《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

在搜集到200 天的数据并算出今天的指数以后，如果你使用下列捷径，该指标将非常易于维持。没有必要把200 天的数据再加在一起。和计算任何移动平均值一样，只要将新一天的资料加入你的计算机(当加上这个数据时，输入任何你得到的数据) ，并减去第201 天的数据即可。当减去这个数据时，你要记住将符号反过来(如果第201 天的数据是+400，那么你应该在计算器中输入-400 。反过来，如果第201 天的数据是-600，那么在计算器中你就应该输入+600) 。不要忘记将数据单中第201 天的数据划掉，不然你可能会意识不到这个数据已经不能用了，在下次计算时可能会重复使用它而出现计算错误。下一个机械的步骤就是用这两天的差值(新的一天和第201 天)除以200 ，当你得到答案时，将它加在前一天的动力指数上，这样你就得到了新的今天的动力指数。

这里有一个现实中如何完成计算的例子。在1987 年11 月11 日，动力指数是-63 。当已知这个数据时，让我们来看看如何计算出下一日的动力指数。在11 月12 日，纽约交易所股价上涨的股票比下跌的多941 只。因此在计算器中输入941 。下面查到第201 天( 1987 年1 月29 日)的数据是-82 。记得改变符号，在计算器中输入加82 ，然后手动在数据单上划掉第201 天的数据。82 加941 等于1023 ，将1023 除以200 等于5.1 。最后一步就是在昨天的动力指数上加上5. 1 0 -63 加5.1 等于57.9 ，这就是11 月12 日的新动力指数。

经过多年的研究， 我得出了解释这个指数的几点规则。

1. 最重要的信号是动力指数符号的改变。如果动力指数一直为负，某一天变为正值，那么这将预示着一个长期的牛市的到来。另一方面，如果动力指数由正变为负，那么这就是一个熊市的预兆。

2 . 这个指数在负值或正值区域停留的时间越久，则它的符号改变时就越有意义。

3. 最有意义的变化是当这个指标的符号改变之前，它的值离零线很远。这种符号的改变比在零线附近波动而偶然改变符号是有说服力。

4. 在动力指数长时间为正值，而且数值很大的情况下，该指数变为负佳，那么这是一个非常重要的熊市信号。

5. 在所有牛市中，这一指标总是先于道·琼斯指数到达最高值。但即使这样，这个指标也可以作为牛市尽头的信号，当动力指数处于较高的正值却突然下跌时，它达到峰值的现象是牛市结束的早期预警信号。来看一下图8-10 ， 1987年正是这种情况。动力指数在1986 年中期就到达了峰值，而道·琼斯指数却又继续上升了1年。然而仅仅由于动力指数的下跌是不足以卖出股票的，该指数下跌只是表明牛市已经到了最后的时刻，市场已经比较危险，需要时刻关注。在1987 年的前8 个月，市场还保持这牛市的状态，而这个指数在这段时期却没有什么明显的变化。道·琼斯指数可以继续上涨几百点而对这个指数却毫无影响的事实充分说明了这是一个重要的预警。在10 月份， 10 月19 日黑色星期一之前，这个指数变为负数。这一现象表明，与当时大多数市场参与者的观点不同，这次股价的下跌并不是对牛市的短期调整，而是一个大熊市的开始。

这个长期指标成功及时地鉴别出了几个熊市。1962 年1 月、1969 年初、1972 年初、1981 年春和1984 年1 月均出现了非常明显的卖出信号。

与预示熊市结束相比，这个指标在预示牛市结束时更为准确。卖出信号一般会出现在形成头部的初期而提供预警;但它们在底部则出现得较迟，以扮演确认信号的角色居多。但只要你明白这点，动力指数仍然可以帮助你判断牛市，它可以帮助你区分那些罢花一现的股价上升和真正的牛市。1961 年2月、1963 年春、1967 年4 月、1971 年1 月、1975 年初、1982 年8 月和1985 年1月都显示出强烈的买人信号。

多年来，这个长期的指标成功地预示了许多重要的市场动向。它和本章中提到的其他长期指标一起，帮助你成功拨开华尔街和媒体造成的迷雾，让你看清市场的本来面目。

简单而有效

下一个长期指标在衡量市场的真实情况方面非常有效，但千万不要单独使用它。应该独立判断这个指标，但是它仍然是我们一组指标中的一员。把道·琼斯指数和30 周移动平均线结合起来，会给我们一些非常明确的信号，而这个指标却不是。当其他所有的情况都看上去很好时，这个指标可以非常清楚地告诉我们市场在什么时候开始变坏。另一方面，甚至在道·琼斯指数还在继续下跌时，这个指数经常会显示出敏感而精确的变化信息。它提供的信息经常非常早，可以给你充裕的时间来为市场整体形势的转变做准备。当其他大部分长期指标开始显示出与这个指标相同的迹象时，你就会知道这是市场变化的时刻了。