《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

4. 第四项是股价在各年中的长期走势。在曼斯菲尔德、周线图的左下角有各年度的最高价、最低价指标，表明股价长期的走势。这个指标的用处就在于帮助你将目前的股价放在一个历史的背景下综合考虑。当1986年固特异轮胎(Goodyear Tire) 的股价向上突破至新高(图1-18 )时，通过观察其长期走势的背景图可以知道这也是几年来的新高。通过判断我们可以知道这是一个非常好的形势，股价上涨已经没有了阻力。由于股价处于前所未有的水平上，缺乏可以使其价格平稳的卖方，因此股价可以更快速地上涨。这恰好就与固特异轮胎的股价在1986 年末至1987 年初所表现的一样。所以，对于其股价在向上突破37美元后，几个月内的涨幅就超过前几年的涨幅，我们也没有感到意外。另一方面，如果股价下跌创出年度新低，就是一个危险的信号了。并且当你查看长期走势的背景图发现这个价格也是数年来的最低点时，你应该意识到这是一个下跌趋势明显的信号，在长期中我们应该回避。CampbellResources( 图1一19 )提供给我们一个教科书般的例子：股价下跌创出新低后，失去了支撑区域，将继续大幅下跌。该公司股价最初跌破7.5美元，最终一直下跌至75美分方才发生反弹。

5. 在图形中，最后一个你应该知道的重要部分就是相对强度线。只要这条线是向下倾斜的，即使股价在高-低-收盘价格图中向上突破，也不能买入这只股票。较差的相对强度线意味着这支股票的表现还不及整个股票市场的平均表现。另一方面，如果相对强度线向上倾牵卡，即使股价向下突破，也不要进行卖空操作。相对强度线的另一个重要作用是观察这个指标从负的区域(在零点以下)变化至正的区域的情形。这是另外一种利好的信号。在Amdahl( 图1-20 )和Newmont Mining( 图1-21)的例子中一一在1986 年的夏天，{专业价格分析者》推荐过这两只股票(见图中箭头指示处)一一当股价向上突破时伴随着相对强度线从负的区域升至正的区域，买入并大量获利的可能性就大大增加了。相反，当股价向下突破时伴随着相对强度线(图1-22 和1-23)从正的区域升至负的区域(在零点以下) ，你就要当心了！你必须把它当作即将大幅下跌的趋势对待，无论(根据基本面判断)它的股价如何便宜，都不能买入。图中Ocean Drilling 和Reading & Bates 显示了接下来发生的事情。尽管相对强度线跌至负区域以前它们的股价就已经明显下跌了，但一旦它们的相对强度线跌至零点以下，股价将会更大幅度的跳水。

就是这些内容了！这就是你能够有利地阅读一张图表所需知道的一切。关于图形的分析，我们还有很多内容需要学习，我也花了很大的篇幅在这上面用以具体地讲解。现在你已经学习了如何阅读图形，这些基础知识将给你带来很多回报。利用这些简单但重要的工具，现在你就可以开始描绘未来盈利的美好蓝图了。

第2章 一眼胜过盈余预测

本章的标题是我真正相信的。你要做的就是看一下像通用汽车这样的股票，虽然在1981年盈利增长，但股价却从58美元跌至34美元；而像格林威治制药公司，虽然在交易所登记为亏损，但1986至1987年期间其股价却从3美元涨至19美元!所以，请记住"价格呈现一切"是非常正确的，我们的工作就是如何去解读这些信息。

现在你准备开始攻读你的技术分析学位以及学习如何运用我教给你的方法了，对你来说，市场就变得不那么神秘莫测，却能给你带来更多利润。请看股价各个阶段的图形(图2-1) 。如果人们常说的" 一张图胜过千言万语"是正确的话，这就是活生生的例子！请学习图2-1一分钟。从现在起你就要开始学习如何分析股票和市场了。一旦你掌握了这些使你盈利的技术，股票市场、期权市场、共同基金、大宗商品或者其他任何你能说出的市场都会变得更加容易一一且更具获利性。你将有能力翻阅任意一本股票图形的书籍，并且能够立即发现值得进一步研究和可能采取操作的几只股票，同时淘汰那些根本不值得考虑的信息一一无论报刊头条如何侃侃而谈。你只需记住最基本的事实：任何一只股票都必须处于这四个阶段的其中之一，技巧就在于如何确定某只股票具体所处的阶段。图2-1显示了一个主要周期的四个阶段： ( 1 )底部阶段;(2) 上升阶段; (3) 顶部阶段; (4) 下降阶段。