《个人投资者外汇交易技巧》 作 者：[美]凯西·莲恩 玛丽莲·麦克唐纳等

在随后被称为的“尼克松冲击”①后所谓的GlO国对建立新多边货币体制做了最后的努力。他们在华盛顿召开会议，确立了《史密森协定》，确定黄金的官方价格为每盎司38美元，波动幅度降低到2.25%，完全取消了黄金兑换。这些改变只产生了短暂的积极作用，无法带来长期的稳定性需要进行进一步的再评估而且世界大型经济体无法实现干预的要求坚挺货币杜绝与美元挂钩国际货币基金组织变成了货币政策的开发和监测机构。

近期发展

虽然全球领先经济体尚未开发出新的布雷顿森林体系，但他们已经在努力建立一些新的货币指导原则。1976年1月国际货币基金组织在牙买加召集了货币大会，结果形成了所谓的《牙买加协议》，并于1978年通过。这一体制正式承认了受控制的浮动汇率机制，也允许每个国家确定自己的外汇体制，只要其行为不扰乱其贸易伙伴或世界经济。

还有个例子是1979年，《史密森协定》崩溃后，欧洲经济共同体（现称欧盟）成员一一其汇率相互挂钩，形成了欧洲货币体系，用一揽子成员国货币代替了所有货币参照黄金或美元定价的制度。到1992年后期，除了希腊和葡萄牙，所有欧盟成员都采纳了欧洲货币系统的汇率体制。

近期，世界大国组建了七国集团财政部长理事会，打算调整汇率政策。针对美元贬值做出直接反应，1985年七国集团签署了《广场协议》，同意调整所有针对美元贬值进行的干预行为。但《广场协定》后，美元又下跌了4%，到1986年底，理事会认为美元的运行幅度过大，于是在1987年达成了《卢浮宫协议》，想用一致的央行干预稳定汇率。《卢浮宫协议》的效力到1990年终止。

建立新货币指导原则的最新动向可能是经济和货币联盟的成立。1991年，欧盟12个成员国签订了《马斯特里赫特条约》，呼吁整合成员国的货币和财政政策。首先是建立经济和货币联盟，这是一个国家集团，目的是

 ①尼克松冲击，指的是美国总统尼克松对美国外交、经济政策的重大调整．对日本政治、社会形成的“冲击”，是日本人的说法。一一译著注

帮助消除可能扰乱地区贸易和市场整合的汇率波动影响。其次是成立欧洲货币管理局、欧洲中央银行和国家中央银行，三者共同构成欧洲央行体制，该体制希望形成两层的央行系统，但货币决策政策（目的是保持价格稳定）和执行属于国际央行的各成员国。《马斯特里赫特条约》的最后一阶段从1999年开始当时各成员国的汇率已经确定共同的货币政策开始实施，欧元作为合法货币加以确立。

 交易外汇

过去几十年间，大型商业银行把持了全球外汇交易市场，主要是银行打电话进行交易，个人交易者连外汇交易的门都找不到，为什么？就是因为当时还没有电子平台无法处理大量外汇交易而且电子交易平台更难于投机做市（进而盈利）。由于外汇交易中预先交易（做市商在客户订单进入前建仓）并非违法，电子平台取消了银行一个利润很大的收入来源。

但是20世纪90年代科技的发展最终渗透到外汇领域，在很大程度上改变了交易规则，到底是允许个人首次介入了即期或现货外汇市场。

互联网革命后，银行的外汇客户开始要求定价透明，多个提供商，效用最大化，降低定价到结算的费用。银行被迫提供电子方案，否则客户就另寻他人了。到20世纪90年代初期，银行间电子外汇交易系统已经尽善尽美，路透集团和电子经纪系统公司是最早两家放弃电话方式转而诉诸互联网方式的银行间交易者（但这个说法未得到官方确认），两个平台都提供多个流动性提供商、可交易的连续报价、信用风险分析和结算服务，等等。

路透集团和电子经纪系统公司是最成功的多银行外汇系统，电子外汇平台开始演化为为不断变化的客户需求提供服务，银行开始建立专属电子系统，一些银行甚至向客户开放调查、分析工具和分流数据。

 零售大门敞开

到2000年，线上外汇交易的平台已经非常稳定，除了银行间或机构平台（交易价值最少100万美元）外，大量的小型做市商开始服务于新的零售需求。有面向中型市场的，如Artiax（现已关闭）、Fxall和Currenex服务的多银行支持平台，而且高级货币市场这样的零售公司已经开发了向散户投资者完全开放大多数主要交易货币对的技术。