《涛动周期论 经济周期决定人生财富命运》 作 者：周金涛

长波衰退、萧条与追赶国的工业化

 就处于工业化过程中的国家而言，我们注意到一个国家的崛起与长波的繁荣与衰退有着密切的关系。事实上，长波主要指主导国的经济波动，第三波长波以来都是以美国为主导的，而在长波周期中，新兴工业化国家的崛起往往出现在长波的繁荣和衰退期。虽然也有类似于亚洲四小龙这样的国家在长波萧条期工业化起飞，但是没有大国工业化在长波萧条期起飞。美国的工业化起飞发生在第二波长波萧条的衰退与回升期，即19世纪60年代和80年代。而日本的起飞则发生在第四波的繁荣期，即1955-1965年。而中国的起飞发生在第五波的繁荣向衰退过渡的阶段，即2000-2007年。这里面，我们例证的意思是说，每一个工业化国家都不可避免地会经历衰退与萧条，但是，工业化的具体阶段与长波的哪个阶段重合却会对工业化进程产生不同的影响。

就中国与日本的比较而言，日本的起飞结束与转折基本发生在1962-1966年，而此时，恰逢长波的繁荣顶点，所以，日本工业化的走向成熟阶段是顺利的，他在1966到1973年又维持了八年的高速增长。而中国的工业化转折发生在长波衰退的前半期，所以，我们感受到的调整是工业化转折与长波衰退的双重压力，这也是我们经历的不平凡的2008年的本质所在。

这里，关于中国的长期经济增长可能会有两个结论。首先，目前仍处于长波的衰退期，长波衰退依然处于长波的上部波段，所以，我们没有必要对中国在未来几年的经济增长过分悲观，我们认为，中国的经济增长理应可以持续到本轮长波萧条之前，即2013或2015年。其次，与日本的工业化阶段相比，我们所处的转折期阶段是劣于日本的，日本是在工业化接近完成的时候碰到了长波衰退的剧烈波动期，即第一次石油危机。但是,中国是在起飞结束即碰上了长波萧条的剧烈波动期，所以，中国经济的未来工业化进程状态应该弱于日本在1966年到1973年的水平，但是也不会一蹶不振。

不过，对于2015年左右即将到来的长波萧条，我们似乎应该提高警惕，因为在我们所观察到的例证中，大国工业化在长波萧条期基本都是处于工业化的停滞状态。

长波衰退的剧烈期已经度过

长波衰退的最剧烈表现形式就是高通胀抑制经济增长，从而造成经济衰退。所以，大宗商品价格带来的高通胀必然带来经济增速的低点，这一点在前面的日本和韩国的GDP增长的图6、7中表现得很明显。但是，必须指出的是，这类高通胀之后伴随着油价的下滑，在一到两个季度之内实际GDP将见到低点，详见报告《通胀演绎经济底部开端》。而且按照我们的例证表明，这个实际GDP的低点，就是长波的最低点。

在日本的例证中，我们发现，日本由于石油危机所造成的实际GDP的下滑出现在通胀见顶之后的两个季度，而这个低点在日本工业化结束之前一直是最低点，同时，在整个第四波长波萧条结束（1982年）之前一直是最低点。在第三波长波衰退，即美国工业化过程中，虽然通胀与增长的走势受到了第一次世界大战的干扰，但是我们可以发现，1916年和1919年通胀高点所对应的1916和1920年的实际GDP低点，都是在1929年长波萧条之前的最低点。事实上，在第四波长波衰退期，虽然美国已经不是工业化国家，但是，两次石油危机通胀高点所对应的实际GDP低点都是一段时期的最低点。所以，我们有理由认为，这次由于高通胀的回落，随后所带来的实际GDP的最低点，就是长波衰退中的最低点。按照我们对长波的理解，中国在2008年底或者2009年一季度，极有可能经历一个实际GDP的最低点，但是这个最低点就是在2013或2015年之前的最低点。