区间的突破。规则2是一条根据波动卖出的规则。其卖出价位是上个交易日的最低价减去该日高低价差的两倍，再减去5点 。如果在靠近一个中期高点附近的卖压迫使每日价差向下侧扩展，那么该规则通常会在一个高低价差较小的交易日之后被触发。规则3是一条基于时间出场的规则，它是通过对8月份的合约仔细观察后得出。在交易一定

图2.7在3日 SMA和12日SMA简单系统中，接受交叉信号的延迟时间(以交易 日计)对利润产生实质性的影响。

时间后出场的想法是希望市场在经过x天的趋势发展后会向相反的方向反转。规则4仅是对规则3的加强，不但退出做空头寸，而且购买两份做多头寸。规则5是尝试在下降趋势中的反弹时卖出。在这种情况下卖出时使用限价订单，以避免滑移价差带来的损失。这些规则假定最多有9份合约同时被交易，使用1000美元的初始资金管理 止损。 

测试结果被总结在表2.3中 。这是一套曲线拟合的系统，第一条是系统的盈利交易数，87%(23个中的20个)是盈利的。第二条是有14次连续盈利的交易。第三条是有一个令人惊奇的巨大的盈利因子 (总盈利/总亏损=盈利因子)，达13.49。 在一个相对较短的时期上测试拟合系统往往会得到这样的结果。计算机产生的买卖信号在图2.8中显示出来。

在原油期货连续合约从1989年1月3日到1995年6月30的数据上 测试该曲线拟合系统。毫不令人奇怪，该系统在模拟交易中亏损了 107870美元，如表2.4所示。注意只有32%的交易是盈利的。有48笔

 连续亏损的交易，这需要对交易系统非常地忠诚才能继续使用该系统。同时盈利因子为0.61，比起表2.3中的13.49真是天壤之别。上述 计算表明曲线拟合系统在较长时期可能不会一直有效。

有趣的是，该系统也有它的优点。当在其他12家市场上测试该 系统这些规则的跨系统交易能力是否完善时(表2.5)，测试结果却比期望的要好，甚至在某些市场上该系统的测试结果非常棒。该结     

果令人惊奇，因为：这些特定组合的规则从来没有在这些市场上测试过，它们只是从一张图表中得出的;而且做多入场和做空入场是不对称的。一套对称的交易系统对于入场和出场使用完全相同的规则，除了信号需要变为相反的之外。例如，一套移动平均系统可能需要一个向上的穿越或者一个项下的穿越作为信号。

更进一步地观察这些规则，会发现它们的确是一些很好的规则。例如，在上涨趋势中，每50条连续的棒线突破后添加1份合约直到9份合约为止。于是，当市场出现强劲的上涨趋势时，仓位规模越来越大，卖出规则倾向于将盈利锁定在靠近中期高点的位置。 当我们在下跌趋势的反弹中卖出时，我们更加确信是正处于中期趋

势之中。同时，一个相对紧凑的1000美元的初始资金管理止损被使用。于是，即便这些规则是通过观察得出的，它们也遵循着相当棒的原则，比如跟随趋势，随趋势不断增加仓位，让盈利持续增加 ， 并且尽快地斩断亏损。