《个人投资者外汇交易技巧》 作 者：[美]凯西·莲恩 玛丽莲·麦克唐纳等

布瑞恩·多兰，美国嘉盛集团分部Forex.com的调研负责人，是在货币市场从业19年的老将。美国嘉盛集团是线上外汇交易的先驱，向140多个国家的客户提供外汇交易和资产管理服务，该公司的旗舰服务公司嘉盛英国有限公司（Gaincapital.com）为机构投资人服务。Forex.com是该公司的零售部分 为各种层次的个人投资者提供24小时、最低账户资本的免佣金交易以及广泛的教导和培训。金融媒体经常就货币市场动向征求多兰的看法 他还就短期交易策略和风险管理在《财富周刊》、《股票和商品技术分析》和SFO杂志等杂志上发表文章，而且也是彭博集团、美国消费者新闻与商业频道、路透集团和道琼斯等金融媒体的长期坪论员。他与人合著了《傻人货币交易》。

本文首刊于2009年3月的SFO。

 

第二篇 货币：独特的交易工具

这一部分会进一步讨论构成外汇市场的独特特征，极易参与、高杠杆使外汇成为全球风险最高而同时获利机会最大的市场。丹·博莱斯通介绍了外汇市场交易系统的内在兼容性指导你用基本构成元素开发出好方法并选择正确的平台。

博瑞思·谢鲁斯伯格揭示了24小时交易的真实含义，从东部时间早上5点钟全球交易在新西兰和澳大利亚开始然后在欧洲和北美结束一天的交易。凯茜·莲恩分享了一些有关八个主要央行的特征以及利率变化对外汇市场影响的秘密。

虽然八大货币构成了外汇交易的重头戏，但新兴市场的货币蕴藏了越来越多的机会r博瑞思·谢鲁斯伯格带你领略投资墨西哥比索和南非兰特等少见货币的方方面面。

本部分的最后，阿尔伯特·布林克曼介绍了货币期权，虽然其交易原理与股票和其他商品期权非常类似 但完全了解其用法会有助于最大化自己的整个投资类别。

 

第8章 别滑倒：在电子化外汇下单中处理滑点

埃尼斯·穆罕默德

 货币价格变化受到全球性的、整个市场都看得见的因素影响，意即其他市场的一些特殊因素，外汇参与者是免疫的。交易者都想预测这些全球性因素如何影响货币市场，而了解大波动时期市场运行的活跃性的确有一些实在益处。这是什么意思呢？货币突然大幅运行通常会造成价格重整期间的报价很少或没有，因此实际执行的价格会与预期的止损或限价订单有巨大的差异，这就是滑点。

了解了市场在现实中如何运行交易者就能在订单执行时为滑点做更好的准备（甚至避免滑点），很多情况下滑点是剧烈价格变动造成的。如果个人交易者遵守以下几个基本原则就有助于管理此类风险，提高盈利。

 高波动时期

7月份发布的美国非农就业人数就很好地说明了问题。当然这份报告往往是当月最大的市场推动者，不少交易者焦急等待当月第一个周五的到来，期待发生的波动和该报告带来的市场机会。例如2004年7月的数据就带来了一片哗然非农数据32000远低于报告前预期市场一致认为的230000，随着这一爆炸性消息的出现不少交易者退出看多阵营，加入了看空阵营，最终美元大跌（见图8-1）。

滑点是有代价的

以这特殊的一天为例，个人电子外汇交易者或许会决定在关键突破点（1.2100）买人欧元，但由于该报告发布后的波动增大，只能在1.225买人，以一份100000欧元的标准合约计算，这就代表丢失了1500美元。

第二种情况可能是在打破1.2050的关键阻力点时，交易者会看空欧元。为“保险”起见，数据发布之前的时刻，交易者同时在1.2100下了止损订单。实际上如图l所示，美元跳水，预想的止损订单（由于滑点）在1.2250时才会成交，一份标准合约的损失从1500美元上升到2000美元。

第三种情况是交易者在1.2100发出止损订单即没有初始看空欧元头寸的止损。这个交易者了解他的经纪人，滑点是30点，结果这笔交易利润很大（即使有30个点的滑点，每份标准合约盈利1200美元，在1.2250时平仓）。

虽然上述例子并非交易者的真实情况，但的确是2004年7月非农就业数据发布后的真实反映。而且第二种情况下的确有交易者在保证成交条件下发出了止损订单，这些交易者会以精确的、独立于市场的利率退出仓位，而不管市场的实际交易价格如何。数据发布后的余波致使一些外汇交易公司发布公告，撤销其担保条款。现在这些保证条件满足，在交易波动极端的情况下，并非所有的交易都能以显示的价格成交，因此，保证条款在你真需要的时候就不会起作用。（止损订单可用于限制交易风险，是控制交易的核心部分。利用止损意味着在市场不利时，订单会自动退出，有效限制损失，止损还能用于锁定利润，或是在出现上述情况时，以“止损入场”的形式在突然发生突破时一一特别是波动很大时，保证订单价格。）