《量价分析—盘口解读方法》 作 者：安娜.库林

道氏理论的另一个指导原则是趋势可以根据持续时间分为三种级别：主要趋势、次要趋势以及小趋势。在他生活的那个年代，股票行情纸带还是主要的数据来源。所以对于查尔斯· 道和同期杰出的交易者来说，对于时间框架的理解会和现在有所不同。比如在当时一个小趋势可能持续两三天，一个次要趋势可能持续两到三周而一个主要趋势则可能会持续两到三个月。然而由于现在都是电子报价系统，所以对我们来说，时间框架会大大缩短。对于日内交易者来说，一个小趋势可能只持续两三个小时，次要趋势可能持续两三天，主要趋势则会持续两三周。这样的时间框架就看起来更加现实，实际上，在其他多种市场上，那种延续几个月甚至更长的趋势几乎只存在于历史的长河中。市场已经完全变样了。高频交易、市场操纵以及电子化的交易都见证了市场的变化。尽管如此，查尔斯·道的先驱性的贡献给我们的分析操作提供了理论基础。除了建立起有关趋势的概念，查尔斯·道还介绍了有关趋势形成的三个阶段：

1. 吸筹阶段。

2. 技术上趋势跟踪阶段。

3. 派筹阶段。

听起来你可能会觉得很熟悉，因为这是理查德· 威科夫扩展建立起来的理论中那些局内人的操作周期，在每一轮开始满仓，之后再逐渐清仓。查尔斯·道把那些局内人称作为"聪明的资本"，因为在派筹阶段时，这些"聪明的资本"清仓离场从而带走了自己全部的利润。

接下来我们将离开传统的趋势分析方法，转而学习一种略微不同的方法，我希望这种方法能让你在实盘交易时感觉到方便易用，而不像是其他大多数书中介绍的毫无意义的纸上谈兵理论。以上的介绍给了我们一个接下去要讲的框架，但是我们先来看一下一般的书中是怎么介绍趋势分析的，它们会首先画出一个类似图8.10的图。

这就是一个传统的介绍趋势的图。市场在波动中不断上涨，一旦我们找到了三个"台阶"，我们就可以利用顶点或低点来画出趋势线的上下两条线，于是我们就得到了一个明显的通道。大多数的书中都会告诉你用两个点来确定一个趋势几乎是不可能的，因为对于两个波浪有无数种解读，所以就完全没有意义，因此我们必须要等待三个点，然后将它们连接起来形成趋势线。

我们把在上升趋势中的波峰和波谷叫作高位高点和高位低点，把下降趋势中的波峰和波谷叫做低位高点和低位低点。

现在我们看到了一个明显已形成的趋势，这时我们准备入场等待着趋势继续上行。但这仅仅是理论上的结论，实际情况往往是当我们等到三个高位高点或者高位低点时，趋势也已经快到顶点了。我们在技术上的趋势跟踪阶段也就是第二阶段一直在等待，而直到派筹阶段我们才开始入场。

但是我是如何知道这种做法是错误的呢？因为之前你们读过的许多书的作者从来没有实盘交易或者投资过。这些全都是理想化的理论模型，而且像我之前所说的，后见之明很容易做到，但是一旦趋势已经明显形成了，那也就没有很大的意义了。

所以我们到底要如何知道一个趋势何时形成呢？为了回答这个问题，我们要回顾一下支撑和阻力的概念，它们是预测的关键要素，这也就是为什么我在上一章介绍得如此详细的原因。

支撑位和阻力位是趋势产生、形成、发展的源头。它们还是趋势反转改变方向的位置。同时，吸筹阶段和派筹阶段也在这个位置产生，伴随着买入高峰和抛售高峰。它们是任何分析图表上最重要的价格运动区域。这些区域就好像大河源头的产卵场，在那里大马哈鱼群体最终会回来产卵。

我们也要从支撑和阻力来回答这个萦绕在所有交易者、投资者以及投机者思考中最重要的问题。支撑位和阻力位是一个趋势形成的起点吗？如果是，这个趋势的级别有多强，它能持续多长时间？这些问题只能通过量价分析背景下的支撑位和阻力位的知识来回答。尝试用别的方法回答这些问题注定是徒劳失败的，在走势图上画几条线是完全没有意义的做法。依我的拙见确实就是这样。我确实承认这样可能对分析趋势有一点帮助，甚至在趋势开始后这么做有一点有限的用处，但它不能帮助你在交易中进入一个强势的位置。