《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

移动平均

移动平均是一些变量(比如收盘价)的简单均值，在特定的时间间隔，比如说9个时间周期上计算得出。移动平均通常由棒线图表中的收盘价计算得出，但是交易者可以使用自己喜欢的任何数据来计算。移动平均被用于将价格数据平滑化，然后辨识潜在的趋势。平均周期的长度和均值的计算方案可以有多种，以便产生具有不同平滑特性的均值，也叫做移动平均的灵敏度或者移动平均的速度。 需要注意的是，价格必须在移动平均反映出价格变化之前便已运动。所以移动平均通常滞后于实际真实价格的运动，因为它们的响应受到平滑方案的阻尼作用。移动均值没有固定的限制值，根据价格的变化可以取到任意值。 

常见的移动平均是简单移动平均、加权移动平均和指数移动平均。最近人们还发明了自适应或动态移动平均，在这种移动平均中，平滑周期不是固定的，而是随市场波动性变化。 

简单移动平均(SMA)的加权方案就是赋给所有的数据点相等的权重。该权重为(1/n)，其中n是计算时间周期的数目。因为计算周期的长度是固定的，在每个时间周期末，一个新的数据点被加入，最旧的数据点被删除。在加权移动平均(WMA)中 ，权重被调节为所有的权重之和为1，但是最新数据比采样周期中较早的数据被赋以更大的权重。加权移动平均中，当一个新的数据点加入时也会删除最旧的数据点。一些交易者认为最旧的数据也应该包含在平滑方案中，于是引出了指数移动平均(EMA)。 在指数移动平均中 ， 当新数据被加入时并不删除最旧的数据，而是不断减少它们在计算时的权重。

图 1.15日 收盘价20个周期的简单移动平均(SMA)、 加杈移动乎均(WMA) 和指数移动平均(EMA)。 图表为东京Palladium市场在2000年初的两个 月中出现的快速反弹。

具体使用哪一种移动平均很大程度上是个人爱好问题。图1.15所示为东京Palladium期货合约在2000年1月和2月出现的强势反弹。 图中还画出了三条收盘价的20日移动平均线。注意EMA的响应速度要比WMA快，而WMA比SMA更灵敏。EMA和WMA赋给最近数据较大的权重，所以对市场中快速的价格运动更加敏感。 

移动平均构成了趋势跟随交易系统的基础，当使用两条或多条移动平均来辨识趋势的变化时，头寸便在新趋势的方向上设立。最简单的策略是使用一长一短两条不同长度的简单移动平均。移动平均的长度越短，计算时使用的时间周期越短。于是，较长移动平均反应的是 “ 旧 ”趋势，而较短移动平均反应的是“ 新 ”趋势。如果短移动平均向上穿越长移动平均，那么一轮新的上升趋势即将产生 ，于是我们设立做多头寸。基于这种交易策略，我们可以开发多种多样的交易系统。

正荡指标 

震荡指标也是从市场价格中得出，但是经过“ 规格化 ” 以后只在一些固定值(比如0)周围波动，而且具有固定的上限和下限。震

荡指标只是对市场动量的另一种度量。我们使用不同的平滑方案来产生震荡指标，以使它平滑地运动。用来计算的时间周期通常是固定的，震荡指标用来指示价格的“ 超买 ”或“ 超卖 ”(即价格在一个方向上偏离平衡价格太远)。 交易思想是价格在这些极值不会持续太长时间，短期之内价格便会横盘运动甚至反向运动。 

还有一类“ 区间定位震荡指标 ” ，我们可以用它们来辨识当前价格在一个固定时间周期内价格区间的位置。随机震荡指标是区间定位指标的一个例子。图1.16为尤莱克斯EuroBund合约的图表，位于价格下面的便是随机震荡指标。注意震荡指标是如何指示收盘价在近期价格区间中的位置的。当价格上涨时，震荡指标上升，当价格下跌时，震荡指标下降。因为用来计算价格区间的时间周期是固定的，所以用来计算收盘价相对位置的价格区间也是连续变化的。 例如，在2000年1月和5月 ，震荡指标都显示价格接近近期交易区间的底部，而进入那些底部之前的价格区间在1月份比5月份大。当市场被锁定在一个交易区间内时，震荡指标在辨识转折点方面非常有用。