《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

7. 正确。这是1972 年Genesco 的股票的走势图。尽管在此之前这只股票大幅下跌过，但它是一只可以继续卖空的股票，就像Winnebago( 图7-25) 的股票一样。如果你在A 点26 美元附近卖空它，那么在它到达最低股价3 美元时价格跌掉了90% 。

8. 选B 。此图为1973 年TRW 的股票走势图。根据"摆动法则"，此股票下跌至9.75 美元后会停止下跌(30.75 减去20.25 等于10.5; 20.25 减去10.5 等于9.75 ) 。事实表明，该股票实际的最低价位为10.125 美元。

9. 选B 。股票B 是1973 年的Pepsico 的股票，是一只理想的卖空股。该股票的相对趋势线在向下突破点进入负值区域。此外，移动平均线下跌，并且它的高位价格已经超过1 年，根据"价位越高，下跌越大"原理，此股票在接下来的时间内一直跌到29.25 美元才开始回升。

股票A 是1987 年的TWA 的股票。不能在D 点进行卖空，一是它的30周移动平均线仍然呈上涨趋势;二是它的相对趋势线仍处在很高的位直上。虽然在那1 年该股股价确实下跌了，但在D 点之后的3 个月里它上涨到了35 美元，如果在D 点卖空你将遭受巨大的损失。

股票C 是1978 年Hanes 的股票的走势图。该股的相对强度太高，在D点后的3 个月内，该股股价几乎翻了一番达到60 美元!

10. 选D 。如果要在突破30 美元时卖空一只股票，那么停损单的价格应该为29.875 美元，由于要等待下次上涨的出现(纽约交易所和美国交易所) ，限价单的价格至少要比停损单低半美元。因此D 是正确答案。

A 不正确。如果你这样下单，就意味着要在股价为29.875 美元或者更高的时候卖空。因此，如果该股票达到30.125 美元，即使它没有突破30 美元，你仍然要在下次股价上涨的时候卖空它。

B 不正确。直接下停损单时，如果该股票向下突破30 美元并一直跌到27.5 美元才反弹，由于没有限价羊，那么你就要在27.5 美元的价位上对它进行卖空。这也就是为什么限价单如此重要的原因了

C 是四个选项中第二好的答案。但是0.25 美元的价差对于卖空来说太小了。

11.选A 。 A 是1987 年Sears Roebuck 的股票。在D 点适合对它卖空，因为它的相对强度曲线已经很弱了而且移动平均线开始下降。在D 点之后的几个星期中从49.875 美元跌至26 美元。

B 是1984 年US Tohacco 的股票。相对强度曲线仍然太高，不应卖空。因此，如果你在D 点卖空，那么4 个月后就将遭受巨大的损失，因为4 个月后该股票上涨到40 美元。

C 是1980 年Thiokol 的股票。由于该股票的移动平均线仍然处于上升阶段，并且相对强度曲线也很高，因此不应该对该股票进行卖空。在1980年，该股票的价格没有低过D 点的水平，反而在晚些时候涨到了38.5 美元的价位。

 

第8章 运用最佳长期指标判断牛市和熊市

如果在1975 年1 月、1978 年3 月和1982 年8 月买人股票那岂不是太棒了? 这些关键时刻都发生在主要牛市正要展开之前。如果可以在1973 年1 月、1976 年底、1981 年7 月和1987 年10 月初卖出股票岂不是更好?这些时刻都是熊市开始的时刻。《专业价格分析者》做到了在合适的时候买卖一一你也一样可以!

在1982 年7 月，很多经济学家还在写文章称经济不景气还将持续一年或者更久的时间。当时道·琼斯工业平均指数(DJI) 处于800 点之下，很多人预测它将继续下跌至500 点一一大众听到并接受了这一观点。在经历了12 个月的熊市之后，我在1982 年7 月22 日写了一篇文章并发表在《专业价格分析者》上，文章中提到"我们正处于一个新牛市的酝酿阶段，这是我们从1981 年6 月份转为熊市以来的第一次，希望各位利用所有回调时机买人。"三个星期以后，市场达到了770 点这个新的低点，然后本世纪最大的牛市就此展开。

在另一个极端，公众在1987 年8 月过于高兴了。在一本主流的金融杂志上甚至刊出了这样乐观的文章"道·琼斯指数3 ， 000 点:并非如果，而是何时" 。大牛市中股价不断创新高，大家认为道·琼斯指数升至3 ， 5∞点是必然的，因为我们的股票比那些日本股票便宜那么多，所以道·琼斯指数到达4，000 点也是合理的。在这种牛市环境下，道·琼斯指数达到历史高点2，764点的几天后，我在1987 年9 月17 日的《专业价格分析者》上发表文章称"有一些不良的兆头出现"时，我成为了市场上孤立的一派。在那之后几个星期内，我的技术指标越来越不好，我也建议人们要卖出股票持有现金。在10 月15日，我写道"这绝对不是一个可以放松警惕的时刻"。在接下来的星期一， 10 月19 日道·琼斯指数遭到了有史以来最严重的下挫，一天之内下跌了508 点!