《技术分析》 作 者：马丁·普林格

小结

 1.自由市场中的股票价格是由市场中的参与者和潜在参与者所特有的态度决定的，这种态度会随着趋势的发展而发生变化。

 2.技术分析是在相对早期阶段识别趋势的反转、并顺势而为。直到有足够的证据显示或证实趋势确实已经发生反转为上的艺术。

 3.4种基本绘图方法、柱状图、连线图、点状图和K线图。

 4.两种绘制图表的坐标：算术坐标和比例坐标。比例坐标是首选坐标，因为它将价格的变化以比例的形式体现出来这种方式更为准确。

第2章 市场周期模型与基本趋势的识别

 

趋势的类型

在第1章中我们介绍了一些关于趋势方面的知识，同时还介绍了我们在局势中的操作规则——顺势而为，直到有足够的证据显示或证实趋势已经发生反转为止。在这一章中，我们将对趋势进行全面的介绍，这有助于我们对重要技术指标的评估。但是，在我们识别趋势反转之前，我们必须知道什么是趋势。

不同类型的趋势具有不同的时间跨度。日图表仅仅反映了几天的走势，周期非常短，是短期走势；而在以几十年为跨度的图表中，包含着每月的数据，这些数据反映了5-10年或更长的趋势。一旦在趋势中出现反转号，那么这个信号所处的趋势越长，它的意义就越大。

为了应用方便，我们将趋势分成4个类型：短期趋势，通常持续3-6周；中期趋势，通常持续6周至9个月；主要趋势，通常持续9个月至两年；长期趋势，一般包括几个主要趋势，通常持续8-12年。以上只是对趋势进行的简要分类，时间跨度可以与以上所述有所不同，这仅仅是作为一种参考。

长期趋势并不能引起短期交易者的兴趣，但是它却可以为投资者提供重要的背景信息(见图2一1)。因为长期趋势的时间跨度很大，所以它们不会经常发生反转，但是一旦反转发生，就是一个非常有意义的事件。对此，我们将在后面的内容中进行介绍。

主要趋势是围绕4年商业周期出现的(见图2-2)，它包括牛市(主要上涨趋势)和熊市(主要下跌趋势)。有些主要趋势仅仅持续6个月，而有些会长达三年之久。通常， 12-18个月的走势就能准确反映出时间跨度的长短。另外，在任何周期内，牛市持续的时间要比熊市持续的时间长(见图2-3)，因为毕竟市场上涨的时间要比下跌的时间长。

投资者主要关心的是主要趋势，因为长期趋势对于大多数人来说时间跨度太大了。因此，辨认主要趋势的方向是非常重要的。对于短期交易者来说，虽然了解主要趋势并不能起到立竿见影的作用，但同样也具有很重要的意义，这个道理就犹如"水涨船高"。在交易过程中，大多数亏损的交易者都是因为进行了逆市操作。例如，在熊市中，反弹非常短暂且不可预测，除了那些操作敏捷和幸运的参与者以外，很少有人能赚到利润。

在图2-4中，主要趋势是向下的，平行箭头所指示的是反弹。从图中我们可以看出，熊市中的反弹是多么困难且不可预测。

市场周期模型

在图2-2中，主要趋势被绘制成完整的上升和下跌曲线，但是实际上这种趋势会被中间的折返所打断。就像我们所知道的，趋势的分类往往是粗略的。主要趋势持续的时间一般比较短， 1966 年美国股票市场出现了持续8个月之久的熊市，堪比持续时间较长的中期趋势，这种情况是非常少见的。

在牛市中，中期上涨趋势持续的时间比下跌趋势持续的时间更长，而且上涨的幅度也比下跌的幅度大得多。在熊市中，这种情况却相反。技术分析将牛市分为三个中期周期。通常来说，在这三个周期中的第一个和第二个之间有一个反周期的折返现象。换句话说，在牛市中，第一个和第二个上涨周期之间会出现回落现象，与之相反的情况也会发生在熊市中。