《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

理论就这么多了。现在我们来着重讲一些特定的内容。正如投资者有明确的规则要遵守一样，交易员也有规则。而且由于交易员时刻准备着决策，因此他们的规则没有投资者的严格，但仍然需要遵守一些明确的指导方针。

交易的第一个技巧以追踪停损卖点为中心。在使用这项工具时，交易员要远比投资者具有积极性。只要股票还处于第二阶段，技资者们会认为持有它的头寸还是比较理想的。他们接受股价在上涨过程中的价格回调。此外，股价上升的过程一般会持续几个月之久。而对于交易员来说，他们认为时间就是金钱。他们不仅希望避开所有的重跌，而且如果股票进入横盘整理达数月之久，他们甚至希望离开。因为他们认为在这只股票横盘整理时卖出它，购人其他股价开时才卖出股票(实际上，当股票XYZ 的价格远高于30 周均线时，投资者如果可以很好地把握卖出的时机，他们经常会在股价拉回均线附近时再次买入它)。

与分析投资时一样，让我们通过学习一些特定内容来更好的理解这一概念。在图6-27 中股票XYZ 在18.25 美元到20.25 美元的范围内盘整几个月后，终于突破20.375 美元。这时，我们应该在20.375美元的价位买入该股票。但在这个例子中，最初停损卖点应以不同方式处理。作为一个交易员，你希望看到的是这只股票股价的快速小幅上涨(以年为单位来看，这个收益是很大的。如果投资者赢利100% ，那么显然以年为单位来看，他的收益率也就仅为100%；但是如果1个月可以赢利20%，那么1 年的收益率就是240%)，因此如果一开始的判断是错误的，它不应该大幅跌破其突破点。所以你应该将停损卖点设定在前一个低点的下方。如果没有任何低点，那么你可以玩玩下列数字游戏。虽然投资者绝不应该采用自动的百分率，但多年的经验告诉我，这些突破如果要在短期之内称为大赢家，其回档不会超过突破点下方4%至6% 。所以如果你找不到临近的有意义的停损卖点，你可以将它设置突破水平下方4% 至6%处。但是，你必须确定它在整数价位下方。例如，如果向上突破点是20.375美元，它的4% 略高于0.75美元，低于向上突破点4% 的价格是19.625美元，低于向上突破点5%的价格是19.375美元。因为19.5美元是一个心理上的整数价位，因此你的停损卖点应该设在19.375美元(A 点)处(在20美元之下，视每个0.5美元为整数，但在20美元以上，停损卖点应该设定在实际整数的下方，如21美元、22美元等) 。

此后，该股票在回落到22 美元(C 点)之前第一次上升到25 美元(交易员不应该过分注意低于7% 的整理，只应该处理比较有意义的波动) 。一旦你的股票止于C点，而后股价反弹到之前高点的水平(B 点) ，你应该将停损卖点提升到C 点稍下方(2 1. 875美元) 。记住:如果前期的低点是22.125美元或22美元，那么停损卖点应该略低于整数价位，在21. 875美元。

接下来的几个星期中， XYZ 这只股票在回落到E 点(25.5 美元)之前升至D 点(近30 美元) 。同理，的那个XYZ 再次涨到D 点的价位时，应该将停损卖点提高到25.375 美元(恰低于E 点) 。依据同样的方法，停损卖点然后调升到29.875 美元(G 点) 。最后，在双重顶形成之后(双顶为F 和H 点) ，你应该在29.875 美元的价位上卖出所有的股票。你应该时刻牢记的一点是，对于一个交易员来说永远都不要在股价低于30 周移动平均线的情况下持有该股票，哪怕只是略低于移动平均线。

图6-28 中Reynolds Metals ( RLM )的股票向我们展示了在真实世界里交易员如何使用停损卖单。25.125 美元时该股票交易量明显放大，预示着股价的上涨，应该在该点的价位上买入它。最初的停损卖点应该定在23.875 美元(A 点) ，这个价格正好略低于24 美元(25.125 美元的4% 是1 美元，那么25.125 美元减去1 美元等于24.125 美元，但这个价位正好高于整数。25.125美元的5% 等于1. 25 美元，低于25.125 美元5% 的价格是23.875 美元，正好低于一个整数价格) 。这只股票在快速上升到37.375 美元(B 点)之后，有一次显著的价格回调至31 美元。当Reynolds 再次上涨至37 美元时，应该将停损卖点调整到30.875 美元(C 点)的水平上。该股股价叉上涨到40 美元，又经历了一次超过7% 的波动，你应该做好下一次调整停损卖点的准备。当股价再次回升到前期高点，然后超越该价位时，停损卖点应该被调至36 . 875 美元(D 点) 。在这之后， Reynolds 的股价直线上涨到54.25 美元(E 点) 0 RLM 的低点价格恰巧为49 美元，然后又继续上涨并超过前期高点。此外， RLM 形成了一个五周的横盘区间，这在股价直线上涨之后是一个令人担忧的信号。交易停损卖点因此应该进一步上调至48.875 美元(F 点) 。