《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

评估一下某个交易在所有时间段内的表现。在预定持仓期以外的走势图上，看不出重要的走势线、缺口或模式。如果时间允许，在执行操作之前必须研究一下往年的历史数据，以确定大规模波动轴心。如果交易的目标点高于或低于数年前的最高或最低点，那就必须引起高度重视。其他投资者可能也会看出这些走势图的特点，并因此判断是否进行买卖。但是需要小心，之前的极端价格随着时间的推移也会失去价值。因为陈旧的障碍而放弃交易之前，需要考虑当下普通投资大众的情绪。

对时间段以外的走势图进行分析，在大多数情况下会发现机会和风险。例如，在5分钟线图上如果出现了一个不错的机会，波段交易者会去查看60分钟线图，看看是否有支撑位和阻力位;还会查看1分钟线图，根据短线市场行情来确定操作时间。

这种多层面的分析可以运用在任何时间段。甚至共同基金的投资者也可以利用这种方法来获利一一他们可能在周线图上发现一个潜在投资机会，然后根据日线图和月线图来确定成功概率高的交易时间。

但是，股市投资者往往在时机的管理上出现错误。许多人甚至在买入之前从来就不能确定该持仓多久。其他人则在针对60分钟线图进行操作的时候，却无法发现日线图上的支撑位与阻力位。有些人在不可图利的价位上持仓数周，套牢了重要的资金，错失了良机。在任何情况下时间和价格一样，稍纵即逝。

每月每周每日的任何时间，都可能出现独特的状况，可能增加也可能减少获利的概率。高明的内部人士会利用开盘第一小时内的波动情况，根据明显的走势来止损，赚得利益。期权到期的那一周，可能会扼杀强有力的股市，也可能使低迷行情发生剧烈爆发。放假期间，行情清淡，也可能会出现戏剧化的高涨或抛售，让人措手不及。另外，政府公布数据常常出现在周五的一大早，通常这也会造成价格的剧烈波动。

每个获利机会的出现，都会伴随着一个时间的影子。投资者应该学会观察，在正确的时间点上可能会出现对市场产生影响的重要反馈。这反馈可能会开启一个几分钟的操作窗口，或者提供一个出口，一旦出现，机不可失，时不再来。另外，投资者需要辨识时间对回报/风险率的影响;每个新价位出现之后，要随时调整自己先前的结论。

波段交易者还必须有效地管理时间和价格。针对新价位和下一个高风险区域的距离，计算应该持仓的时间。还要利用时间和价格的预设触发点来进行止损。如果操作没有效果，即使没有达到预设的价格触发点，还是应该离场。只有在时间上能够提高获利的概率的情况下才进行交易，其他时间则应多观望，等待最佳时机。

相对走势

走势的有效性只存在于它出现的时间段内。不能用某一时间段的走势来预估下一级时间段的价格变化，除非较短的那个时间段穿越了较大时间段的脉动线。不同级别时间段的模式周期都相对独立，并各自有独特的走势/区间轴属性。1 分钟线图和1年线图之间也是相互关联的。

波段交易者必须永远在这个立体的相对走势中进行操作。最有利可图的位置会与上一级走势罔上的支撑和阻力点相符，并在下一级走势图上体现低风险进入点。但是需要考虑的相对走势不只是这些。价格在牛市和熊市的不断交替中上下起伏。如果有持续走势超出了既定时间段的走势图区域，交易就容易变得主观性太强，并且很危险。

如果安排得当，在波段交易者的持仓期应有较好收获。但是，要使交易成功，还必须考虑到市场的大环境。市场上大波段出现的时间与整个南场交易时间相比，不超过20%，在三种时间框架下，这都不是有利交易的条件。完美的条件几乎不存在。

如果某个走势图上出现了激动人心的突破，但长期来看，可能会伴随着巨大的阻力，而且就在预计的入场价位之上。或者，在某个短线走势图上可能出现了剧烈波动，导致所有的入场都变得非常危险。

实际的操作很少能和走势图完全相符。成功的交易需要仔细分析有冲突的信息，只有在出现了利好条件时才执行交易。如果在某个时间出现了利好机会，但是周边条件却一般，此时需要施展所有的技巧来分析整体的风险。如果回报/风险率的范围还能承受，即使其他诸因素不利，仍应进行交易。这就是交易游戏的性质。