《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

趋势由所在的时间段决定。若有持续的几根价格线或数天的盘整，波段交易者完全可以安全地卖空。但是这种短线交易需要精准地设定。分析其他时间段的情况，避免发生趋势相对性错误;认真分析模式，选择最佳的入场时机。一旦股市开始抛售，买方会撤出，操作会更加困难。等折返出现了再介入，或者在突破前窄幅价格处确定一个交易价位，以保证每次都可以获利。在S/R阻力位形成的经典盘整状况，为找到卖空甚至买空点提供了方便。

逆势卖空需要高超的技巧。首先，应该在下跌趋势和盘，整巾培养清仓获利的能力。上升行情中的中期下跌可以带来相当出色的利润。但是潜在的购买力， 使安全的交易范围屈指可数。在这些模式中，新股民往往过早卖空，丧失良机。

耐心等候完美的反趋势机会的出现，锻炼交易经验。把握S/R从一个价位跌到另一个价位的过程进行实空。此时须进行防御性，测算要精确，获利了结。在山现一个强劲上扬之后，要利用斐波纳契级数线性工具测量折返到38% 、50%和62%的位置。

要对当日的交易时间、水平S/R线和布林带极值进行交叉验证。行动要快，不要犹豫。这些折返现象可能会转变为长期监势。例如，如果折返跌破62%的位置，就发出强烈的信号:这是第一个可能失败的机会。如果此时还是卖空状况，邢么可以持仓到100%的水平。200日平均线之上方是牛市和贪婪，下方是熊市和恐惧。我们可以根据200日平均线来判断大跨度的策略性质是趋势还是反局势。超越这个重要的平均线的上升行情能够吸引投资者大量买进，而低于这条线的行情则导致更多的抛售。三天以内的坡段交易者在这种大也围的行情中可以不必考虑太多就进行买空或卖空。但长线交易者如果选择这个主要平均线来交易吗则必须采取防御性的交易.而且交易设定必须精确。在这种持股期间. 可以尝试经典的趋势追踪法。在熊市里句折返时卖出，并边踪下跌的过理，再回补价位锁定利润。在牛市里，反过来操作即可。

200日平均线是大家公认的参考指标。此时应该利用模式周期而不是平均线来确定向已关注时间段内行情所处的阶段。然后根据首升/首败原理和斐波纳契折返线来精确识别多趋势中的牛市/熊市周期。13日或20日平均线可以当作很好的趋势分析工具， 但是它们被穿越时，它们无法扭显示长期阻力。50日平均线可以用来预示下跌股票的中期阻力位。这种常见的设置在日线图上非常适合卖空，较短的期限会比200日平均线遇到更多的验证行情。

有些股票在股市总体上涨时，从不水涨船高，可以一直卖空，直到销声匿迹。这些正常价位的交易也为波段交易者提供了极佳获利机会。最佳策略是在等待持续下跌趋势中的熊市上升阶段，让股票达到14天相对强度指标的超买水平。当股价超越时，在下一级时间段中寻找反转的走势。即如果日线图上出现交易机会，则往60分钟线图上寻找一个双顶或类似的下跌模式，并以此价位作为启动交易的标准。在第13章我们将详细讨论这样的卖空策略。

卖空需要与逼空和平相处。这个久经考验的做法，真根据是普通投资者的行为。卖空时要早于、晚于或逆于普通股民的行为，以避免遭遇痛苦的熊市上升行情。下行价格扩张之后出现跳空，吸引后来的交易者进行卖空，此时的时机非常不利。这些波动行情来得快去得也快。这种行情在上行突破之后通常会比折返持续得更长久，因为市场的买空优势。请记住，逼空顶形态是最佳做空点之一。在下跌趋势中，做空行为能够把行情推高到一定的位置。要有真正的动力才能够继续推动股价的上涨。

追赶下跌行情就如追赶上涨行情一样，会造成损失。内部人士会很快收缩盘整，堵住自然的退出路径，造成严重的损失。在剧烈抛售即将结束之时入场的交易者经验很少，其动机却让人胆战心惊。小户们的潜在乐观心态迫使他们通常在错误时机做空，而不是非盈利的做多操作，这都让人痛心。他们惊慌之下快速回补，使价格线急速攀升。

波段交易者应该利用这种内部交易者常用的震仓手法，而不要被震。在折返后的涨势中卖空，减少风险，增加潜在的回报。当买进力度降低，在逼空结束时卖出。在大多数情况下，单靠挤压不能在下跌走势中产生100%的折返。买入力度要大才行。这些行情通常从之前的位置的62%处失败，除非出现了真正强大的买空。随着挤压的不断发展，要注意主要的S/R指标，并观察原来急剧上升趋势中回调50%和62%的情况。这样的情况可以揭示极佳卖空机会，而上涨行情总是很容易发现。