《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

现代工具简化了斐波纳契折返分析。多年以来，波段交易者要用计算器手工计算每一个折返的情况。但是现在，大多数走势图软件提供网格工具，所有数学运算在几秒钟之内就可以完成。首先，确定一段动态趋势的相对高点和低点，通过它们绘制一个网格。然后，向外移动，覆盖不同长度的多个网格(还可以用不同颜色来表示)，使它们能够揭示主要的上升和回落行情。最后，观察不同网格的主要折返水平之间的相互作用。找出这些聚集区域，用它们的S/R指标安排交易。

网格的水平按照标准的38%、50%和62%来设定，然后把它们抛在脑后。在所有时间段的走势图上，当股价折返到这些折返价位时，行情就会反转。一般的交易策略是，如果一个折返穿越62%的水平，那个周期的趋势就结束了，接着会发生一个100%的折返。这种情况可以按照前面讲过的"首升/首败"的方式进行操作。

注:利用斐波纳契级数的扩展功能可以找到新高或新低的最初价格目标，在发生上下行突破之前，趋势推进的距离常超过上一个高点或低点与折返之间距离的38%。在收缩盘整中寻找一个双底或双顶形态。从这个点到上一个高点或低点之间绘制斐波纳契网格线。然后，利用软件工具在这个水平之外绘制一根38%的线，以表示未来行情的目标。

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斐波纳契级数可以不断显示隐藏的S/R指标。根据这些关键的转折点入场离场交易获利。只有这些指标与走势图的其他指标交叉确认时，才能产生最佳的效果，主要折返水平对于随后的价格走势目标的意义很小。虽然可以根据斐波纳契级数关系的反弹做一个很好的交易安排，但是它可能很快结束，除非有交叉验证显示它支持一个更大周期的交易。如果价格不能找到强有力的支撑位，就会很容易滑落到下一个折返水平。但当斐波纳契级数水平位与重要的高点、低点和主要的平均线相符，发生实质性反弹的概率就会增加。

斐波纳契级数与艾略特波浪理论密切相关。幸运的是，波段交易者可以在不太了解波浪运动规律的前提下利用斐波纳契级数。要知道主趋势由5波形成(3波前进，2波倒退)，而反向趋势由3波构成(2波前进，1波倒退)。这些简单的机制有利于斐波纳契网格的布置。要尽量把网格覆盖一个双顶或双底结构和一个第5波抛物线上升行情。然后对于预定的交易部位使用次一级的网格。从主趋势折返的行情通常是A-B-C顺序的反向趋势运动。在上行趋势中，价格通过一个A波回落，然后反弹为B波；B波通常不会达到之前高点，然后股价又回落成C波，破坏A波的底部。

所有时间段中的趋势都有相同的因素和类似的比例关系。大多数行情在从支撑位向阻力位移动然后返回的过程中，会出现波动逃离斐波纳契级数比例。在很多方面，这种成比例的运动揭示了价格走势的内在本质。但在所有时间段中，斐波纳契比例之间很少完美搭配。股票走势图上大部分的干扰信号就是这么产生的。这种不和谐情况会在走势图上形成双杀、盘整和很多的其他走势图特征。这种斐波纳契比例的阶段性对应关系揭示了它的数学功能。它也要求波段交易者观察不同时间段和不同水平的趋势之间强烈聚集情况的价格走势。这些搭配极好的价位对于价格走势具有很高的预测性，而且干扰性很低。

在利用斐波纳契折返行情进行交易时，要进行详细的回报/风险率分析。当价格反转之后，其他重要的斐波纳契百分比水平会阻碍走势的发展。如果交易针对的是较长的持股期，则不会影响交易的效果。但如果交易是根据单一直接的价格猛涨来安排的，那就要求回报水平相当高才能进行。必须在主要斐波纳契比例位关注交易的机会，而当价格在主要区域之间移动，则应该观望。对于大多数交易策略，最明智的操作方法是与短期趋势最直接的运动趋势逆向操作。

斐波纳契级数关系能够揭示大周期和极小周期中的趋势运动。这个折返技术在熊市和牛市行情中都适用。主要的下跌行情在回落验证低点之前，通常会对一个下跌过程进行50%或62%的回补。要记住，逼空不能对上一个反向的运动构成100%的折返。利用斐波纳契网格来寻找自然下跌的水平，以便进行低风险短线交易。