《超越K线战法和斐波那契技术上》 作 者：魏强斌 欧阳傲杰 王浩

我们在考察黄金价格运动时，有时需要进行基本面斟酌，这时需要记得一个重要的规律，那就是黄金市场的重大行情都源于黄金货币属性的显现，而金融危机、经济危机、政治危机、军事冲突往往是金价持续飘升的驱动因素。

金价运动是市场参与者和市场本身的一种行为，重大行为背后都有一定的驱动因素（谁是原因，谁是结果，谁是本质，谁是现象?），行为与技术面有关，驱动与基本面有关。驱动和行为是市场运动机制中的一对关键要素(见图1-16)。驱动因素在前，行为因素在后。如果你的基本面分析与市场走势对不上，说明你忽略了某些重要的基本面分析，如果你的技术面分析与基本面走势对不上，说明你忽略了某些重要的基本面分析。我们不知道所谓的"技术交易者不能进行基本面分析"最初是谁立论的，我们眼见不少高超的短线交易者都不会忽视盘前的非技术面研究。我们不相信技术走势，也就是市场行为的预测能力，我们只用技术走势来定量分析、管理仓位，真正的预测能力源于技术面之外。技术走势的预测性可以勉强从概率的角度来解释，但是我们坚持认为应该以"跟随心态"，而不是"预测心态"来对待技术分析。国内某位著名的期货分析师提出这样一个观念应该为本书读者所深思和笃行："大处着眼预测，小处着手跟随"。如果你能按照上述叙述去参透这两句话的玄机，那么你离晋级为成功交易者的日期也就非常近了。现在这些叙述可能显:得抽象，但是如果你有一段客观时间的实际交易和足够的反!思，则你一定能够体会到其中的实际价值和指导意义。

无论是基本面还是技术面，或者说元论是驱动分析还是行为分析，都只涉及了交易的一个方面，这就是行情分析。不少交易者，包括黄金交易者之所以失败，最为关键的原因之一是他们将行情分析当作交易的全部，仿佛只要分析了行情就可以决定胜负。其实行情只是一个最基础的工作，长期下来真正决定胜负的却是行情分析之后的工作，而这个工作几乎极少有人重视，当然也就极少有人做好，这就是仓位管理，包括了资金管理和风险（行情分析的关键在于区分市场的性质，而这不仅常委技术分析来确认，更需要基本分析来前瞻。）控制等主要事项。行情分析和仓位管理是关系整个交易过程的一对阴阳因素，如图1-17所示。行情分析仅仅是整个交易的开始，仓位管理，也就是"进场，加仓，减仓，出场"路线图的设计才是交易得以确认的重要步骤。仓位管理中一个比较有效的策略是依据凯利公式配置资金，具体而言就是用交易的胜算率和报酬率来调配资金，利用MT4这类软件对交易历史进行统计就很容易得到胜算率和报酬率。

完整的交易流程我们可以用下面的流程图(见图1-18)来示范，其中最不重要的步骤是第一步的行情分析，当然这是相对后面三个步骤而言的，一个成功的交易者必然要这四个步骤都齐备。首先是行情分析，你可以利用任何方式，当然第四步骤你需要不断根据足够的交易数据对交易绩效进行检讨，以便提高你的行情分析能力和优化你的行情分析工具。行情分析的主要手段是基本分析和技术分析，还有介于它们之间的心理分析，心理分析不采用价格信息，也不采用政、经等方面的信息，而是以持仓量和成交量，以及相应的情绪指标作为分析对象。本书前面部分主要涉及技术分析，其目的是找出具有恰当报酬率和胜算率搭配的价格结构，然后根据凯利公式展开第二步骤，这就是仓位管理。凯利公式的基本原理是报酬率越高，动用的资金越多;胜算率越高，动用的资金越多。仓位为0就是出场或者不持仓，进场、减仓和加仓的道理可以以此类推。进场和加仓的理由是潜在报酬率上升或者是潜在胜算率上升，而出场和减仓的理由是潜在报酬率下降或者是潜在胜算率下降。