《量价分析—盘口解读方法》 作 者：安娜.库林

从这个基本的原则出发，查尔斯· 道将这一原则扩展为一个包含三个主要阶段的趋势理论。他将形成牛市趋势的第一个阶段称为"吸筹阶段所有更强的趋势的起点。他将第二阶段称为"公众参与阶段"，是趋势跟踪的阶段，这通常是三个阶段中最长的一个阶段。他称第三个阶段为"派筹阶段"。这一阶段典型的特征就是市场中的投资者蜂拥而入，生怕自己错过绝佳的赚钱机会。

就在公众满心欢喜买入的同时，一批被查尔斯·道称作"聪明的投资者"的人们却做着完全相反的事情——他们在卖出。这些投资者通过把他们所持有的股票出售给急切的公众而变现利润。所有这些买卖行为都可以通过成交量折射出来。

查尔斯· 道本人从来没有将自己交易与投资的方法正式公布，而是将他的想法发表在处于萌芽阶段的《华尔街日报》中。一直到他于1902年去世以后，他的成果才被整理并发表。这项工作最初由他的好友兼同事萨姆· 尼尔森( Sam N elson )进行，后来由威廉·汉密尔顿(William Hamilton) 完成。1903年，这本名叫《股票投机原理》的书籍被出版，该书第一次使用了"道氏理论"这一名词，系统展现了查尔斯· 道这一伟大人物的思想。

成交量是查尔斯·道研究市场的核心方法之一，成交量确认相关的价格行为，并由此发展成趋势的概念，这是查尔斯· 道的主要原则。另一个重要的概念一一股票指数，为投资者对于市场行为的认知提供了新的途径。这也是他编制许多诸如道琼斯运输业指数等股票指数的原因——通过观察一个行业的整体状况进而了解宏观经济的运行情况。

归根结底，如果经济表现强劲，那么这一表现将在整个市场中不同行业公司的业绩上得到体现。如果你喜欢，你也可以将股票指数视为跨市场分析的先行指标！

如果说查尔斯·道是技术分析的创始人，那么和他同时代的理查德· 威科夫就是量价分析的创始人。作为量价分析的创始人，理查德、· 威科夫为我们今天所使用的方法奠定了基础。

威科夫与道处在同一时代，他在1888年还是15岁的时候就开始作为股票推销员在华尔街工作，也正是在这个时期，查尔斯· 道编辑发布了他的第一期《华尔街日报》。在威科夫25岁的时候，他已经赚到了足够的钱，开办了一间属于自己的经纪公司。与其他经纪商不同的是，他的首要目标并不是为自己挣钱(虽然他做到了)，而是投身于投资者教育，向小型技资者提供准确的信息。这是贯穿他一生的信条。与查尔斯· 道不同的是，威科夫是一名多产作者和出版商。

他的具有深远影响的著作《擒庄秘籍: 威科夫股票技术分析方法导论》首次于20世纪30年代早期出版。作为一本函授课程教科书， 这本著作至今被华尔街所有投资银行奉为圭臬。从本质上讲，这门课程是一部操作指南，虽然现今已很难找到原本，但是你仍然能够从一些古董书商那里得到复印版本。

纵观威科夫的一生， 他一直热衷于确保那些自主投资者能够对市场的真实运行状况有更深刻的了解。1907年， 威科夫创办了一份获得巨大成功的月刊杂志——《股票行情》，随后并入《华尔街杂志》，变得更加流行， 其中一个原因便是因为在该杂志中，威科夫展现出了自己对于市场以及市场行为的非凡观点。首先，他坚定地相信一个人若想成功， 必须依靠自身所做的技术分析，而非依靠那些所谓专家和财经媒体的观点。其次， 他相信技术分析是一门艺术，而非科学。

威科夫向他的读者以及参与函授课程或研讨班的人们传递的是一个非常简单的信息。通过对市场多年的研究以及在华尔街多年的工作经历，他认为价格完全是由经济学中最基本的供求关系决定的。通过观察价格和成交量的关系，我们完全可以预测未来市场的方向。

威科夫多次采访查尔斯·道、杰西· 利弗莫尔等大师， 并将采访内容发表于《华尔街杂志》。这些大师们拥有一个共同点，那就是他们都将行情纸带作为他们投资决策的依据。这些行情纸带通过价格、成交量、时间以及最核心的趋势信息向我们揭示了最基本的供求规律。

在威科夫的著作中，他详细阐述了三个基本定律。

• 1. 供求定律

这是他的第一条定律，也是作为基础的定律，这条定律来源于他作为经纪商时所了解到的详尽的关于市场如何对价格行为做出反应的内部知识。当需求大于供给时，为了满足这样的需求价格将会上升；相反地，当供给大于需求时价格将会下跌，结果，超额的供给会被吸收。