《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

平衡成交量的模式特征与价格线的模式特征类似。这就能让交易者通过走势图特征，如趋势线、三角形和双底，来分析行情走势。波段交易者应该将这些形态与内在的价格模式进行比较，并对具有预测功能的聚散现象进行分析。平衡成交量通常领先于价格，并在趋势运动之前出现重要反转。

要根据日线图确定所有的聚散分析的范围。日内时间的背离会扭曲成交量信息。每日成交量的60%或以上发生在交易日30%的时间内。这就使当日价格线与成交量之间对比的真实性值得商榷。在交易时间内，要一直关注具体的成交量变化的情况，而不要依靠复杂的运算。要依靠时间和交易数据来分析成交量对于极短期趋势的影响。

注:在Citrix系统公司股票的下跌过程中，平衡成交盘形成一系列的倒转头肩，要注意指标对于过去的收缩调整是如何形成经典的折返，以及如何对水平的指标做出反应的。平衡成交盘通常领先价格运动几根价格线，可以利用这种规律来测应新高或新低位置的供求关系。

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在新高点或低点一定要关注平衡成交量或其他的累积/派发指标，因为在这个位置它们才具有最大的预测能力。这种情况可能会产生两种不同的结果。平衡成交量可能先于价格达到新的水平，或者价格先于平衡成交量进行突破。股价上升需要普通股民的推动，但下跌仅仅依靠自身的势能就可以完成，这是至理真言。如果平衡成交量先于价格达到新高，就要寻找加速运动的价格线并进行相应操作。如果价格先达到新高，就可以预测价格会在哪个位置暂时休整，以蓄积力量。但是当价格先于平衡成交量到达新低位，股票自身的压力就会使价格进一步下滑，之后普通交易者才会跟进，但是如果平衡成交量在价格之前达到新低，赶快逃吧，因为这个行情已经失去了所有的支持。

平衡成交盘和行情走势之间的离散现象是价格和成交量之间压力的表现。利用这个信息对行情中隐藏的交易机会进行操作。但是这个有价值的指标也有一些严重的局限。它将整个交易日的分析全部集巾在大众股民的一方，并在长期的横盘整理中发出很强的干扰信号。这些重要的价将范围为今后价格运动确定了基础，但是平衡成交证经常无法对重要的突破行情进行预测。如果要利用平衡成交盘来操作纳斯达克股票，要特别小心。纳斯达克的成交量是两次计算，买进算一次，卖出又算一次。流通量小的股票也应该避免使用平衡成交量操作，因为在关键的价格水平通常会发出错误的成交量信息。

法雷的累积/派发指标(ADA)

交易者在活跃行情中买进卖出，累积/派发指标就随之波动。不断变化的价格促使新交易者进行操作，使持仓者进行反操作，这个封闭的系统自给自足。在复杂系统当中，一个隐蔽的供求平衡力量使行情达到自然的情绪高涨的水平，然后周而复始地运动。虽然外部重大事件可能改变这个有活力的生态，但是无法改变水远存在的波动。

法雷ADA指标能够追踪成交量的波动，同时降低重大消息的影响程度。当波段交易者找到公众改变交易方向、引发反向价格运动时的价位、他们就可以从中获益。这种通过成交量来分析公众行为的方法是发现行情周期的经典方法，可以揭示内部交易活动以及意外的价格变化。

ADA形态具有明确的S/R指标和趋势线，并在预知范围内波动。可以用ADA来测量价格和成交量之间的滞后情况。当价格领先，成交量就会暂时停下来等待ADA跟上来。当ADA趋前，成交量就会发生非常强烈的突破。这个非常有价值的指标能比平衡成交量或其他常见的累积/派发指标更快地发出信号，模式形态也更明确。

这种方法源于拉里·威廉姆斯(Larry Williams)的累积/派发指标。威廉姆斯在1986年出版的《快速大量获利的选股秘诀》(The SeCrel of Selectling Slocks for lm-mediate and Substantian Gains)一书中对这个有利的工具进行了分析。这个初步的计算方法是X变量的累积总值。把这个数据加到所有以前的价格线上就构成了这个指标。

1.利用如下方法测算拉里•威廉姆斯的累职/派发指标