《史丹·温斯坦称傲牛熊市的秘密》 作 者：史丹·温斯坦

当然是有的!虽然没有任何一个体系可以完全准确地预测未来，但是我们可以通过学习一些简单的规则来使我们的投资成功率大大提高。

阻力越小越好

在前面我已经解释了阻力的概念，但是现在我们快速地回顾一下，接着更深入地研究它。这对于你以后的投资成功率非常重要，因此我们会仔细地学习它。在图4-1 中，股票XYZ 在经历了一个急剧下跌后在18 至20 美元区间形成了一个交易区间。18 美元附近的区间成为了这个交易区间中一个暂时的支撑区域。在上面，因为每次向上反弹都在20 美元附近失败，因此20 美元附近的区间也成为了这个交易区间中一个暂时的阻力区域。接着，当股价经历了数周的在交易区间内Z 字形上下波动之后， XYZ 向下突破18 美元附近的支撑区域。这是明显的利空信号，意味着一个新的下跌趋势即将开始。在这次新的下跌之后， XYZ 在13 美元的低点附近稳定下来。接着它进入了一个新的交易区间，构筑了一个坚实的底部。这时就形成了在13 美元附近的新支撑区域和15 美元附近的新阻力区域。最后XYZ 向上突破了15 美元处的阻力区域，更重要的是，突破点位于移动平均线的上方。

你现在已经非常清楚这只股票可以买入。但是你打算买人它吗?不一定。尽管这只股票上涨以及你能盈利的可能性非常大，但这还不够。最初你可能觉得这简直不可思议。如果我昕见你的抱怨"史丹，你在说些什么?在我学习这些分析和确认图形的方法之前，我已经买人很多表现不佳的股票。现在他又告诉我这只股票将会上涨，而我却不应该买人它! "但我对此并不感到奇怪。

你只需要和我一起进一步地考虑一下，你就会发现我的建议并没有背离我一贯的看法。如果你买入了股票XYZ ，并不是一件可怕的事情一一你会在它上面赚钱。但我不仅是想让你挣钱，而是想让你挣大钱!

在经济学上有个概念称之为机会成本，在此就能很好地说明这种状况。抛开理论上复杂的叙述，机会成本其实就是说我们所拥有的资源都是有限的，无论你有2.5 万美元还是2，500 万美元。因此我们必须把我们有限的资源最大化一一在这个例子中就是你的股票市值。如果我们买人XYZ 并且上涨了20% ，但是股票ABC 在同一时期却上涨了200% ，实际上我们就失去了潜在的盈利机会。因此，我们要做的就是发现那些最佳的股票并对其进行投资，同时将那些次佳者剔除掉，留给其他人。

现在我们回到图4-1，我会告诉你为什么这是只次佳的股票。当XYZ 通过向上突破15 美元附近的阻力区域给出一个利好信号时， 你必须注意下一个阻力区域在何处。在这个例子中下一个阻力区域在18 美元处，而这恰好是前一个交易区间的支撑区域。请记住，支撑区域一旦被向下突破，其后就会成为股价反弹至该水平时的阻力区域。如果XYZ 确实向上突破了18 美元这个阻力区域，你会发现要其上涨至20 美元会非常辛苦。因此整个18 至20 美元区间就代表了潜在的重要阻力区域。这并不意味着这只股票就永远不会越过这个区域，而是意味着要使其越过这个区域需要大量的买盘才能推动。因此它非常可能在该区域停留一段不短的时间。即使在非常不可能的情况下，这只股票快速上涨越过了这个区域，其上涨势头也会变得疲软并且需要重新整理。这与一个人必须爬上六楼才能到达他的公寓而另一个人可以很容易的坐电梯到达没有区别。很明显地，谁会剩下更多的能量?股票也是一样的道理。如果股票XYZ和ABC 都从第一阶段向上突破，并且在接下来的几个回合中都从50 万股的买单中受益，哪一只股票会走得更远?是在其上涨通道上几乎没有阻力区域的那只，还是拥有大量卖单，上涨阻力巨大的那只?答案显而易见。

因此，现在我们看到图4-2 中关于股票ABC 的图形。它与股票XYZ 处于同一行业，正向上突破其压力及移动平均线。但与XYZ 在突破点上方不远处就有阻力区域不同，图形中ABC 并没有阻力区域存在。虽然ABC 以前曾以更高的价格交易过，但在过去两年多的时间里都没有出现过这样的价格(曼斯菲尔德的股票图形显示大约是两年半的时间) 。这就说明尽管是在几年前出现的，但阻力区域仍然存在，不过我的研究发现阻力区域距离现在的时间越长，其有效性就越低。这是有道理的，因为卖方在较高的价格水平上买人股票，而当股价下跌之后他们又想在买人价的附近卖出，这就形成了阻力区域。随着时间推移，越来越多的投资者在每个交易年份的末期都不得不接受亏损的现实。因此如果阻力区域没有出现在股票图形上，就没有什么大不了的。