《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

行情周期性提供一种强有力的改善操作时机的办法，与具体的持股期无关。然而在实际行情中日内周期不会干干净净地从一个阶段发展到另外一个阶段。一个周期结束另外一个周期开始的界限，需要经验来判断这样的时间区域，即使在最好的状况下也是如此。那么，没有经验的交易者如何才能训练出这样的能力呢?

每一个时间区域都有其独特的性质，这就是区分与其他的时间区域的方法。先从与具体阶段相符合的走势/区间轴线开始，然后再分析与交易当日时间相对应的共同特征。例如，开盘收盘时发生了什么情况使行情如此波动?午餐期间的行情如何影响自然的交易流程?低迷的中午行情开始后通常会持续多久?

经验丰富的交易者不需要太多的客观信息就能够感觉到日内波段周期。但是，其他人都应该考虑一些重要的问题，才能确定这种行情在这个无休止的作用力/反作用力的周期中的位置:

目前是什么时间区域?

不要依靠实际的时间来识别目前行情所处的阶段。应该根据价格运动来判断它在交易日中所处的阶段。第一小时的经典振荡行情可能仅仅持续30分钟，也可能需要整个上午的时间才能稳定下来。新的高点或低点能够预示脉冲阶段正在形成。对近期价位的验证行为、低迷或横盘整理都显示反作用力阶段的出现。

目前的运动最终会发展成什么趋势?

市场通过价格运动消化短期失衡的状态。最终，后续发生的每个脉冲形成新的失衡状态，都必然面对验证和平仓了结。既要分析价格也要分析短期情绪变化，才能看清当前的走势。通过一个句子表达行情信息，然后预测可能结束这种行情的价格运动。这个脉冲与某个趋势是收敛还是离散?

收敛的状况是通过后续的脉冲来预测价格的变化。离散的状况则预测混乱的盘整和动荡的行情。要考虑大周期内的行情运动的水平。如果没有强劲趋势和剧烈的行情，收敛就没有什么重要性。要注意看所有指标都成熟时的情况。这可能促使收盘的脉冲状况快速上涨或下跌。

是应该根据下一个脉冲安排交易，还是应该根据下一个反作用力来安排，或是旁观就好?

在所有其他问题被回答以后，股市时钟才会使入场离场的决策达到最优水平。要分析日内时间周期，并结合交叉验证来确定合适的交易目标。当价格利落地出现脉冲，又通过反作用折返，然后又在下一个脉冲中推进，此时是最佳机会。

第一小时

股市的第一小时和最后一小时有利于形成强劲的有向价格运动。这种正面反馈通常在中午时耗尽，然后负面反馈开始起作用。这两个关键的小时里出现了许多阶段的重要价格运动。在这两个阶段交易的股票量可能超过整个开盘期间6.5个小时成交量的60%。

在这段时间内出现的价格极值可能是全天的高点或低点。纽约时间的上午10:30到下午3:00。这4.5个小时的价格运动通常是第一小时价格运动所限定的狭窄通道内的波动。在这个时间段里，价格线和成交量萎缩，因为推动价格的人们的操作焦点都转移到所预计的收盘价格脉冲上。

回顾一下第一小时所透露的信息。股民们通常会分析开盘前的市场情绪，价格线以及可能影响新交易日供求关系的最新消息。真正的行情是在上一个交易日的最后一小时开始的。最后一个脉冲通常会带来意料不到的价格运动，引发收盘阶段的动荡。因为这么晚才出现动作，可以预估明天第一个脉冲的情况。但需要注意，供求关系必须首先要经历当晚世界上其他股市的验证，然后才可能影响新的一天的行情。开盘失衡交易者通过观察开盘行情可以分析出新交易日内的重要短期价位。早期的波动情况决定了第一小时的价格范围，而出现的跳空缺口则是立即发生反转和突破的标志。对第一小时的价格线任何一端的穿越都预示急剧的价格扩张行为。在这段验证时间内能挺过来的缺口也有利于从原来的高点或低点进行扩张。或者，如果不能穿越这些价位，则应准备离场策略，因为此时的订单开始不断针对这些短期极值。

收盘动量会影响第二天开盘的交易行为。这个常见价格机制的物理原理如下:运动中的物体会保持运动状态，直到遇到阻力才会发生改变。虽然惯性会把行情慢慢拉向趋势的中心，但一个延续到收盘阶段的大型趋势想在第二个交易日继续推进。