《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

 第一条重要思想是运动员和交易者都必须对自己的成绩负责。交 易者必须有责任做出改进，以提升自己的交易业绩。心理学家已经发 明了一种归因理论，该理论对运动员自我认为的成功或失败的广泛因 素做了描述，基础是被称为控制点(locus of control)的研究。 

运动员或交易者会为他们的成功或失败找许多理由，大致有 四种，见表9.1。 运动员可能说他们的失败只是运气不佳(裁判员 的误判)，或者任务难度大(“在那块场地上我们从来没表现好 过 ” )。 有时他们也会把成功归功于内部因素，比如努力(“让我 下场的唯一办法是把我拖走”)或者超能力(“ 今晚我正好进入状 态了 ” )。 对成功运动员的研究表明，失败者通常抱怨外部因素 ， 而胜利者通常归功于内部因素。例如，胜利者常常将成功归因于能 力和努力，认为失败是缺乏整体的努力。对体育领域传奇式人物的 研究表明，他们都是“ 内部归因者 ”：他们为自己的表现承担责 任，并且想办法提升自己的能力，更加努力地去追求成功。冠军争 夺赛中的专业球队，会针对他们的任务(对手以及自己理解的优势 和劣势)制定一份比赛计划，通过提升作战能力来执行比赛计划 ， 他们希望通过赛前的精心准备来获得好运气，并在比赛时做好心理 准备，使 自己的能力发挥到极致。随便翻阅一下体育新闻便会发

表9.1 在运动领域，心理学家使用归因理论分析常胜 “ 冠军" 的态度。 最戊功的运动员是内部归因者，他们为自己的成功承担责任。 

现，在每场比赛中，精神因素往往比体能更重要。看起来归因理论 是将运动员对运动所需心理要求的反应进行分类的一种好方法。 

我们可以将用于运动员的归因理论普遍化，把与交易相关的事 件分为受交易者影响的和受市场或其他外部因素影响的两大类，然 后将归因理论用于交易行业(见表9.2)。 交易者们控制自身的能 力，或者更广泛地说，用来交易的技术，包括工具(数据供给、计 算、软件)以及交易系统，风险控制规则和资金管理算法。当交易 者谈到自我提升时，他们指的是对交易技术的改进。在交易中，努 力这一项变为A2D(专 注细节)。 交易是一项棘手的工作，很多地 方有待完善，交易者必须充满激情地去关注细节才能成功。交易者 每天都会遇到多种多样的因素来分散注意力，所以必须加倍谨慎 ， 因为很容易便会犯代价高昂的错误。如同在网球比赛中，输赢双方 的差异常常就是这类 “ 非受迫性失误 ” 造成的。 

市场的主要角色是价格发现。目前，市场已经建立了复杂的基 础设施来发现和传播交易信息，比如价格、成交量和持仓兴趣。这 些过程相对稳定，人们一般认为它们是每个市场使用的 “ 技术 ” 。 每位交易者可以使用自己的方式来分析市场，比如将具有获利性的 月份称为 “ 简单 ” 市场，将不具获利性的月份称为“ 困难 ” 市场。 交易的不稳定部分是市场噪声，是市场消化吸收每天连珠炮似的数 据、消息或新闻时自身产生的。交易者很容易将亏损归因于盘中波 动性或噪声。例如，债券市场在等待有关经济活动的报告时常常显 得焦躁不安，在报告发布之后，市场立即做出仓促的判断，导致价 格向某一方向出现大的运动。当冷静的交易者们占上风，或者分析 师们有更多时间处理数据时，市场便会快速反转。 

如果将归因理论推广到交易领域，那么成功的交易者该为自己 的收益和亏损承担全部责任，而且应该专注于理解自己的任务(价

表9.2 适用于交易者的归因理论模型。制胜交易者专注于自己的交易心理 ， 并且将注意力放在执行交易计划的细节上。大部分交易者对市场控制 的外部因素(比如价格设定和随机噪声)都无能为力。 

格运动中的趋势)，提升市场分析的技术(能力)，对交易细节全 神贯注(努力)。 市场噪声(运气)在他们的总体结果中只是一个 偶然因素，即便是准备得最充分的交易者也会受到市场的惊吓。因 此，许多交易者在报告发布前减仓，有的甚至平仓出场。他们为每 一种情况分别制定计划，不管报告数字远低于期望，或是接近期 望，还是远高于期望。他们将规划每种情况下头寸的规模，入场点 和出场点，以及从初始运动出现急速反转情况时应该怎样处理。这 种准备清楚地表明，那些交易者是内部归因者，他们对自己的业绩 承担责任。