《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

图4-12 的上半部分显示了XYZ 的价格，下半部分显示了对应的相对强度。请注意，当股价的表现中性时一一在51 至55 美元的交易区间内波动一一相对强度并不是一成不变的，这告诉了我们另外的信息。相对强度上升是利好的表现，从交易区间向上突破的可能性较大。另一方面，即使这只股票欺骗了我们，向相反的方向运行，我们也不要将其卖空。无论何时，当一只股票显示了非常好的相对强度时，就是明确地告诉你其向下跌的趋势有限，所以要想卖空操作就得找其他的股票。尽管如此，如果你持有这只股票，你仍必须尊重向下突破的走势而出场。

这里有一种可以替代你亲自计算而向你提供所需的相对强度曲线的办法。一些图形服务公司(每日图形公司)和曼斯菲尔德股票图形公司在各自的图形上都提供了相对强度曲线。此外，曼斯菲尔德公司使用一种所有权的计算方法来计算零值线，这是很有帮助的，不过最重要的还是关注相对强度曲线的总体模式在其图形上就包含了相对强度。请看图4-13( 见箭头) ，你会发现在曼斯菲尔德的图形上提供了相对强度。他们使用了一种复杂的加权公式，但得出的结果还是相同的。当你观察到与股价相比，相对强度曲线的表现不佳时，千万不要买人这只股票。相反，当你发现某只股票相对表现较好时，也不要考虑将其卖空。

曼斯菲尔德的相对强度曲线上还有一条零值线(见图4-13) 。在零值线之上是长期的正的相对表现，在其下是长期的负的相对表现。尽管很少发生这样的状况，但当我们的判断标准(行业表现、最小的阻力区域、成交量的放大，等等)都达到利好的时候，还需要相对强度曲线从负的区域移动到正的区域，这也是一个重要的长期指标。对于卖空(后面我们会讲到)来说，需要与上述相对强度曲线相反的情况。当所有卖空的标准都达到时，还需要相对强度曲线向下突破零值线。然而，不要认为当相对强度曲线位于零值线之下时就一定不能买入这只股票，也不要认为当相对强度曲线位于零值线之上时就一定不能卖空。如果相对强度曲线形状较好并且正在改进，同时其他的标准都符合，那么就该进行操作。但是，无论其他指标如何符合标准，如果相对强度曲线位于负的区域内，并且一直保持很差的形状，这只股票就一定不能买入。

现在让我们观察现实世界中有关相对强度行为的范例。首先，回到图4-13 Merck 的股票图形。当这只股票在1985 年末向上突破60 美元时(从长期来看这只股票上涨至新的高点，因此其上升通道中没有阻力区域存在) ，其相对强度着实起了作用。实际上，甚至在向上突破发生之前，相对强度曲线就开始上升了，这是一个利好的信号。接着，当Merck 的股票向上突破60 美元，相对强度曲线就进入了正的区域并在整个1986 年和1987 年的上半年内一直上升。这就不奇怪为什么Merck 的股价上涨了三倍，成为那个时期上涨最多的蓝筹股之一。

图4-14 和图4-15 证明了相对强度的优点。Adams-Russell (图4-14) 的股票在1986 年初向上突破了其位于15 美元附近的阻力区域。成交量明显放大;当股价超过16 美元时，从长期来看这只股票的上涨已经没有了阻力区域。在向上突破发生之前，相对强度表现平平。但在突破前的数周，它开始巧妙地上升。当向上突破发生时，相对强度曲线就上升越过了零值线。同时这只股票也满足了我们所说的其他的买人标准，因此当Adams - Russell 的股价在接下来的一年半里上涨接近三倍时，我们并不感到震惊。

Alpine（ 图4-15） 在1986 年初的5.5 美元处向上突破。成交量迅速放大;从长期来看这只股票上涨的阻力区域不存在并且相对强度曲线的形状不错。尽管在突破发生之前相对强度曲线位于零值线的下方，但从突破前的90 天起，这条曲线就开始上升。当这只股票价格超过5 美元时，相对强度曲线就位于零值线之上了一一第二个相对表现利好的信号。最终这只股票如预料中那样顺利地上涨，在接下来的一年半里上涨了四倍多。