《量价分析—盘口解读方法》 作 者：安娜.库林

问题在于为何在应当有较高成交量时拥有如此低的成交量？这是否是市场或是做市商设下的多头陷阱呢？很有可能是，你即将见识到这种简单分析方法的强大之处。仅凭一根柱状图，我们就可以立即意识到出了某些问题。异常之处在于，如果价格上涨是真实的，那么由于买方的支持应当得到一根较长的成交量柱状图，而不是较短的成交量柱状图。

当我们在市场中持有多头头寸而这种情况出现时，我们应当立刻开始怀疑究竟发生了什么。举例而言，思考一下为何会出现这种异常的情况？这是否是一个潜在陷阱的先兆?这种形态常常发生在股票交易刚开始的时候，这是做市商正尝试摸清市场的情绪。比如，上面这个图可能是来自于1分钟的图表。开市时，价格被推高以测试买家对于市场的兴趣。如果买方在此处的意愿并不强烈，随后价格将会下跌， 之后再进行下一次测试。

回忆我在先前所提到的，在全球电子交易系统中指数期货市场进行的夜盘交易，可以向做市商提供信息以判断市场处于牛市情结还是熊市情绪。他们所需要做的是通过测试来决定开盘后几分钟内的价格水平。这种情况并不局限于主要指数，对于个股而言也是如此。这非常易于判断，因为它会立刻反映在成交量上。

这也是我不理解为什么价格行为交易(PAT) 受欢迎的原因。没有了成交量，一个PAT交易者将毫无头绪。他们所能做的一切就是根据这根长阳线假设市场处于牛市之中。

我们所需要做的，是在开市钟声响起后的几分钟内紧盯图表。选取主要的指数，以及几只个股。异常现象时不时会出现。做市商通过测试买卖双方的意图，为该阶段的交易奠定基调，同时密切关注着未来可用于操纵市场突发新闻，以确保"不浪费每一个制造危机" (拉姆· 伊曼纽尔Rahm Emanuel )的机会。毕竟，如果他们正通过买入的方式进入市场，那么应该有一个较高成交量的柱状图。

这个成交量柱状图表明：市场没有参与到这一价格变动，并且这是有原因的。在这个情况中，做市商是在测试买入和卖出的水平，他们只有在确认有买方会在这个价位进入市场后，他们才会拉高价格。

同样的情况也可能发生于外汇市场中。

一则重磅新闻发布了，做市商往往会抓住机会测试市场，价格根据新闻跳升，但对应的成交量却很低。接下来让我们来看另一个异常的例子。

同样这也是潜在陷阱的明确信号。这种价格的上涨并非真实的而是虚假的，这是为了引诱交易者进入一个不利的位置，在经历短暂暂停后，市场将迅速反转，沿着相反方向运动。这也是量价分析如此强大的原因，一旦学会了，你将懊恼为何没有早点发现这一技巧。成交量和价格结合后将揭示市场行为背后的真相。

在图4.13中，我们看到一根短阳线伴随着较大的成交量，同样，这也是一个异常的例子。

先前我们在图4.11看到，较少的价格上涨(产出)，只需要较低的成交量(投入)，但现在的这个情况并非如此。

价格的小幅上涨是由巨大的成交量所造就的，因此显然某些地方存在问题。一般情况下，当我们看到如此高的成交量推动价格上涨时，往往伴随的是具有高实体的K线图。但是，现在如此大的成交量仅使得价格略微上涨。

我们只能得到一个结论。市场开始趋于弱势，这种典型的K线图形态往往形成于牛市的顶部，或者熊市的底部。

举例而言，在已建立的牛市中开市后，价格略微上涨，但买方(多头)开始了结利润，因为该趋势已经持续了一段时间并且他们认为是时候清仓了。然而，随着这部分头寸被了结，更多热切的投资者涌入市场， (就像大多数交易者和投资者在市场顶部买入一样)，但是随着多头了结头寸变现利润，在没有更多买方进入市场之前，价格是不会上涨的，这个循环会在整个阶段申多次重复。

实际上，市场已经运行至某一特定价位，而此时更多的投入不再使得价格继续上涨，在新的买方进入市场的同时原先的多方也正在了结头寸，获利离场，因此价格无法持续上行。

换言之，价格和成交量结合后揭示出了市场的弱势。如果我们从卖出成交量和买入成交量的角度来看待这根K线图， 那么由于买方稍胜于卖方，因此表现出较低的实体。