《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

第二个重要的指标就是当股价向上突破颈线和移动平均线之后的成交量。在股票的头肩底形态正在形成时，你不用花费大量时间考虑成交量的问题;在这之后，你就应该相当地关注成交量的问题。关于成交量，我们前面学过的规则仍然适用。向上突破必须有成交量的明显放大才能确认，否则向上突破就不可信。

头肩底形态的辨认在日线图中比周线图中要容易得多。先请看每日图形提供的Unocal 的日线图(图4-21) ，接着看到曼斯菲尔德的周线图(图4-22) ,你就会明白我的意思。尽管如此，真正强有力的形态即使在周线图上也能辨认出来。现在我们开始练习，这样你们很快就可以迅速的辨认出这样的形态。首先看图4-22 。一旦股价在24.875 美元处向上突破颈线，这就是确定的买入点。成交量正在确认，相对强度改善中，因此可以预料这只股票将在接下来几个月内大涨。

现在请看图4-23 ，该图显示头肩底形态的形成时间超过了1 年。通常头肩底形态的形成比这要快得多，但不是说这种情形就不合理。我们要密切关注股价的Z 字形波动，因为它们在告诉我们一些事情。首先，在ASA 的股价反弹至41 美元附近之前，其股价于1985 年末跌至32 美元的低点。倒置的左肩就形成了(请注意在这个左肩区域内还有一个隐含的小型底部阶段的图形，伴随着一个在41 美元附近的小型向上突破。你不应该考虑在该点[41 美元]买入它，因为此时其移动平均线仍然是下降的，目前股价附近的上涨通道中，以45 美元为底部的阻力区域才持续了几个月) 。接着，另一次强有力的下跌使得ASA 股价一路跌至28 美元。然而，与小幅反弹不同，这只股票迅速向上反弹。它将反弹至何处?恰好反弹至前次的高点附近，在41.5 美元处上涨回落。这样，倒置的头部就形成了。ASA 能够在创新低之后，强力回升到上次高点的略上方。这是重要的信号，意味着积极的买家正开始回到这只股票上来。

但是我们还有其他的一些工作要做。ASA 的股价接着下降至34.375 美元，比左肩区域内的低点大约高出2 美元。一旦下一次反弹开始，右肩图形就形成。下一步，用颈线将图形内两次反弹的高点(点A 和点B) 连接起来。现在我们就耐心等待和观察。但ASA 股价超过42.5 美元，突破颈线时，你的停损买单就开始执行。成交量伴随着向上突破放大，这是令人鼓舞的信号。相对强度在突破前数周内大幅改善，这也是利好的指标。最后，尽管阻力区域的底部仍然存在于45 美元附近，但持续时间已经接近两年，其有效性已大大降低。随着我们的故障保护体系中所有的指标显示出股价上涨的趋势，我们就可以放心买入拟持仓量的另一半。当你在周线图中不能轻易地辨认出头肩底图形的时候， ASA 的股价迅速超过44 美元，接着回落至42 美元附近，此时是追加买入的好时机。接下来，股价在上涨至49 美元之前又回调至46 美元，此时是在股价飘升至73.5 美元以前，买人ASA 股票的最后机会。

ARA(图4-24) 提供了研究头肩底图形的另外一个视角。稍作研究，你会发现相同的有利形势正在形成。首先，股价下跌至24 美元附近的新低，当ARA 股价反弹至30 美元时，左肩图形形成。接着在1982 年初这只股票下跌至22 美元附近的第四阶段新低。在这之后，买方进入，将股价拉升至前期高点。头部图形完成，得到其颈线。紧接着ARA 股价跌至25 美元，略高于前期低点。现在出现了一个有趣的现象，你应该对此注意:股价再次反弹回29 美元附近，但是没有向上突破，在这之后它又下跌至26 美元以下(在下一次的上涨之前)。因此，这个头肩底图形应该有两个右肩区域(同样的现象在Unocal公司股票的头肩底图形中也出现了一一见图4-21 和图4-22) 。这种情形并不少见，也不会降低形态对上涨趋势的预测能力。纯技术论者认为如果图形中有两个右肩，也要求有两个左肩(才能形成头肩底图形) 。我不同意这样的说法。只要必要的标准符合了，这样的对称不是最重要的。不管怎样，一旦向上突破颈线，在30 美元处买入ARA 的股票将是一笔好买卖。同时，有明显放大的成交量和很好的相对强度对此买入进行确认。