《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

4. 相对强度。当一只股票的相对强度是正值而且很高时，特别如果相对强度曲线有上升趋势时，千万不要卖空它。如果你持有这样的股票，而它的价格下跌，那么你可以卖出它，但不要对它进行卖空操作。如果相对强度曲线只是略高于零线，那么它的价格一定已经出现头部并且股价已经开始下跌，这时对它进行卖空还是可以的。如果随着股价的下跌，相对强度曲线进入负值区域，那么这种股票经常是进行卖空而获大利的最佳股票。

图7-20 中1974 年U.S. Steel 的例子就说明了不能对相对强度很高的股票进行卖空。在42 美元(A 点)附近，虽然它的价格出现了下跌，但是它的相对强度很高，因此不可能通过对这只股票进行卖空操作而赢利。同时，图7-21中1972 年Allen 的股票就很适合做卖空。它的相对强度曲线很低，并且当股价突破19 美元(A 点)时，相对强度曲线突破零线。只要简单看一眼这个图，就可以知道这只股票进入了暴跌的第四阶段。

4. 相对强度。当一只股票的相对强度是正值而且很高时，特别如果相对强度曲线有上升趋势时，千万不要卖空它。如果你持有这样的股票，而它的价格下跌，那么你可以卖出它，但不要对它进行卖空操作。如果相对强度曲线只是略高于零线，那么它的价格一定已经出现头部并且股价已经开始下跌，这时对它进行卖空还是可以的。如果随着股价的下跌，相对强度曲线进入负值区域，那么这种股票经常是进行卖空而获大利的最佳股票。

图7-20 中1974 年U.S. Steel 的例子就说明了不能对相对强度很高的股票进行卖空。在42 美元(A 点)附近，虽然它的价格出现了下跌，但是它的相对强度很高，因此不可能通过对这只股票进行卖空操作而赢利。同时，图7-21中1972 年Allen 的股票就很适合做卖空。它的相对强度曲线很低，并且当股价突破19 美元(A 点)时，相对强度曲线突破零线。只要简单看一眼这个图，就可以知道这只股票进入了暴跌的第四阶段。

5. 成交量。现在，注意了!当我们处于买方的向上突破时，成交量是一个非常重要的指标。如果一只股票的成交量不确定，那么千万不能买人它。如果你买入了一只成交量不确定的股票，你应该在它第一次小幅上涨的时候就卖掉它。而卖空则与之完全相反。成交量不是决定卖空成败的必要因素，如果成交量显著扩大并确定，那么股价下跌可能将开始，这是完全没有问题的。股价上涨的情况下，成交量有很大的作用，但是当股价下跌，可能完全与成交量无关。有很多例子可以证明这一点，比如1973 年Jonathan Logan (JOL )的股票， 成交量并无明显变化，但投机者们通过卖空它却获得丰厚的回报。JOL (图7-22) 形成了头部，并在55 美元(A 点)附近突破趋势线。注意，与之相对的B点，成交量仍然很低。但这并没有阻止它跌掉了90% 的价格!如果成交量在下跌点上增加，情况将变得更糟。虽然在进行买空时，成交量是必须要首先关注的指标，但是在进行卖空操作，寻找可以卖空的股票时，却可不必太多考虑成交量的问题。

6. 支撑。最后一个要考虑的因素是最近的支撑比下跌价低多少。理想的适于卖空的股票应该经历第二阶段连续的狂涨，并且在股价上升过程中不应该有明显的震荡。只有这样的股票，股价才会快速下跌。另一方面，股价上涨速度慢，并且在略低于向下突破处有支撑的股票，它的价格一般不会快速下跌。

图7-23 中Pacific Scientific 和图7-24 中Banc One 的股票证明了以上观点。Pacific Scientific 的股票在第二阶段股价连续上涨，上涨过程中无明显的受阻，而且股价也无支撑点。所以，我们不会惊讶于它与上涨过程几乎对称的下跌过程，而且股价下跌似乎比上涨还要快。