《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

通常，在走势图上，成交量用单色柱条表示，或用有色的柱状图来表示收盘价的运动方向。双色模式(红代表降，绿代表升)更直观地表示了市场走势/区间轴，并展示了复杂的大众行为的方向。如果找到了这个走势/区间轴，就可以根据买卖行为和有向价格运动之间的互动来寻找获利的机会。

成交量很少能够直观地反映累积/派发指标的情况。情绪化买进卖出的爆发或许能指示短期价格的方向，不论当时主导的走势如何。要进行有效的长线分析，需要有过滤机制来分辨恐慌性的波动和实质买家入场的情况，后者才能真正决定价格的高低走势。

成交量和价格变动之间有一个无形的弹簧。累积/派发指标可能领涨也可能停滞。某个力量往前走一步，弹簧上的压力就大一些。领涨的冲力在释放点出现之时会稍作暂停，此时，另一种力量开始加入。对价格和成交量之间对峙力量的测量，成了市场运动的重要信号。正面反馈需要两种因素的同时作用，成交量可以预示价格的变化。

经典技术指标不断记录累积/派发指标的情况。另外坯有较不为人知的技术可以用来测量价格与成交量之间那个弹簧的力量。要烧开一壶水是一个渐进的过程，成交量则反映了在走势巾慢慢释放的内在能量。累积/派发指标和柱状图可以用来测量这个情绪化的力量。

通过成交量来分析普通投资大众的参与度没有太多价值，除非它能正确预计价格的变化。如能认准成交量的最高峰，或看出关键的上下行突破点的情绪化力量，即可设定可获利的交易安排。在任何时候，人的本性都在某个稳定的界限之内，在贪婪与恐慌之间摇摆。波段交易大师能够认准那些波动剧烈、让普通投资大众开始出现情绪极端化的细微机会。

累积/派发指标比其他任何一种技术分析都更容易变成普通投资大众的行为。要过滤众多元用的信息，要专注于普通投资大众的主要互动行为，都需要付出很多努力。股市也会因为许多非情绪的原因出现巨大成交量，如证券的第二次发行或巨额交易报告。但是这些技术性的事件，从不会像贪婪和恐慌那样影响走势。大多数情况下，还是邢些能够看透股市恐慌行为的人才能执行成功的交易。

跨市场分析

市场的行为超越了内部模式周期与外部模式周期。因此，被段交易者必须在交易前充分考虑这两个因素。世界证券市场互相作用，每天都自上而下地对股票或期货产生影响。要精准预测某个时间段里的影响，必须对宏观经济力量和各个不同实体之间的套利区别有详尽的了解。

在进行交易之前，必须先了解信贷和期货市场的影响。在这两个市场中如果突然出现了抛售现象，会立刻对股票产生影响。股票、期货和信贷之间的套利也会导致所有证券市场的日内交易的波动。请仔细观察价位牌(TICK)显示屏上的有节奏的律动，以及主要指数的周期性价格变化。波段交易者可以利用这个著名的现象，随着市场的主导力量及时把握时机进行交易。

单个市场的影响每天变化非常迅速。市场在不断寻找领军力量的出现。在没有主导力量的情况下，标普指数、纳斯达克指数和道琼斯30工业指数会起到主导的作用。某个主要的板块可能会突然成为焦点，并在没有任何征兆的情况下，把市场往某个较高峰较低方向拉动。这些波段对个人持股的影响或有或无。而被段交易者则必须对这可能发生的影响迅速做出判断，如有需要，应改变交易策略。

跨市场影响力可以在当地市场和全球性市场发生。在市场较清淡的情况下，简单的套利行为可以产生重大的影响。但世界级的事件或大范围货币问题则可能导致对美国股市的重大影响。需要通过及时掌握最新动态，做好紧急情况下的安全退路，对向己实施最好的保护。在被动剧烈的时期，不要持仓过夜，要多做反向思维。最佳时机可能是在大家都抛售之后出现的。

每天都要密切关注主要指数和标普期货的情况。日内交易者在每个阶段都必须实时关注价格的波动。还需要注意当前债券的回报数据，以辨识主要的支撑/阻力的程度。每天都应该尽量尽早发现市场的主力。然后用其价格的变化来预测市场未来的短期变化。如果发生了宏观经济事件，不妨考虑休假一天，除非情况很明显很严重吗你不得不采取行动。在这种情况下，原先预计的可图利交易都会成不了事，因为没有投资大众的呼应。