《超越技术分析》 作 者：图莎尔·钱德

图1.7stockholm期 权市场0MX指数的连续合约在2000年展现出强劲的周期性价格形态。

道的低风险买进机会。在通道顶部同样为那些随意交易者提供了低风险的卖空机会。如此强势的通道是非常罕见的，但是在股票和期货中都的确出现过，它们在股市中出现的机会要比在期货市场中多。 

三角形代表一段时期的整固形态，市场的价格区间随着时间快速收缩，形成一种可以包含在三角形内的价格形态。至少有三种类型的三角形价格形态：对称型 (图 1.9)、 上升型和下降型。在实

际交易中，三角形定义了市场决定未来价格方向(即价格在该形态 完成之前便决定性地冲出该三角形)的时间周期，通过等待价格的突破便可以成功地使用这种形态进行交易。在期权交易中这种形态也非常有用，因为当价格在这种形态内整固之后，波动性一般会降低;而当价格从该形态突破而出时，波动性很可能会增加。

双重底或双重顶准确描述了一种形态：价格先达到一个极点 (最低点或最高点)，然后第二次“ 重新试探 ”那个极点。该形态通常持续1~4个 月，最后市场便朝着与该极点相反的方向果断地运动。这次重新试探可能有几种形式。当价格靠近前一个极点时并未超越其价位，从而形成标准的双重底或双重顶。有时，重新试探可能稍微超过先前的极点，很容易用肉眼观察到，但是却很难用计算机程序去定义，因为两次到达极点之间的时间间隔是非常不确定的。

试举例比较，在米兰30股指期货(MIF)中形成的双重底 (图 1.10)持续时间为典型的1~4个月，而纽约CSCE糖11号期货合约中的大型双重底(图 1.11)花了10个 月的时间才形成。双重底的定义具有极大的主观性。但是从两份图表中都能够看出，我们可以使用它来成功地进行交易。激进的交易者可能在靠近双重底的位置入场，以期待该形成的出现。另一种比较保守的方法是在高于两底中间的高点处买进。使用这种比较保守的方法，早先入场者一般会卖

给迟到的看多者，于是双重底的重新试探或者微小的整固区便会出现。如果收盘价高于两底之间的高点，便确认双重底形态已经形成。

图表形态的皮工目标

当价格出现特定的可定义图表形态时，经验认为未来价格运动的幅度是一致的。这种对运动幅度的预测被称为度量目标。在任何给定的情况下，市场也许会到达预期的幅度，或者继续运动，大大超过预测幅度。但是，对价格形态的识别与分类，以及对未来价格目标进行预测的能力，使得我们可以围绕这些形态来制定交易策略。下面举两个例子来说明这种思想，但绝不是对这种思想完整或透彻的阐述。 

交易者在价格图表中经常会看到长方形价格形态，在这种形态中，价格在一个“ 长方形 ”内运动4~6个月。当市场突破长方形时，我们可以使用长方形的高度得出一个价格目标。图1.12所示为纽约棉花期货连续合约的图表，其中有一个长方形的价格整固区域出现在1999年 上半年。长方形的高度是7.25美元，我们预测的下侧目标是61.11美元。一旦价格从这种整固形态中突破而出，那么它将在 一个月内达到目标价位。

图1.11纽约CSCE糖11号期货连续合约中的大型双重底引起了2000年的强势反弹。