《量价分析—盘口解读方法》 作 者：安娜.库林

在进入抛售高峰和买入高峰的讨论之前，我想此时更适合解答一些困惑交易者和投资者多时的问题。

第一个问题: 为什么市场中上涨总是比下跌需要更长的时间，这和局内人有关系吗?

第二个问题：填满仓库和清空仓库的过程一般持续多长时间呢?

我将首先回答第一个问题，它同时也将我们引入第二个问题。市场中的局内人只有两个目标。第一个是让我们恐惧，第二个是让我们贪婪。除了通过创造情绪反应，引导我们在错误的时间做出错误的决定之外，他们别无目的。而他们自己，总是能在正确的时间作出正确的决定。

已故伟人约翰· 邓普顿(]ohn Templeton) 曾说过:

"听从证券分析的伟大先驱本杰明·格雷尼姆(B叫amin Graham) 的劝告:‘在大多数人……包括专家们……恐惧时买入，在他们贪婪时卖出。"

让我们从逻辑上思考这一问题，并尝试回答第一个问题。假设市场处于自由落体的状态，技资者和交易者因恐慌而抛售。然后市场进入一个较为平静的阶段，市场进入吸筹阶段，局内人开始填满仓库，为随后的上涨做准备。

在这一阶段，请记住，从局内人的视角来看，他们刚刚把所有人吓得魂飞魄散，而他们最不想做的一件事，就是突然使市场向反方向飞速上涨。这将很快让所有投资者和投机者离开市场。毕竟， 他们所能承受的情绪是有限的，太多太快都将杀死这只会下金蛋的鹅。平和的手段才是局内人所需要的。他们现在的策略是逐渐重塑信心，使得价格平稳上涨，避免将所有人吓离市场，逐渐引导买方回归市场。

很快，随着市场的恢复以及信心的缓慢重塑，人们忘却了抛售时的恐慌。局内人也很满意这样的结果， 由于他们拥有满满的库存等待售出，因此他们并不着急，而当他们在推高市场的过程中，他们当然不想看到大量买入的成交量。这一阶段的目标是利润最大化， 一旦价格水平达到计划的零售价格水平，此时进入派筹阶段就能产生最大的利润。如果局内人突然将市场推高至零售价格水平，许多投资者将认为错过了行动的时机，而拒绝参与后面的行情。

此处用于重塑信心的策略就是使市场缓慢上涨，然后逐渐加快脚步，使得投资者或者投机者产生市场具有动量的信念，并且使得他们认为这是一次不能错过的赚钱机会。

上涨趋势开始加快步伐，价格逐级抬升，短暂停滞，小级别反转，吸引买方，同时引诱他人，然后继续上涨，直到接近派筹区域，买方在不愿错失机会的情绪压力下败下阵来，他们涌入市场，进而导致市场加速上涨。

在整个上涨过程中，存货逐渐减少，但因卖方了结利润所造成的小级别反转而小幅增加，帮助维持派筹行动最后一阶段的持仓水平。

这个过程其实就是局内人掌控情绪的过程，而这正是市场在经历一系列更高的高点和低点、伴随短暂停滞和小幅回撤、继续上涨的原因。这是一段建立信心的练习，帮助人们在恐惧之后恢复信心，同时用以另一种情绪一一贪婪代替恐惧。这就是局内人所拥有的两个具有毁灭性影响的工具，而我们所拥有的唯一能应对的武器是一一量价分析。

贪婪之后仍是恐惧——再一次循环！

由于仓库已然空了，因此局内人需要市场重回"底部"，然后他们以最快的速度重新填满仓库。同样，如果换做我们身处他们的位置，我们也将做出同样的举动。

然而，局内人此时已售无可售，而快速获利的方法就是再一次填满仓库以开展下一次行动。市场迅速下跌，恐慌性抛盘接踵而至，人们感到恐惧，同时仓库也再一次被填满。如此循环往复，一次又一次。我能想到的最好的比喻就是也许在露天游乐场中仍能见到的那种老式滑道。你得花费相当大的力气才能到达顶端，走上每一级台阶，但是趴在毯子上滑下来的过程却非常快! 市场就是这样运作的。走楼梯上楼，坐电梯下楼。一种老式的棋盘游戏"蛇爬梯子"可以很好地形容这种现象，你得从梯子爬上去，然后顺着蛇一路滑下来!

我希望你现在已经开始明白，我们只有以这样的方式看待市场，才能成为局内人以外的能够从市场中获利的群体。还有一点。局内人必须保持谨慎，原因很简单，如果价格继续不停地波动，那么交易者和投资者将去往别处寻找投资机会。