《捕捉外汇趋势-如何在外汇市场大波段上进行趋势预测及交易》作 者：格雷格 ·米哈洛夫斯基( Greg Michalowski )著 罗清亮译

交易者应该担心所有经济数据发布吗？我认为，有几次证实其带来了风险，而其他几次却没有。例如，如果仓位上有未兑现的利润，并且经济和技术趋势仍处于你持仓的方向，这时，保留仓位度过日益增加的风险，就可能产生较大的经济效益。

在较为重要的经济数据发布时交易，必须非常仔细地权衡风险。大部分情况下，风险和收益是相同或相近的。但是，在正常市场条件下，风险的程度通常比平常大。也就是说，不是25点风险，而有可能是市场风险的2倍、3倍，甚至多倍。

对很多散户交易者来说，经常会产生一种自我倾向，习惯于在更重要的经济数据发布期间大量持仓，这就有可能犯下大的交易错误。

一般情况下，我会告诉散户交易者的是，交易不应该建立在运气的基础上，而应该建立在风险管理的基础上。在我的交易生涯中，我没有充分的理由摒弃经济学家的预测调查，但我可以告诉你，99.9%的散户交易者也没有充分的经验和理由质疑任何预测。因此，散户交易者在美国非农就业数据发布之前做多美元、做空日元(USDJPY)，因为他认为，该数据会显示出一个强劲数据，即增加250000个岗位，而经济学家在这个赌盘上赌的是黑色，认为只会增加75000个岗位。

经济数据有助于推动市场运行，交易者在寻找这些动向，尤其是在趋势交易时。然而，在交易前，衡量数据的相对风险很重要。

太多的散户外汇交易者认为，正常情况下的风险与重要经济数据发布时的风险相同。事实并非如此。

我的建议是改变。做一个精明的交易者，不要毫无必要地压住，除非面前有大量盈利机会，从技术和基础面角度来看，它可以讲得通。但是，无论做什么，干万别让自我介人到完美的交易决策中，它会蒙蔽自己的判断。

政策影响

政策也是一项交易者应该知道的基本面因素。通过选举达到权力平衡，以及政府颁布的财政政策决策，二者都是影响货币对价值的潜在因素。

2010年英国普选就是一个例子，权力转移对选举前后的汇率都产生了不小的影响。有几次，令人惊奇的周末选票让GBPUSD在周日开盘出现缺口。在选举期间，要关注政策风险，尤其在周末。这有助于在新周开盘时避免大搜动。

2010年希腊债务危机也是最近的一个政治性因素，随着危机的进一步发展，它对EURUSD的价值产生了重大影响。简言之，流动性新闻对欧元产生负面效应。然而，随着来自希腊、德国、欧洲、快行、欧盟以及国际货币基金组织官员的政治评论让交易者不断猜测，也增加了波动性风险。

有很多市场情绪关注汇率政策影响的例子。一般而言，对关注中的货币来说，汇率政策更加倾向于负面，而不是正面。或许这是对市场总是趋向于政治的一种讥讽。毕竟，政治家愿意将其政治化。

然而，当政策成为一种基本面因素时，它也为加大的波动性提供了空间，因为危机，管理者可以借此解决问题。结果，他们的努力可能致使看起来很明显的趋势迅速逆转。例如，尽管希腊处于危机中，并且欧元正在被卖出，但是最终会有来自欧洲央行和国际货币基金组织的资金注人援助，这会迅速扭转市场。散户交易者应该知道，从解决方案中，预测这些政治剌激会增加风险和技动性。不要太急于建仓；要为快速变化做好准备。

对散户交易者的另一个诱惑是根据并非当下重要焦点的政策观点而直接做出外汇交易。赌美元完全走弱，却只是因为美国社保制度会破产，散户外汇交易者应该把交易决策关注当下。压注欧盟会分裂，EURUSD会平价，不是散户交易者应该关心的事情。长期来看，可能存在这种情况，但是，正如约翰·梅纳德.凯恩斯(John Maynard Keynes)曾经所说的，"从长期来看，我们都会死亡"。因此，散户交易者应该首先关注短期，并且如果趋势是极为不可抗拒的熊市或牛市，那么他们可以确信，从长远来看，图表和政策基本面会描述出同样的事情，他们就会驾驭趋势。

中央银行影响

中央银行影响包括利率变化、来自中央银行关键人物的评论，如美联储主席本·伯南克，或欧洲央行行长让一克劳德·特里谢(Jean-Claude Trichet)，以及直接外汇干预。

2008~2010年间，世界各国中央银行在其他非传统剌激措施方面更加根深蒂固，包括使用量化宽松，买入金融工具把流动性注入到经济体中。当货币政策开始由宽松向紧缩逆转时，存款准备金率也可能成为一种更重要的手段，尤其在美国。事实上，对美联储银行来说，这可能是一种新的"利率变化"，它们确实看起来具有更差的适应性。