《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

时间上的失误会导致趋势相对性错误，代价严重。在某个时间段内的良好操作，可能会导致在另一个时间段里的灾难。所有的有向移动都有时间段的限制。例如，在日线图上的上涨可能在月线图或日内走势图上没有什么意义。有效的交易计划能减少趋势相对性错误。要密切针对预期的交易时间段计算回报/风险率，分析持股期，确定S/R指标。

如果时间运用有误，技术指标也会无效。如果时间运用无误，普通数据也能预测准确。必须明了，预设的交易计划仅仅体现大众股民交易行为的概况，但极少对特定时间策略发出有效的信号。也必须注意，要分析的走势图的时间长度和交易设定一样会影响结果。

指标时间可以分为以下3种类型:

·移动平均线，如价格或成交量。

·开盘价、收盘价、价格线的高点和/或低点之间的关系。

·价格或成交量行为重复出现的周期。

指标时间段分为3种类型:

·短期。

·中期。

·长期。

时间段是行情的相对时间段，而不是绝对的时间长度。日内交易中的短期与共同基金当中的向一长度的行情，不是同样长度的时间。实际上，每个交易策略都要进行短、中、长期的分析。这和三屏幕的综合分析一样。如果要进行有效的准备，就要从走势图所处时间段的上一级和下一级时间段走势图进行分析。例如，日内交易者可能会综合分析5分钟线上的三角形;在60分钟线上分析双顶S/R形态;而在1分钟线上却要寻找一个低风险的折返行情。

技术分析的对象是时间碎片的行情。不要按每天、每周或每月来分析，要把时间分为独立阶段来看。因为没有任何两个交易者会用完全相同的方法来交易，所以要更广泛地利用模式和指标。不论指标是在5分钟线上出现还是在月线上出现，都有预测的能力，但只能对工具正在分析的时间段进行预测，必须小心操作。

股市时钟

超短期周期能推动股市往前冲。这种小型时间碎片每个都具有可预测的大众股民行为、价格、振荡等特征。在这些阶段，预期行为的强度大小或存在与否，都会产生反馈循环，推动之后行情的运动。市场间关系会产生很多基本的周期。芝加哥期货市场和纽约证券市场之间的竞争会不断推动股市套利行为。政府在上午10点发布的经济统计数据会在全世界股市引起动荡，而下午3点发布的信用市场清算报告，则会引发美国股票市场交易日中最后一小时的活跃交易。

股市的自然节奏能够影响其他的周期。随着交易日时间的不断推移，大众股民的行为会发生巨大的变化。小型散户们主导晨市时间，他们缺乏耐心，而且总是一开盘就进行交易。当他们的影响力渐渐消失，职业交易者开始登场，推动日内交易的平衡。他们的影响力在最后一小时达到顶峰，最后几分钟的交易尤为疯狂。

盘后交易会延长股市的时间，但很少能影响较大周期的走势。如果未来世界股市是24小时交易，这种情况就会发生变化。大多数的交易者会利用这个相对平静的时间来完成在正常交易时间内进仓的交易。他们可能在第二天早晨出现跳空缺口时，跟随大批普通交易者离场，或者把错过正常收盘时间的亏损交易进行了结。但经常会发生收盘后的重大事件，那都属例外情形。盘前交易不断发展，但是更大的力量仍然会推动前一天的走势。由于有内部的操控，所以大多数波段交易者都还是耐心等待开盘。

鲜为人知的S&P替代周期会推动日内价格的波动。90分钟的弱势发展之后通常就是90分钟的强势行情。这种周期会自然地把交易日分成5个不同的阶段:与当前趋势方向相同的有三个阶段，另外两个相反。虽然套利所驱动的股市拉锯行为能推动股市的发展，但是把交易日分为5个具体的时间段也是确定短周期的一个有效的办法。

9:00-10:30股市开盘，出现第一个脉冲，对上一个交易日的收盘阶段进行收尾。

10:30-12:00晨市中期对开盘阶段行情做出回应，但没有影响价格的运动。

12:00-13:30午餐期间行情产生第二个脉冲，对开盘阶段的行情进行收尾。

13:30-15:00下午中期对午餐期间行情做出回应，但没有影响价格的运动。

15:00-16:30出现第三个脉冲，对开盘和午餐期间行情做出回应，然后股市收盘。

上述每个90分钟的阶段都对上一个脉冲构成一个新的作用力或反作用力。每一个脉冲都会消化之前的行情，又引发影响价格运动的新冲突。这会产生一个反作用阶段，可以检验交易设定和之前脉冲的边界是否有效。最后，这个作用力与反作用力轴线引发下一个脉冲，对上一个脉动进行收尾，化解所出现的矛盾。同时也要注意，收盘脉冲的反作用是收盘后的夜间市场形成的，而不是股票交易形成的。