《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

当波动性和成交量降低时，这种比例性的力量会对趋势进行验证。任何折返的水平都无法保证价格保持不变，并引发有力的反弹。所以很多波段交易者都采取观望的态度。他们采取防御性的策略，直到股票升到62%的阻力位。由于这反映的是最深的潜在反弹，高水平的S/R指标比其他量值的指标效果要好。当然，有很多趋势永远不会折返到这样的程度，所以就失去了交易的机会，但这个策略也能够避免假顶或假底的错误。

注:五波上涨行情形成了斐波纳契级数关系的走势图。第一波上涨38%，之后收缩盘整形成第二波的折返，然后在趋势的中点位置如期出现了一个持续缺口，当行情在62%位置出现双杀时，第四波快速形成，最后第五波从50%位置上攻突破，上涨行情触顶，A修正波使价位跌至38%的折返位，然后又从这个位置反弹为B波，这个小行情上升失败，将C波带上62%位置成功验证。

资料来源:RealTick@ 1986 -2000，保留所有权利， 。Townsend公司授权使用。

如果有3~4个指标对交易设定进行交叉确认，那么当折返达到这个深度时，就应该立刻进行交易。如果不行，则应旁观，等待机会。虽然62%的水平线能够提供S/R指标，这个区域也可能出现剧烈的双杀局面。当62%的水平位被破坏，并且价格超越被破坏水平，价格向70%~75%水平靠近，这就是极佳的交易时机。虽然这与自然的趋势规则有冲突，但在现代股市操作，需要灵活处理。

注:强劲的走势通常在38%-62%的斐波纳契区域中形成第三波垂直上行行情。当这些基本的上涨和抛售折返形成典型的ABC盘整时，中间的B波通常在较小反趋势的38%-62%区域里开始收缩盘整，多个斐波纳契和波浪水平乍看起来有点混乱，但它们相互缠绕形成一个比例系统，能够帮助波段交易者预测价格的急剧变化。

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人们对斐波纳契级数了解不足，但情况可能会改变。大多数新软件都有斐波纳契网格这项功能，并会介绍如何使用。大家对经典折返规律的认识不断增多，这些重要的水平线还会有更多的表现。但是目前这个重要的工具不能闲置。自然的规律无法被人为地否定。虽然破坏和双杀情况可能会增加，在这些水平的S/R指标的作用将持续下去。当根据斐波纳契级数构建波段策略时，要学会超前于、滞后于或逆于大众股民的行为。

注:原创的斐波纳契分析会很快带来利润.，从上个交易日最后的60-90分钟的高点或低点绘制斐波纳契网格，穿越展市大跳空缺口的第一个上扬，其边界能够反映下个交易日的折返或突破价位.，注意图中Altera公司的股票正好下挫到38%的水平，然后又返回进行确认，并以一个2B形态破坏了第一小时的范围，第二天晨市Altera公司的股票在最后一次折返后形成了一个标准的单柄杯子的形态。

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在日内交易中使用斐波纳契级数可以使波段交易者比竞争对手领先一步。找一只活跃的股票，在某交易日最后一小时的高点或低点绘制一个网格，然后把它延伸到隔天开盘第一小时的高点或低点。这个网格揭示了隐蔽的S/R范围，并将股价带入下一个趋势。这个方法在跳空开盘的强势行情中相当成功。跳空的缺口经常会穿越一个主要的折返水平，提供低风险介入机会。另一种策略是在第一小时的行情中绘制一个网格。随着股价的不断波动，可以利用这些折返水平来确定S/R指标。很多股票发生突破前最后会在两边的38%水平筑底。

日内走势图上，斐被纳契网格被破坏情况要比长周期走势图的破坏情况糟糕。单根价格线就能破坏一个完美的折返行情。不要依靠那些38%、50%和62%的运动情况。非常小的趋势也能化解较大的影响折返的数学力量。要用K线图而不要用棒线图来排除日内行情的干扰信号。另外要注意大趋势中交易日期斐波纳契水平线， 因为价格可能出现穿越。在波段交易策略中，较大时间段的走势图的作用总是比较小时间段的重要。