《个人投资者外汇交易技巧》 作 者：[美]凯西·莲恩 玛丽莲·麦克唐纳等

 交易策略

外汇交易人与其他交易人一样划分为两大阵营：基本面派和技术分析派基本面派交易人关注货币价值的基本指数，寻找定价错误，借机买卖；技术派交易人留意利率的运行曲线，根据以往利率预测未来利率。

交易人用到的基本面分析有好几种每种都是要确定两个国家经济状况的力量强弱，也就是相关汇率，汇率会影响一国的货币政策甚至政治状况，偏离于当前价值就代表着交易机会。鉴于各个国家、经济体和其他因素的信息量之巨大和多样，用货币价值确定外汇汇率这种方法用起来困难重重。

在证券市场，对基本面分析有效性的争论莫衷一是，因为如果在证券定价时运用到所有相关信息市场的有效性至少可达到50%。在外汇市场，市场规模和参与人数都非常庞大，看起来不可能发现错误定价的情况，话虽如此，一些大名鼎鼎的交易人就是因为找到了定价错误的货币而身家百亿，众所周知的乔治·索罗斯就是一例。

购买力平价这种流行基本面方法赖以确立的基础就是，无论产品的产地、税负和其他费用有多少，成本都应该是一样的。购买力平价理论衡量一篮子产品在两个国家的成本并将其与汇率进行比较，比如一篮子食品在英国值20英镑、在美国值40美元那么英镑／美元的汇率就是2（记得吗？基于即期市场的转换，这就意味着2美元换1英镑）。如果实际汇率低于2，交易人就有买人机会；如果高于2，就有卖出机会。在现实中，这些机会很少，需要交易人费点力寻找。虽然回调可能对交易人有利，但不敢保证何时回调，甚至回调前定价错误还会进一步加剧。因此交易人需要备有大量资金 以防在等待利率最终回归时的变动对自己暂时不利。

技术交易的各种方法都是跟踪过去的价格，并用其预测未来价格走势，其中包括纯技术交易方法和统计分析方法，这些都或多或少属于跟踪移动均线方法。移动均线交易就是对某一时段的价格进行平均，然后在价格穿过均线时开始交易n这样操作的有效性在于价格上涨时，会推动移动均线随之提高反之亦然气如果在价格大幅波动时跟随移动均线，交易人就会收获巨额问报，这样就会补偿移动均线被反复快速穿过时（其被称为锯齿运行）发生的损失。

但如果交易人没抓住技术信号或跟随移动均线的当年波动性很大，损失就会非常惨重这种方法运用起来对原则性的要求也很高，如果交易人猜测交易信号会引发锯齿运行而不山予交易在事实与此相反时，他就落入亏损境地。

 外汇即期市场

外汇交易主要在两个市场进行第一个也是最大的市场是场外市场，即即期市场，在这里交易人可以彼此兑换货币．同时承担另一方无法履行义务的风险。很多情况下，交易的对于方是银行或大型组织，交易风险很小。其他情况下的对于方就是个人或小型不受管制的交易平台，风险就可能非常大（而且等到知道风险大小rH就为时已晚了）。但是，小型交易中对于方风险的最大影响不在于交易平行会违约一一虽然这会、也的确有发生而在于场外交易平台向小型交易人收取的高额平台费用，用以担保小型交易人无法控制交易债务的风险。场外交易平台的管理方式有三种：固定交易价差、宽松利息、价差和头寸白动止损。

在受管制的期货或证券市场价差根据不同交易方愿意兴卖的合约或股票价格变化而变化，在流动性好的市场，由于大量交易人有不同的理想价格，价差缩小，交易依照这些价格执行时，更多的价格会涌上来填补空位。但在零售场外交易平台，价差是由平台确定的，因此平台就能从交易买卖方的不同价格中获利而不承担一点风险、中端市场的限价订单不显示，只有在平行的市场运行达到该限价时才会成交。

如果用日利息进行货币支付，平台就必须用到利率．利率的价差微乎其微，除非有什么大事件导致巨大的不确定性？但一些平台会将价差拉大几个点，以使他们支付长期持有货币的利率大大低于他们的贷款利率2还存的平台更狠每晚都会平仓客户每天恃有利重开仓位的买卖盘价差都要缴费。

最后，如果交易人头寸亏损，保证金账户资金又不足的话，一旦市场价格稍低于预先设定的最低额，场外交易平台一般都会平仓，交易人没机会增资，也就甭指望仓位会立即反转，在市场波动时期j更别想能等到闭市一旦市场价值与价格交叉交易就结束交易人就成了穷光蛋，这样平台就不会由于资金不足的交易人退市发生巨亏。