《华尔街操盘手日记》（第2版） 作 者：高山

专业的投机，并不是投机取巧，不劳而获，而是靠自己的分析、判断、决策和行动能力赚钱。专业的投机者需要控制风险并使概率对自己有利，这就需要训练，需要研究，需要做功课，需要付出努力。真正成功的投机者都是很勤奋很努力的人。很多人以为投机就是赌博，靠的是运气。其实，说这种话的人并不懂赌博。专业的赌客会告诉你，他们并不是靠运气，而是靠计算概率和控制风险来赚钱：他们会认真地算牌，在概率对自己有利时下大注，在概率对自己不利时认赔，耐心等待下一个机会。对此有兴趣的人可以读一下《打败赌场》（Bring Down the House, Ben Mezrich），这本书以一个真实的故事为原型，讲述了六个MIT的学生如何利用概率和风险控制从拉斯维加斯赌场赚走数百万美元。

道氏理论的创始人，查尔斯·道曾经说过：“过度自信在华尔街所造成的失败，多于其他错误观点的总和。”究其原因之一，就是因为过度自信会使人有一种莫名其妙的优越感，误以为自己不需要努力就能成功。而且，行为金融学告诉我们，市场参与者的过度自信其实是很没有道理的，因为过度自信意味着人没有准确地认知自己的真实能力，这本身就是一种认知偏差。认知偏差的存在使人不能有效地处理信息，不能准确地认知现实，包括不能准确地认知市场和人本身。行为金融学认为，除了过度自信之外，每个人身上还或多或少地存在着其他偏差，比如，

一、锚定效应：在对未知事件进行估计时，人容易被最初获得的信息所影响，即便最初获得的信息与未知事件并无直接关系，也会对人的估计造成影响；

二、易得性偏差：信息获取的容易程度会影响人的判断与决策，越容易获取的信息具有越大的影响力；

三、证实偏差：人一旦形成观点之后，倾向于接受那些支持自己观点的证据，而忽略或否认那些不支持自己观点的证据，即对于自己的观点倾向于“证实”，而不是“证伪”；

四、保守主义：对变化有天生的抵触和过滤反应，对新信息反馈缓慢且会进行折扣处理；

五、损失回避：厌恶遭受损失，为了挽回损失，宁愿承担自己通常不愿承担的风险；

六、处置效应：愿意卖掉出现账面利润的股票，而不愿意卖掉出现账面亏损的股票；

七、后见之明：在事情发生之后，觉得事情本当如此，倾向于忘记当初自己其实设想了多种可能的结局并且无法下结论，过分强调自己当初想到了事情的结局，忽略自己当初也想到了其他的多种可能性，因此，错误地认为自己当初准确地预见到了事情的结局，从而高估自己的预测能力；

八、自我归功：倾向于将好结果归功于自己的能力，而把坏结果归咎于外部环境或坏运气。

关于上述偏差，高老师在我们开始实盘交易之后还会一一地详细讲解。现在给我们指出来，是要让我们明白，作为人，我们身上或多或少地存在着这样或那样的偏差——我们并不像自己想象的那么英明神武，那么料事如神。我们身上的种种偏差注定了我们对现实世界的认识，和对我们自身的认识都是有缺陷的、不完整的、扭曲的。对此，索罗斯有深刻的见解，他写道：“金融市场是在不均衡的状态中运作，而且参与者的认知和实际事件间，总有差距存在。”事实上，索罗斯投资哲学的一块重要基石就是：所有人的认知都可能有缺陷或被扭曲，人实际上是透过一组被扭曲的透镜看市场。关于这一点，行为金融学完全同意，并且还有一点重要的补充：人实际上也是透过一组被扭曲的透镜看自己！

《孙子兵法》上说：“知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。”而在市场上，由于自身的偏差，绝大多数人既不能准确地认识自己，也不能准确地认识市场，因此，绝大多数人是“不知彼，不知己”，每一笔交易都很危险，每一笔交易都可能是走向惨败的第一步。当然他们中的大部分人并没有意识到这种危险，这就更危险了。少数人能认识到自身的偏差，通过磨炼和反省，认识了自己，因此，达到“不知彼而知己，一胜一负”的境界。这样他们的胜算已经有所提高。如果他们再努力去更多地了解市场，那么，他们对市场的认识每加深一步，他们的胜算就会提高一点。当他们的胜算达到一定的程度，再加上良好的风险控制和资金管理，让自己在胜的时候多赚一些，负的时候少赔一些，那么他们最终就能从市场上把钱赚到手。