《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

2. 在这例子中，你应该买入股票C(Ex-Cell-O 公司) 。成交量明显放大，相对强度稳健。应该在这只股票向上突破55 美元时将其买入，几周以后它就被Textron 公司以77.5 美元的价格收购。股票A(Van Dom 公司)的成交量变化不显著并且相对强度曲线表现平平。在向上突破32 美元之后，这只股票在接下来的8 个月里上涨至40 美元。最后，股票B (Lamson & Sessions 公司)的相对表现较差，而成交量的表现更糟糕。它是三者中表现最差的，而且结果也如此。它在10.25 美元向上突破后仅仅上涨了不到1 美元，在1 年半之后这只股票下跌至4 美元。

3. 股票A (Crown Crafts 公司)和股票B( 国际蛋白质公司)都是很好的买入对象。Crown Crafts 公司是符合三重指标标准的股票，在向上突破之前其股价已经上涨接近100% ，突破时伴随有成交量的明显放大，同时相对强度曲线上升进入了正区域。这只股票在9 美元处向上突破， 8 个月之后股价飘升至87.5 美元。国际蛋白质公司也是符合二重指标标准的股票，在向上突破之前其股价已经上涨超过50% ，突破时伴随有成交量的急剧放大，同时相对强度曲线上升进入了正区域。不出意料的，不到两年这只股票就上涨至20.75 美元。对股票C(CSS 工业公司)来说，向上突破时的成交量表现平平。尽管要比平均水平多出两倍，但却低于底部阶段中某几个星期的成交量水平。这只股票在10.125 美元处向上突破， 6 个月之后股价仅仅上涨至12 美元。

4. 正确。这三只股票都是很好的买入对象。股票A(Gη) 是符合三重指标标准的股票，在3.5 美元处向上突破。4 个月后股价涨至10 美元。股票B(Sperry公司) 也是符合二重指标标准的股票，显示了非常显著的成交量放大，在向上突破57 美元时就应该买入。就在几个星期之后，这个公司就被Burroughs公司以76.5 美元每股的价格收购。最后，当Harcourt Brace 公司(股票C) 的股价向上突破40 美元、成交量明显放大、相对强度曲线位于正区域并且在40 美元上方没有了进一步的阻力区域时是买入这只股票的好时机。所有这些利好的因素很快就得到了回报，这只股票在几个星期内迅速上涨至60 美元左右。

 

第6章 何时卖出

投资成功之路，你已经完成一半以上的旅程。为了使旅程圆满，这里还有非常重要的步骤需要精通一一学习何时卖出股票。如果你真的要在股票市场上大有斩获，卖出决策则具有关键地位。但不幸的是，几乎很少有市场玩家可以精通这一重要步骤。

从140 美元到19 美元一直持有Avon ，或者从45 美元到8.5 美元一直持有Floating Point ，这会让你赔的一塌糊涂( 见图6-1 和6-2) 。很难相信有那么多明明是赢利的投资组合转眼间就变成了灾难。你一定昕过这样的故事， 40美元买人股票XYZ 以后，该股股价一路上扬至60 美元。这时有谣言说它不久就能突破100 美元，那为什么要卖掉呢?可是当它跌得只剩20 美元的时候，你才发现如果当初卖掉它该多好啊!

图6-3 和6-4 中Alfin 和VM 的例子清楚地说明学习何时卖出的重要性。在这两个例子中，买人点都很清楚(图中的A 点) 。在接下来的几个月里，两只股票都向着买者梦寐以求的方向大幅上涨。但是，如果你无论如何都一直持有他们，那么美梦将变成噩梦。在大幅上涨之后，每只股票都吐回了获利。甚至更糟的是，它们实际上却亏损。一旦你掌握了本章所讲述的投资技巧，你将永远都不会经历这种惊心动魄。

同样有损投资组合表现的是过早卖出。有多少次你买对了一只股票，它的价格在12 到18 个月内翻了三番一一但你已不再持有它。股票从40 美元一路上涨到120 美元，但你却错误地认为不能从它身上获得很多利润，所以在50 美元时早早地获利了结。实际上，从长期来看，你需要用那些较大的赢利来弥补偶尔所犯错误造成的损失。只有这样，你才能获得较大的净利润。

投资者或者交易员的问题在于他们要卖出股票的原因是他们的感觉，他们感觉股价太高了就决定要卖出，卖出后就眼睁睁地看着股价继续上涨。是否有方法可以明智地判别一只股票已达高峰而遥遥欲坠?答案是肯定的，而且这种方法是以我的阶段分析法为基础的。在讲述正确的卖出方法之前，让我们来分析一下大多数投资者的错误做法。