《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

这里还有一个例子可以帮助你更好地掌握这个非常重要并且能够产生利润的概念。这两只股票(图4-10 和图4 -11) 来自同样的市场周期和行业。其中一只上涨超过了300% ，而另外一只却明显下跌。答案并不难发现一一从成交量来判断。Puerto Rican Cement (图4-10) 的股票1986 年初在向上突破9 美元之前的四周的平均周成交量为120 。接着在向上突破时成交量放大十倍，显示出有人突然地、迅速地大量买入。这些人做得很正确，因为这只他们在9 美元处买入的股票在仅仅15 个月之后就能以38.5 美元的价格卖出。

Texas Industries (图4-11 )的股票是另外一只在1986 年初向上突破的股票。但这只股票没能成功。与Pue阳Rican Cement 的股票成交量放大不同，其成交量实际上还收缩了，低于其过去几个月中成交量的最高水平。这就是当Puerto Rican Cement 的股票上涨越过31. 5 美元时，我们也不要买人它的一个好理由。这个成交量指标救了你，因为几个月之后这只股票价格跌至22 美元，而Puerto Rican Cement 的股价却一飞冲天。

还有很多内容必须学习，但让我们稍作停顿，回顾一下如何寻找理想的买入对象的要点，现在我们已经知道了这些要点。首先，整个市场要有上涨的趋势。第二，股票所在的行业也应该表现不错。此外，来自表现较好的行业的这只股票应该向上突破第二阶段，并且潜在的阻力区域很少。最后，必须有成交量的放大以证明这次突破的真实性。现在请看看我们有多少条选择的标准，想想你应该如何将好股票、一般的股票以及很差的股票进行区分。

使用技术分析方法有如此多内容需要学习;还有一些学院派的经济学家会告诉你图形是没有用处的，市场运行是随机的。很多年前我也因为受到这些观点的影响而不安，但现在我觉得好笑。在你看来所有的这些变化都是随机的吗?你怎么可以将1，000 只向上突破的股票全部输人电脑，用同样的方式处理它们，好像它们全部都是A+ 的股票?这就好像在全国橄榄球联赛中，从Dan Marino 和John Elway 到一名普通的四分卫，所有人的传球都是同样的距离一样。但是，这没有什么。这些所谓的随机投资者们会在第二阶段向上突破时将股票卖给我们，而在第四阶段当价格不断下跌时买人股票，我们就由得他们相信图形分析是没有用的好了。

一切都是相对的

要缩小我们的潜力股名单，所要审视的下一个重要因素就是相对强度(Relative Strength , RS ) 。这是衡量一只股票的表现与整个市场表现的相对水平。即使这只股票正在上涨，它也可能显示较差的相对强度。思考一下，如果股票XYZ 上涨10%而标准·普尔综合指数上涨20%( 只要一致，你可以使用任何股票指数，不过标准·普尔综合指数与道·琼斯工业指数是最好的) ，那么XYZ 就是相对表现较差的，尽管它正在上涨。这只股票不仅没有引领市场的上涨，还没能被整个市场的上涨有效的拉升。因此，当整个市场下跌时XYZ 大幅跳水的可能性就相当高了。相反，如果当整个市场下跌20% 而XYZ 只下跌了10% ，那么XYZ 就是相对表现不错的，尽管它正在下跌。这样， 一旦市场行情转好，这只股票很可能成为上涨的引领者。

计算相对强度的公式很简单:

XYZ 的价格水平

市场指数的水平

如果XYZ 目前是50 美元，标准·普尔综合指数是310 点，那么XYZ 的相对强度就是0.16( 50/310) 。一些技术分析者每天都计算这个指标的数值，但我发现这是没有必要的。如果你每周计算一次( 总是在每周的同一天计算这个指标，无论是在每个周三或是周四都可以。我倾向于每个周五计算，因为周五是一个星期的交易结束的时候) ，你会发现随着时间的推移，会形成某种明显的模式，这对于我们的分析才是重要的。某个星期的相对强度可能是正的，而另一个星期可能就是负的。仅仅一段时间就能形成这样真实的图形。