《超越K线战法和斐波那契技术下》 作 者：魏强斌 欧阳傲杰 王浩

黄金交易高级技术的综合运用实例

 

我们花大量的时间来击败市场，却花太少的时间来克服我们自己的弱点。
                                                                                                                               一一马丁·普林格

第十二课 K线和整体技术面

本书讲了两个关键的分析技术，第一个是东方技术分析精髓，也就是K线技术；第二个是西方技术分析精髓，也就是斐波那契技术。两者可以说是整个技术分析的精髓所在。从本课开始，我们就要介绍如何将这两个技术结合起来使用了，在真正地综合使用展开前，我们必须澄清一个误区，也就是K线的局限性。在我们的实践中有这样一种倾向，企图通过一根K线或者是一个K线组合对整个市场趋势有深刻的掌握，好听一点说就是能够"一叶知秋"，这种想法在K线运用上非常普遍，几乎每个散户都有这种想法，他们奢望能够按照书上讲的K线形态和组合就能理清当下市场的涨跌倾向，这是错误的，因为K线形态和组合都是反映局部信息，K线不能代表整体。在本课中，我们会重提一些技术分析界的老话题，比如抄底和逃顶问题。

从K线讲到技术面的整体，就要谈到趋势问题，因为整体而言趋势是技术分析的第一个要素，在"势、位、态"三要素分析中排第一位。什么是趋势？这个问题不重要，要顺应趋势，这个问题也不重要。重要的是"如何"顺应趋势，如何顺势而为。这将是本课第二节要深入的问题。

如何顺应趋势谈完以后，我们会在第十一课的基础上介绍趋势的识别问题，趋势识别存在三个法宝，也就是N法则，包括N字法则、N%法则和N期法则。三者分别从不同的维度衡量趋势的存在。整体而言，N法则可以概括"势"的特性：R/S可以概括"位"的特性；敛散可以概括"态"的特性（趋势识别存在三个法宝，也就是N法则，包括N字法则、N%法则和N期法则。）。至于分析基础上的进场和出场，则涉及帝娜进场三式和帝娜出场三式，进场和出场的介绍可以在本书最后两课找到，同时可以参考《外汇短线交易的24堂精品课：面向高级交易者》一书。趋势识别除了利用N法则外，还应该利用"跨时间分析"和"跨市场分析"，这种跨市场分析是基于纯粹的行为面。本课的学习要点是三N法则和两跨分析。下面，我们就进入本课的精彩内容吧！

 

第一节 中医的整体观念与阴阳辨证

中医讲究整体辨证，这个辨证并非"辩证"，不少黄金交易者之所以失败，最关键的原因在于不善于从整体看问题，喜欢凭借某一个诀窍就把分析完成了，甚至完成交易本身。K线的最大误用就是失去整体观念。

1.顶底之辨与失败者的迷思

很多人喜欢找市场的绝对顶点和绝对底部，这是人类天性的体现，属于对金融市场估计不足，对人类的能力和自己的能力估计过高。如果你是一个能够严格止损，同时能够很好地管理仓位的大行情交易者，则进行抓顶兜底交易并不为过，保罗·琼斯就是这样的高手。但是，剔除非技术分析方法，一般人抓到顶部和底部的概率较小，所以抓顶兜底的胜算率极低，如果没抓着逆着趋势去做了，风险报酬率也就不合理，你往往冒着极大的风险在追求极小的利润，说白了就是调整中做空，反弹中做多，你以为自己聪明，其实是小聪明，因为你忽视了整个走势忽视了风险最小利润最大的交易方向，这叫"一叶障日，不知泰山"。

下面我们就具体分析一下抓顶兜底交易中的胜算率和风险报酬率不合理问题。第一种情况请看图12-1。金价处于上涨趋势，如果你在上涨走势中做多，除了顶部A点会直接导致亏损外，其他位置都有很高的胜算率，也就是除顶点外，在其他价位主要控制好出场，则胜算率很高。这表明如果你在上涨走势中抓顶，胜算率极其低，因为绝对的顶部只有一个，如果你抓的是调整，那么你将冒着极大的上涨风险追求极小的盈利空间，也就是风险报酬率不合理。所以，面对一段上涨走势，你去抓顶就意味着很低的胜算率和很差的风险报酬率，代入凯利公式，得出的结果就是不持仓。

第二种情况请看图12-2。金价处于下跌趋势中，如果你在下跌走势中做空，除了底部会直接导致亏损外，其他位置都有很高的胜算率，也就是除底点外，在其他价位主要控制好出场，则胜算率很高。这表明如果你在下跌走势中兜底，胜算率极其低，

因为绝对的底部只有一个，如果你抓的是反弹，那么你将冒着极大的下跌风险追求极小的盈利空间，也就是风险报酬率不合理。所以，面对一段下跌走势，你去兜底就意味着很低的胜算率和很差的风险报酬率，代入凯利公式中，得出的结果就是不持仓。

如果你不看胜算率和风险报酬率，往往对抓顶和兜底抱有过高的希望，一看胜算率和风险报酬率你才知道如此做往往都显得不明智。真正的兜底抓顶交易者都是在趋势发起的初段，也就是符合N字法则的第一段走势出手，即使这时仍旧需要轻仓。也有极少数利用见位交易手法进行操作的高手，看到关键位置附近的价格发出信号的时候，以极轻的试探性仓位介入，随着行情朝着自己方向发展再加到合理仓位。如果你单单利用K线在日内交易中寻找抓顶兜底的机会，面对的胜算率和风险报酬率也极其差即使抓对了，也往往抓到了修正行情，赚少赔多，赚的次数少，额度也少。除非你在日线上利用K线，情况要好一些。

2.中医的整体观念与NLP的逻辑层次

中医不仅将人看成一个整体，还将人与宇宙看成一个整体，中医的高级理论一一五运六气学说就是从大环境来看待疾病的发展。交易也是一个整体，不是将分析方法看成一个整体，而是要将（交易是一个整体！）交易中的人涉及的一切看成一个整体。很多人做交易不成功，原因并不是简单的方法问题，但是绝大多数人就认为是简单的方法问题；很多人做交易不成功，原因也不是简单的心态问题，但是绝大多数人就认为是简单的心态问题。为什么我们找不到正确的交易方法，为什么我们不能执行正确的交易策略，为什么我们总是与市场走势相反，这些都是由于你内心深处的信念造成的，某些信念甚至是人类天性具有的。追求高胜算率这种天性是很多交易者失败的根源，重视行情分析忽视进出场点也是很多交易者失败的根源，重视进场忽视出场更是很多交易者失败的根源。试问，当下的交易类书籍有几本不是在谈行情分析，但是又有几本在谈进场，特别是出场呢？在一个错误的方向上越走越远，又有几个人知道呢？又有几个人提醒你呢？

交易是一个整体，这里面很多东西制约着你，用西方现代新兴心理学一一神经语言程式学(NLP)的逻辑层次图来剖析这个问题非常适合，请看图12-3。金融交易是否成功取决于行为和环境(市场)是否发生盈利的组合，由于市场是不能主动改变的(你不是庄家)，所以只能依靠改变自己的行为，而要改变自己的交易行为，就要培养起交易的能力，而交易的能力与交易者的信念密切相关。一个追求高胜算率不注重合理风险报酬率的交易者怎么能够接受一个趋势跟踪的交易策略呢？一个追求快速翻倍的交易者怎么会对价值投资策略感兴趣呢？最终决定一个人交易绩效的除市场外，就是交易者自己的信念，由于市场不被我们所控制，所以只能通过调整自己的信念来顺应市场。

3.黄金交易分析中的K线：整体观念与阴阳辨证

市场的任何一个层面都可以剖析为阴阳二元，交易者的任何一个层面也可以剖析为阴阳二元，在本书的前面部分大家看到了这样的思路。既然宇宙能够通过阴阳很好地理解和把握，为什么市场和交易不能呢？

在黄金短线交易中，整体观念容易被漠视，这是许多短线交易者的通病，K线形态和震荡指标容易让交易者陷入局部走势，从而被催眠，形成错误的决策，导致输给市场。要从整体上看待K线的阴阳含义，从整体上看待K线，看看更大结构的K线，看看相关金融产品价格的K线，看看黄金当下走势对应水平的历史K线，你会明白更多。这样你就超越了简单的当下的K线组合，超越了局限性的阻碍。总之，你要将局部的阴阳和走势中的阴阳，提升到整个交易中去，如图12-4所示，利用阴阳思想剖析有关交易的一切！

 

 

第二节 如何做到顺势而为:截短亏损，让利润奔腾

"交易的秘诀是顺势而为"，这是任何一个菜鸟都说得出来的"空话飞关于市场交易的真相是"‘如何'比‘应该'更重要"。为什么要做到顺势而为？如何做到顺势而为？之所以我们追求顺势而为，是因为顺势而为可以显著提高我们的胜算率，提升我们的盈亏比(风险报酬率)；如何做到顺势而为呢？这个话题涉及"势、位、态"三个分析要素，以及进场和出场。提高你的胜算率和风险报酬率，比顺势而为更值得大家记住！因为这是一个具有具体指导意义的说法，顺势而为不能算错误的说法，但是它提供不了具体的指导，也无法告诉你怎么去做。通过恰当的"势、位、态"分析，找到恰当的机会，利用合理的进出场(仓位管理)完成预期的合理胜算率和风险报酬率。在本节，我们就来谈如何做到顺势而为：截短亏损，让利润奔腾！(换种说法就是：提高风险报酬率，约等于平均盈利除以平均亏损)

1.舒服的，是错误的

在接触交易十几年后，你还是会发现，舒服的交易往往都是错误的交易！当进场不久的头寸变得有浮动盈利的时候，我们此时往往迫不及待地落袋为安，这使得盈利的头寸通常不能够充分地发展，特别是当有限的几次单边大行情出现时，长期这样操作使得平均盈利下降了；进场后头寸开始出现浮动亏损，我们开始有些慌张了，不过很快又抱着坚定的信心，价格返回来的希望很大，并且浮动亏损越大，我们越是这样认为，长期这样操作使得平均亏损提高了。平均盈利下降，平均亏损提高，除非你能做到100%的胜算率，否则长期下来都是亏损的。

要长期做到100%的胜算率是不可能的，如果做到了你也不存在平均亏损了，只要你不是100%把握能赢，总存在机会让你前功尽弃，这就是金融市场永远迷幻之处。因为一笔交易而声名狼藉的交易者很多（在金融市场中，大众盲点意味着利润和亏损，谁的利润？当然是特立独行者的利润！谁的亏损？当然是大众的亏损。），而且很多都是大牌交易者。

"截短利润，让亏损奔腾"的做法让我们觉得很舒服，但是这样的舒服是有很高代价的。因为违背了顺势而为的要求："截短亏损，让利润奔腾"。在金融交易中，要做正确的事情很难，因为正确的事情往往是不舒服的事情。再举一个实例，从众，跟大众在一起让我们觉得非常安全，所以我们也就不会去洞察，也不能洞察到大众的盲点和特点。舒服的做法是跟随大众，但这往往是错误的做法。我们的感觉是我们交易成功的反向指标，这点大家可以记住！

2.报酬风险率与胜算率

人的天性是追求胜算率，所谓胜算率就是盈利交易笔数占总交易笔数的比例，追求每单获利是每个初次从事交易的人的通性。无论是基本面还是技术面都无法准确预测行情的波段走势，所以要得到一个较高的胜算率就要通过"快速兑现浮动利润，让浮动亏损自动抹平"的手段达到，也就是"截短亏损，让利润奔腾"的做法。在实际操作中，这种策略会满足交易者的成就感，但是要不了多久就往往会因为几笔甚至一笔交易功亏一笋，不仅到手的利润会亏出去，连本金往往也保不住。这类交易者往往会在这笔亏损的单子上不停逆势加仓，所以账户很快就被赔光。

但是这类交易者往往并不认为自己这种交易策略有问题，因为他们的胜算率高蒙蔽了他们，他们认为自己是运气不好。其实正是这种策略本身带来了"坏运气"。市面上不少交易类的书籍都是不做交易的人写的，即使是做过交易，也肯定不是成功的交易者。我们所见的长年成功的交易者(价值投资和套利交易除外)都具有较低的胜算率，一般在30%~50%，这里面有辽宁籍的外汇保证金短线交易者，有湖南籍的权证和期货短线交易者，有身在美国的黄金保证金和黄金期货短线交易者。如果你看见一个胜率超过80%，而且能够持续5年累计盈利(有连续可靠交易账单)的交易者，那么你一定要告知我们。

"截短亏损，放足盈利"会保证交易者的潜在报酬相对于潜在风险更高，也就是一个较高的报酬率。我们所见的成功短线交易者的报酬率都大于1，也就是潜在风险与潜在利润之比小于1，从技术图表上来讲就是进场点到初始止损点的距离小于利润空间。我们所见的成功短线交易者(我们的成功定义为账户价值是累计增长的，而不是赚钱的单子有多少)的胜算率基本很难跨过50%的门槛，短期内可能超越50%，但是中长期会拉平到50%以下。要大幅度提高胜算率，就要"截短利润，让亏损奔腾"，而要显著提高报酬率，就要"截短亏损，让利润奔腾飞报酬率和胜算率在一定空间内呈明显的反比关系，从我们经验来讲这个空间大致在0.4~1的胜算率。

我们将报酬率和胜算率的关系用图12-5表示出来，这幅图的内容经过一些初步的统计检验和长时间的经验论证，美国系统交易专家佩里·考夫曼在这方面有一些定量的研究。图12-5表达我们的经验和观点（如何超越反比曲线?请看超越篇的详细分解。），是我们独创的，也表达了我们对读者的一种热望。从中可以看到报酬率，也就是潜在利润除以潜在风险的值，这个值的范围从0到无穷大，而胜算率也就是盈利交易笔数占总交易的笔数，这个值的范围从0到1。成功短线交易者报酬率大于等于1，胜算率在0.3~0.5，失败短线交易者报酬率小于等于1，胜算率大于0.5的区域。

3.归结为一点:出场

如何顺势而为？截短亏损，让利润奔腾。无论是截短亏损，还是让利润奔腾都涉及出场，所以关于如何做到顺势而为，最关键的是"搞好你交易的出场！"在《黄金高胜算交易》一书中我们介绍了帝娜交易学习法则，具体如下：

帝娜交易学习法则一交易位置的学习曲线是边际收益递增的，而交易方向的学习曲线是边际收益递减的。

帝娜交易学习法则二出场位置比进场位置更为重要，在不具备出场能力或者不清楚出场条件前，不要入场交易。

第一个法则我们这里就不解释了，大家应注意第二个法则。这个法则要求交易者先重视出场，再重视进场，甚至我们要求交易员先练习出场，再练习进场。出场是决定你是否符合交易盈利原则，是否符合"顺势而为"客观要求的关键。

出场为什么重要？理论上的意义讲了，因为它决定风险报酬率，决定是否提高平均盈利，降低平均亏损。下面，我们结合交易的场景来讲讲，讲通了，你就不糊涂了，不糊涂了就能从市场生态金字塔上下来。交易者都无法事先100%确定市场的真实趋势，甚至要做到长期保持70%以上都很难，所以我们分四种情况讨论，第一种情况是市场趋势向上，我们也做多了；第二种情况是市场趋势向上，我们却做空了；第三种情况是市场趋势向下，我们也做空了；第四种情况是市场趋势向下，我们却做多了。

下面，依次分析上述四种情况。

第一种情况是市场趋势向上，我们也做多了，如图12-6所示。

第二种情况是市场趋势向上，我们却做空了，如图12-7所示。

第三种情况是市场趋势向下，我们也做空了，如图12-8所示。

第四种情况是市场趋势向下，我们却做多了，如图12-9所示。

看了上述四种情况之后，大家应该能够直观地了解正确出场可以"截短亏损，让利润奔腾"，错误的出场则会"截短利润，让亏损奔腾飞所以，正确的出场是顺势而为的关键，顺势而为要求顺势的时候放足盈利，逆势的时候及时改正，所以除了顺势而为，还要逆势而不为。

出场重要，进场也重要，哪个更重要呢？从上面顺势而为的分析可以看出前者恐怕更重要一些。关于进场和出场谁重要，大家看图12-10应该有更加清晰的认识(这个矩阵不计人交易成本)。

 

 

第三节 趋势的识别

如何顺势是我们要知道的，如何分辨趋势也是我们要知道的。如何顺势在我们的把握范围之内，而如何分辨趋势是我们心有余而力不足的对象。不过，尽管如此我们仍需要对趋势进行识别，这是行情分析的必要步骤，没有这一步我们就无法为头寸确定方向，交易也就无从谈起。不过，如果采用纯技术的分析手段来分析日内趋势，基本上与丢硬币的概率差不多。当然，如果学会利用诸如跨时间分析和跨空间分析等手段来增强趋势识别能力，也是大有可为的。

本节我们将介绍趋势班别的三法宝和两个重要视角，三个法宝是N法则的展开，两个视角是跨维度分析的展开。

1.三法宝:N字法则、N%法则、N期法则

我们在第十一课介绍了趋势识别的一系列方法，最终推崇N法则，因为这个法则最简单，效率也与其他趋势识别方法差不多，甚至比其他方法能够更快地抓住趋势的开始一段。但是，光靠N字法则还不够，于是我们汲取一些客观、简洁和高效的方法形成N法则。N法则包括三个部分：第一是N%法则，也就是行情从低点上涨超过N%就确认趋势上行(反之亦然)，这个根据品种来定，黄金趋势应该以10%为准，如果是日内交易则要小得多；第二是N字法则，也就是价格呈现三段式发展，并且第三波创出新高或者新低；第三是N期法则，也就是价格突破N期的高点或者跌破价格N期的低点。三个趋势确认法宝的关系如图12-11所示，这三个法则最好结合起来用，用于到别趋势的形成，在具体选择参数的时候要考虑市场特点。

怎么结合起来用呢？设定N%为10%，设定N期为13日，则当价格形成向上N字，同时从底部上涨10%，价格突破13日以来最高价时确定上涨趋势确立，接下来就是考虑寻找进场位置和时机了。

2.适当借助于大时间框架:三屏系统

仅靠N法则还不够，我们最好能够利用三屏系统(见图12-12和图12-13)，分析更大一级时间框架的走势，这个时候你可以变换参数利用N法则对较大一层时间结构进行分析。交易界常用的三屏系统就是跨时间分析的典范。通常而言，你需要为你分析的品种(这里是黄金)准备三个时间结构，第一个是你交易的结构，第二个是你分析的结构(要高一些)，第三个是你把握整体大势的结构(最高)。当然，也有分析和交易时一个结构，利用一个低结构把握具体进场点，利用一个高结构把握大势，这个要看个人习惯，一般而言至少要求一个时间结构比交易结构高，从而获得对趋势的更好洞见。

除了跨时间分析可以提高你对趋势的洞见之外，作为纯技术分析者，你还可以看看与黄金相关度高的市场走势，比如原油期货、美元指数、CRB指数等走势，这种跨市场分析，或者说跨空间分析对于提高你对趋势的把握也非常有用。总而言之，如果你善于利用N法则和跨越分析，则你的趋势分析将非常棒。

 

第十三课 K线和斐波那契技术的综合运用示范

本书主要是将斐波那契技术和K线技术运用于黄金交易，在《黄金高胜算交易》一书中，我们对K线进行了提炼，并根据"势、位、态"原理设计了两个黄金短线交易系统，这两个系统的最初模型被欧阳傲杰所使用。在本书中，我们提供构建一个完整黄金系统所需要的最好素材，并告诉你一个优秀的交易系统需要具备的条件和要素。按照我们指引的道路，你必定发展出适合自己的交易策略，最后你将晋升为资深交易者。

我们提供的素材主要是K线技术和斐波那契技术，简称K技术和F技术，最终你需要学会将它们组合起来使用，这样才能避免K线技术的局限性和F技术的任意性。斯蒂芬·尼森的K线技术虽然很系统，但是却未必贴近交易的实际需要，主要是因为他注重局部的K线形态信息，而忽视了市场的整体。虽然，他也讲究综合互参，但是仍旧摆脱不了他作为分析师的角色。分析师是交易员的信息挖掘者，可以帮助交易员高效率地收集信息和处理信息（分析师着重的是行情，而交易员着重的是仓位，与行情相关的涨跌，与仓位相关的迸出，也就是进场和出场。），但最终判断还是由交易员担纲。分析师最大的特点是对于具体的进场和出场不太关心，对于具体交易结构的风险报酬特征缺乏职业嗅觉。本课的目的是告诉大家如何从交易员的角度去"分析和交易"，所有的分析最终都服务于交易，所有的分析都必须具有交易的特色。

说来说去，分析师和交易员究竟在什么地方存在差别呢？注意这里的交易员可不是仅仅负责执行上级指令的事务性人员，而是真正拍板控制仓位的人。分析师注重的是行情，而交易员注重的是仓位，与行情相关的涨跌，与仓位相关的进出，也就是进场和出场。本课从交易员的角度出发来综合运用K线技术和斐波那契技术，也就是交给大家如何利用K线和斐波那契技术寻找进场点和出场点。在学会进场之前，出场更为重要，如何出场将是我们首要介绍的内容。讲完出场理论后，我们就要介绍具体的两种最常见的进场方法:见位进场和破位进场。出场是最重要的，也是最容易被忽视的，这是老手面临的情况，也是新手面临的情况，或许可以说是绝大多数交易者终生都忽视的问题。但是对于新手来讲，他们对学习进场可能更为热切，所以本课介绍进场的篇幅明显多于出场的篇幅。

本章的学习要点是：第一，掌握跟进止损的策略和分仓进出的策略。第二，掌握见位进场策略。第三，掌握破位进场策略。

 

第一节 最为重要的步骤是出场

出场不是很重要，而是最重要。之所以重要是因为你的交易绩效本身几乎取决于出场，同时你的绝大多数竞争者却最不注重出场。出场为什么重要？前面的课程已经介绍过，这里就不赘述了。本节主要介绍如何正确地出场，面对千奇百怪的出场方式，你可能从来没有进行过分析和归纳。如果你将所有的卖出策略都收集起来归纳，那么你的交易功力将大增。就我们有限的经验而言，出场方式可分为四个大类，其中有一个存在合理性，当然你可能会误用它们，而另外一个出场方式则是绝对不合理的，但能够给你带来暂时的盈利。

正确的三种出场方式，我们称为帝娜出场三式，如图13-1和图13-2所示。下面我们介绍一下三种出场方式的一些具体代表。前位出场法是在行情发展还没有到出场位置就设定了出场点，比如利润目标法、具体价格法、斐波那契延伸目标等。同位出场法则是当下行情刚好处于出场位置，比如震荡指标超买超卖法、天量卖出法等，而斐波那契技术加上K线形态的出场也属于此类。后位出场法也就是我们经常用到的初始止损和移动跟进止损，这些止损位置都在现有价位发展的后方，故名为"后位出场法"。

后位出场法适合于强劲的单边走势，是当年杰西·利弗摩尔最推崇的出场方法，即使初学者一样也能看出"截短亏损，让利润奔腾"与后位出场法的紧密关系。在日内交易中，前位出场法是必不可少的，当然这还与市场的波动特征关系密切。但是，前位出场法的目标应该避免降低长期的平均风险报酬率，所以较近的斐波那契延伸目标一般不予采用，即使它们非常出色也会导致我们错失那些"本垒打"交易。同位出场法实际上采取了一些验证价格极点的额外手段，比如成交量、市场情绪等，往往是几种手段的合成，不过这个出场法也经常发出误报信息，将一些行情发展过程中的小幅修正当作趋势反转。在日内交易中，除非你的手续费足够低，否则采用同位出场法的代价会很大，因为你的出场会很频繁，自然进场也就频繁了。

失败的交易者通常不采取上述三种出场方式，他们倾向于另外一种出场方式，我们称之为"进位出场法"。如图13-3所示，所谓"进位出场法"就是"获利就出，浮亏就捂"，当浮亏极大的时候，就被迫出场。这种出场方式体现了"截短利润，让亏损奔腾"的特征。

1.止损与止盈

止损和止盈是大家做交易时昕得最多的两个词语，SL是止损的符号，TP是止盈的符号，但是英语里面没有"止损"这种说法，人家说的是"兑现同，实际上背后的交易素养差了很大一截。

止损属于后位出场法，止盈属于前位出场法。止损是必需的，这个是大家必须记住的一点，关于止损有很多规则，总的来说有四条：第一条，任何交易必须止损，巴菲特的交易一样该如此，谁违反谁倒霉，违反客观规律就要受到惩罚，巴菲特当年在纺织厂上的交易就是明证；第二条，止损必须设定在临界点外侧，也就是说当你进行做空交易的时候，止损点设定在阻力之上，当你进行做多交易的时候，止损点设定在支撑之上；第三条，止损必须符合风险控制条例，这个跟破产率有关，也就是说单笔亏损额要在一个比率之内；第四条，止损尽量过滤市场走势的毛刺，也就是不规则波动，市场噪声。

止盈涉及的方面很多，有波幅统计、斐波那契比率、波浪理论和江恩理论等，基本上在这个方面我们不敢有"打包票"的理论。止盈这种说法具有误导性，我们尽量少用，不可否认的是在外汇日内交易中，特别是占80%时间的日内震荡走势中，如果不设定恰当的利润，最后将是竹篮打水一场空。

2.跟进止损是最符合市场实际的方法

黄金走势，特别从4小时以上的走势看，最近这七八年还是倾向于单边的。其实，黄金也属于大宗商品，自然存在"单边（跟进止损可能是最符合市场实际的方法，因为黄金比外汇更符合当年杰西·利弗摩尔面临的市场。）主义"倾向，汇率涉及两个国家的方方面面，受控在区间内波动也属正常。正因为黄金的这种单边走势强劲，所以跟进止损可能是最符合市场实际的方法，因为黄金比外汇更符合当年杰西·利弗摩尔面临的市场。

跟进止损其实与突破进场是一个大量，人们认为趋势的特点是超越某个波动幅度，也即是波幅超过均值，离差很大，所以通过设定一个临界点来捕捉这种异常波动。

在单边走势市场，跟进止损可以说是唯一的出场策略；在剧烈波动的市场，跟进止损也必不可少，但是要与前位出场和同位出场结合起来使用。总而言之，在任何一种市况下跟进止损和初始止损，也就是后位出场都是必不可少的！

3.利用分仓出场综合跟进止损和目标止盈法

某些市场会让那些固执于单一跟进止损的交易者垂头丧气，比如外汇市场日内交易。《25位顶尖外汇交易员(1):5分钟动量交易系统》的作者关天豪提供了解决这一困境的思路，这就是分仓出场法。一部分仓位采用前位出场法，一部分仓位采用后位出场法。他的做法是让一半的仓位在等于风险幅度的利润目标处了结然后利用移动平均线作为跟进止损基准。这个方法是通过分仓来平衡交易者心理矛盾的：一方面想要赚大钱，让利润奔腾；另一方面又担心盈利变成亏损。同时，这种分仓出场的策略也可以应对单边走势和震荡走势交替的市场。

分仓体现了"仓位微调"的思想，不同的仓位与不同的出场方法结合，不同的仓位与不同的进场方法结合，这样你的交易行为就具有极大的弹性了，可以面对市场的趋势性质的二元情况。

分仓是将仓位至少分为两个部分，分仓后可以采用同样的进场和出场策略，也可以采用不同的进场和出场策略，这个是绝大部分分仓交易者忽略的一个实用技巧，这个技巧既可以平衡你的心理，也可以平衡市场的走势特征。

4.利用蜡烛线确认潜在进场位置和出场位置

进场位置并不是唯一的，当你用R/S分析技术找到一些进场位置的时候，市场并不领情，这是许多交易者面临的困境。当市场趋势向上的时候，我们在某些支撑位置进场做多，但是市场很快大幅跌破这些支撑位置，迅速触及我们的初始止损;当市场趋势向下的时候，我们在某些阻力位置做空，但是市场很快大幅升破这些阻力位置，迅速触及我们的初始止损。这种进场时的尴尬和窘迫可以通过K线来改变，我们可以利用看跌反转K线来确认有效的进场做空阻力位，可以利用看涨反转K线来确认有效的出场做多支撑位。R/S分析找出了恰当的"位"谱，然后K线形态找出当下唯一的进场点。

除了用于进场确认外，K线在出场方面也具有很大的意义，我们下面结合帝娜出场三式进行介绍。第一，K线确认后位出场点。当市场走势向上，我们持有多头仓位，此后价格跌破了下方的支撑位置，并且是以实体大阴线跌破的，收盘于此支撑水平下方，这就确认了此后位出场点的有效性;当市场走势向下，我们持有空头仓位，此后价格突破了上方的阻力位置，并且是以实体大阳线升破的，收盘于此阻力水平上方，这就确认了此位出场点的有效性。第二，K线确认同位出场点。有A、B两种情况，情况A是单独使用看‘跌反转K线确认做多出场点，或者使用看涨反转K线确认做空出场点。情况B是将K线反转形态与其他指标结合，快速判断出场点，比如K线与成交量，K线与斐波那契技术等。第三，K线确认前位出场点，主要是与RlS结合使用，这点与同位出场有重合。总之，K线可以确认各类出场点的有效性，但是一般不会将跟进止损附加K线条件，后位出场法具有绝对性，价格跌破这一价位就要出场，不会考虑其他条件。

第二节 见位交易技术的入场

在前面一节我们已经介绍了关于出场的比较全面的技巧和知识，从本节开始，我们将会介绍进场技术。如何进场这是大家最感兴趣的事情，进场意味着"自己控制市场的美好幻觉"，而出场意味着"自己顺应市场的严酷现实"。进场主要包括三种方式，我们这里具体分析和演示的有两种，本节介绍第一种：见位交易技术，下一节介绍第二种：破位交易技术。

1.见位交易与微幅止损入场

见位进场比破位进场的止损幅度要小很多，请看图13-4，这是见位进场时的要点。无论是见位进场还是破位进场，在真正介入之前都必须对盈利目标有合理或者保守的估计，得到合理的风险报酬率和胜算率之后，才能采取正式的进场操作。

当你预判金价趋势向上，同时价格调整到支撑线附近时，你就可以采用见位进场做多策略。在传统的见位进场策略上，我们要求K线验证此支撑位置有效。初始止损放置在此支撑水平之下，具体的放置点需要考虑我们前述的止损要件。

当你预判金价趋势向下，同时价格反弹到阻力线附近时你就可以采用见位进场做空策略，如图13-5所示。在传统的见位进场策略上，我们要求K线验证此阻力位置有效，也就是在此水平附近出现看跌反转K线。初始止损放置在此阻力线水平之上，具体的放置点需要考虑我们前述的止损要件。

2.潜在的"位":斐波那契水平谱系

由于趋势的研判往往在人的能力范围之外("由于趋势的研判往往在人的能力范闺之外"这句话有前提的！)，所以我们在进行见位交易的时候，着重从"位"和"态"人手。见位交易"位"主要是斐波那契线谱，当然也有其他的R/S水平，我们这里就不介绍了，可以参考其他技术分析著作掌握，比如约翰·迈吉的著作。

见位做多的"位"，如图13-6所示。在上涨走势中，0.382到0.764的回调水平都属于"位"。当金价真正回调到这些水平获得支撑的时候，见位进场做多的机会就来了。

见位做空的"位"，如图13-7所示。在下跌走势中，0.382到0.764的回调水平都属于"位"。当金价真正反弹到这些水平受到阻力的时候，见位进场做空的机会就来了。

当一段上升走势或者下降走势开始修正的时候，你就应该做出斐波那契回调水平，然后等待K线的确认。能够确认见"位"的K线将在下一节做一次总的介绍。

3.确认"见位"的重要技术:反转K线

当我们以一段走势为单位1，为当下修正中走势画出斐波那契线谱的时候，见位交易的"位"就已经完成了。接下来，我们需要等待价格在某一个斐波那契回调水平附近呈现出特定的反转K线形态。如果我们需要见位进场做多，则需要在支撑线等待金价出现看涨反转K线；如果我们见位进场做空，则需要在阻力线等待金价出现看跌反转K线。由于本书上篇已经对反转K线进行了逐一的介绍，所以这里就不再赘述，只是将重要反转K线的常见形态一并列出，请看图13-8至图13-19。

 4.见位交易技术示范

关于斐波那契技术和K线技术结合起来的见位进场交易，我们在本书上篇的每一课都有专题结合介绍；在斐波那契的技术介绍中，其实我们也已经涉及了见位交易的实例，主要是在斐波那契回调线一课。下面，我们就给两种技术赋予相同的权重，进行综合性的介绍。

请看图13-20，金价从1225附近一路下跌，跌到1135附近出现了强劲的反弹，于是我们以下跌波段为单位1，得到斐波那契回调线谱。此后，金价反弹到0.382水平附近出现了黄昏之星，确认了0.382水平的阻力有效，于是我们进场做空，止损放置在0.382水平之上合适位置，这就是典型的利用斐波那契技术和K线技术见位进场。进场做空后，金价一路走低，如图13-21所示。

在本节结束之前，我们需要补充一点，关于非常激进的见位交易法，就是在最高点附近见位做空 ，如图13-22和图13-23所示。 还有就是在最低点附近见位做多。 由于这种方式胜算率很低 ，所以一般轻仓进行，不是普通的见位交易，因为之前没有一段显著的预备行情。

 

第三节 破位交易技术的入场

 

破位进场是最古老的交易方式，也是顺势而为的最主要交易方式。破位进场简单来讲就是突破前高做多，跌破前低做空，但如何判断突破的真假和效力则是一个很复杂的问题。本节中，我们将详细介绍破位进场的关键所在:如何识别关键位置，如何确认某一个位置的突破是否有效。
 

1.破位交易与小幅止损入场
 

当你预判金价趋势继续向上，同时价格刚好突破了阻力线不久，你就可以采用破位进场做多策略，如图13-24所示。在传统的见位进场策略上，我们要求K线验证此突破有效。初始止损放置在此关键水平之下，具体的放置点需要考虑我们前述的止损要件。

当你预判金价趋势继续向下，同时价格刚好跌破了支撑线不久，你就可以采用破位进场做空策略，如图13-25所示。在传统的见位进场策略上，我们要求K线验证此跌破'有效。初始止损放置在此关键水平之上，具体的放置点需要考虑我们前述的止损要件。

2.潜在的"位"前期高点和前期低点
 

如何确定破位进场的"位"呢?这个"位"与见位进场的"位"存在差别，破位的"位"主要是前期的高点或低点。我们具体介绍几种破位情况：第一种情况是前期高点作为备选的破位做多点，如图13-26所示。前期高点A构成阻力线，当K线突破此阻力线时，破位进场做多。第二种情况是前期低点作为备选做空点，如图13-27所示。前期低点A构成支撑线，当K线跌破此支撑线时，破位进场做空。

3.确认"破位"的重要技术：持续K线
 

在我们的进场策略中，价格突破或者跌破前期高点或低点，并不一定表明破位进场时机成熟，也就是说这样的破位未必有效，在进场前对破位走势进行筛选是必要的。当持续性K线作为破位价格线出现的时候，这样的破位有效性更高一些，比如大阳线向上破位(如图13-28所示，B处大阳线突破A处高点的阻力线)，大阴线向下破位(如图13-30所示，B处大阴线跌破A处低点的支撑线)。如果不是大实体阳线或大实体阴线突破，则后市继续前进的可能性很少，如图13-29和图13-31所示的小实体线突破。
 

4.破位交易技术示范
 

关于K线技术与其他技术结合起来的破位进场交易，我们在本书上篇的第四课有专题结合介绍。下面我们进行一次总结性的操作演示。

请看图13-32，金价在一个区间内长时间横盘，然后突破A点的阻力水平，突破的时候是大阳线实体部分直接向上贯穿，表明此处突破的有效性较高，于是在此大阳线收盘后不久进场做多。进场做多后，金价一路走高，如图13-33所示。

 
 

第十四课 "势、位、态"思想主导下的系统交易方法

整本书围绕黄金短线交易讲解了主要用于判断"位"的斐波那契技术，以及用于确认"位"的K线技术，也就是"态"方面的分析技术，对于趋势分析也有专门的涉及，在本课，我们有必要对行为分析的三个要素"势、位、态"进行一些回顾，当然，这些总结还是围绕黄金短线交易展开的，也并不排斥作为其他交易品种的指南。

"势、位、态"作为技术分析或者市场行为分析的最精炼总结，有助于我们从纷繁复杂的技术分析领域中理出头绪来，有利于我们班别技术的实际价值，有助于我们构造自己的技术分析体系。无论你此前学习和运用的是什么样的技术分析方法，在掌握了"势、位、态"三要素之后，都能够更好地提升自己的分析水平。

趋势分析（趋势分析是与前面的驱动分析和心理分析紧密衔接的。）是技术分析方法的第一个要素，方法很多，前面大家学习了传统的各种趋势分析方法，也学习了我们提出的三N法则(N字法则、N%法则和N期法则)，最终我们建议大家采用三N法则来识别趋势，比起均线和其他复杂的趋势指标可能更简单、有效。当年均线刚被发明出来的时候确实比现在有效，随着渗透率提高，均线的价值大打折扣，虽然比起其他技术指标好很多，但是仍旧不够有效。

位置分析是技术分析方法的第二个要素，一旦给出一个明确的趋势判断之后(上、横盘、下)，接着就必须确定可能的几个经常位置了，一般做多进场是在有效的支撑和无效的阻力附近，而做空进场则是在有效的阻力和无效的支撑附近。斐波那契线谱(包括高点和低点)是位置分析的最强大工具。

形态分析是技术分析方法的第三个要素，一旦趋势明确，潜在位置确定，则等待金价在潜在位置给出确认信号，这个信号往往依靠K线来获得。当然西方技术图形也是可以考虑的对象，比如小型的双顶和双底等。

一旦"势、位、态"分析完成，接下来就是根据凯利公式敲定具体的仓位问题了，进场和设定初始止损是同时进行的。下面，我们就对"势、位、态"系统分析主导下的黄金短线交易进行一定程度的综合概括。

本课的学习要点包括"势、位、态"的综合性思维和运用以及交易的流程。

 

第一节 顺势者昌，逆势者亡

黄金短线交易者的第一步是现别趋势，如何做到呢？这里面涉及两个方面：第一个方面是如何提高判断的正确率；第二个方面是如何及时修正自己的错误判断，提高改正效率。第一个方面的问题主要是通过遵循三N法则来解决，如图14-1所示，金价从800附近上涨，从底部已经上来一定幅度(符合N例，同时持续了一些时间(符合N期)，最重要的低点附近形成了首个上升N字，从这三个方面来看，趋势向上，这就

是一个判断趋势的效率问题。但是，如果你的判断与此相反，金价不断往上升，如果你又没有通过设定恰当的止损来提高自己的改正效率，则这段强劲的单边走势就是个"基地"。

顺着趋势去交易，包括两层意思，第一层意思是更准确地分出趋势，第二层意思是违背趋势及时改正，判断正确就要坚持到市场告诉你相反信息。

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