《量价分析—盘口解读方法》 作 者：安娜.库林

一个失败的测试仅仅意味着一件事。局内人需要使得价格快速回落至更低水平，以洗出更多的卖方。市场还未做好向更高点迈进的准备，因此局内人在行动重启前，还需完成更多的准备工作。这等同于广告宣传的失败。也许产品的定价还不够准确，或者市场营销信息不够明确。无论如何，测试结果表明某些部分出了问题，需要被修正。对于局内人而言，问题在于仍有太多的卖方留在市场中。

原先的"扫尾"行动需要被重启，以吸收这部分原先的头寸。局内人将重新发起行动，在市场开始上涨时再次测试供给情况。一次失败的测试后，我们将看到局内人再次使得价格回溶至震荡区间，震出这部分卖盘，并在下一次突破前再次进行测试。任何产生低成交量结果的后续测试都将表明卖压已经被消除。

在所有市场中，局内人都使用"测试"这一关键工具。如同量价分析中的其他工具一样，它的概念非常简单，具有清晰的逻辑，一旦我们了解吸筹这一过程以及图表的结构后，我们将发现测试存在于任意市场中的任意时间跨度里。它是我们能看到的最强烈的信号之一，因为这是局内人发出了清晰的信号，表明市场即将突破，向更高的点位迈进。

在图5 . 13的例子中，局内人在吸筹阶段后测试是否存在剩余的卖压，即"供给"。在填满仓库后他们准各开始行动，而开始前的最后一步就是确定先前在这一价格水平的卖盘已经全部被吸收。但是在这个例子中情况并非如此!然而，一旦重复测试后，结果表现为低成交量，那么市场将开始上涨。

·需求测试

但是另一种相反的情形是怎样的呢?在派筹阶段的尾声将会发生什么?局内人最不想看到的，就是当他们再次开始填满仓库的行动时，使市场回到先前高需求(买压)的区间，结果发现买家将市场带向反方向运行。

再一次，需要进行测试，来确保所有的买压(需求)在派筹阶段已经被满足，这种测试被称为需求测试。

这种情况往往发生在派筹行动已经持续一段时间后。局内人已经使得市场从批发价格水平运行至既定的零售价格水平，并且随着利好消息的发布开始大量抛售。受贪婪驱使，投资者和投机者涌入市场大量买入，生怕错失这一黄金机会。局内人通过让价格上下波动吸引了更多的买盘，逐渐将仓库中的股票存货清空。

最后，随着行动完成，局内人要开始下一个阶段，使市场向下运行，当趋势开始形成时，市场回落至先前拥有大量买盘的区域。局内人需要再一次进行测试，而这一次是需求测试。如果需求不大，那么说明所有的买盘在派筹阶段都已经被满足，如我们在图5.14中看到的那样。

这就是派筹阶段的尾声。仓库已被清空，下一阶段将是快速下跌，然后重复先前的过程，再一次进入吸筹阶段。

随着派筹阶段的结束，局内人希望确保在先前进入派筹阶段时拥有大量买盘的价格区间已不存在剩余的需求。再一次， 他们进行测试。利用某些新闻，他们将定价调高，如果不存在需求，那么市场就会以接近开盘的价格收盘，并且成交量很低。这是局内人希望看到的。没有需求，因为显示的成交量很低。此时，他们将可以安全快速地推动市场下行，因为他们的仓库需要再一次被填满。

图5. 15绝不是局内人准备离开派筹阶段时想要看到的。定价被调高，更多的买方涌入市场，他们认为上涨趋势将延续并且市场将进一步走高。和先前一样， 一次失败的测试将使得行动计划暂时中止，局内人需要使得市场回到派筹阶段所处的价格区间，使用和先前一样的过程，将买方请出市场。一旦完成，他们将进行新的测试，如果结果为低成交量，那么下跌趋势将开始形成，市场将快速脱离派筹阶段所处的价格区间，使交易者陷入弱势地位。

现在我们知道应当从市场中找寻什么了，以后你将发现测试经常发生，往往跟随在吸筹或派筹阶段之后。我们甚至可能看到一系列的测试，可能第一次伴随着低成交量，第二、第三次测试的成交量更低。这清楚地表明局内人即将进入行动的下一阶段。一旦价格突破了这两个阶段造成的震荡区间，我们就能确定下一阶段将要来临。