《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

注:Nextel公司股票通过六个小时的振荡，将许多日内交易者振荡出局。2-2.5个点位小规模振荡掩盖了内在的下跌趋势。冲击了卖空，使不坚定的交易者清仓出局，很多日内走势却对矛盾的行情间周期做出反应，为动量普通股民造成一个波荡上行的走势，当利用短线动盘进行交易时、要注意观察指数、期货和证券的聚集现象。

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定好自己所设定的某一价位，坚持不改。绝对不要用追赶入场价位，要严格止损。反趋势交易必须在正好或靠近已知的S/R界线位置进行。如果盘口狭窄不适合短线入场，波段交易者观望即可。当价位突破具体S/R区域，可以通过小幅损失来控制风险。如果出现多次失误，其造成的较大损失会抵消巨大的利润。

通过分析具体特征，才能锁定回报目标。如果可能的话，在股价靠近另外一个极值之前，坚持持仓。大范围盘整可能反映中等的S/R量值，能限制价格的快速突破。很多波段交易者发现，没有折返的单个直接价格移动，是获利了结的最佳条件。当价格跳跃至第一个边界线时，应该考虑退出。如果自己风格如此，原来设定的回报/风险率应该保证在这个价格目标还能够获得足够的利润，则应该执行交易。

反趋势操作时进行低买高卖也必须谨慎。主要的高点和低点比走势图的任何其他特色都更能吸引注意力。有大量投资者会在此时介入，同时也促成更多的双杀状况和意料之外的结果。当行情开始验证之前高点和低点时，要使用这个基本的规则:在一个大型的折返后的第一个验证时止损退出，但是在后续的验证中，要在极值方向上进行交易。当价格第三次验证时(对一个高点或低点的第二次验证)，价格通常会冲出盘整的范围。

利用短于持股期的走势图中的小型反转模式，在靠近S/R极值的位置止损。亚当与夏娃模式、双顶、双底模式是实施这种立体技术的简单模式。卖空的操作应该在价格跌破小型顶部模式的底部时进行，而价格向上突破小型底部模式的顶部时，则是买空信号。这种创新方法能够使交易者预测价格会向有利于自己的方向移动，要在靠近大型高点或低点的位置进行低风险交易。

维克多·斯帕兰迪奥(Victor Sperandeo)在《华尔街大师投资法》(Methods of a Wall Street Master)中介绍了"2B交易法"，拉斯克、康纳(Connor)合著的《华尔街高手》(Street Smart)中介绍了"甲鱼汤"方法，即在价格击穿一个高点或低点立刻反转之后，普通投资者会出现选择错误，导致损失。聪明的投资者会采取反向策略，当价格发生向上或向下突破之后，很多时候，价格极值发生快速反转的危险增加。最安全的"2B"止损交易法在价位介入之前与普通股民的做法有一定的滞后期。不要反向操作，而要等待价格穿越关键价位，直到价格又穿越支撑位或阻力位返回。要慎用"2B交易法" 。行情会一直想要穿越阻力位。随着之后的折返，回到第一个自然的振荡位，然后可以离场。经过良好反应之后，行情趋势可能很快得到巩固，超越之前的极值。正如以前说过，当价格在第一次验证时的一个高点或低点止损离场，在第二次验证时要按趋势发展方向交易。明显的三重底或三重顶通常会在强势上下行突破时被破坏。

在靠近价格极值时，如果价格从一个新高或新低折返并形成盘整，此时需要小心操作。持续简单模式可能快速演变成新趋势的脉冲现象。在用"2B交易法"入场交易时，不要用细长三角形和短距离折返模式。如果有剧烈折返发生在第一个高点或低点之后，这种模式发生的反转效果最佳。随后的验证行为所出现的价格线数目应该比之前的下跌行情要多。当验证行为靠近时，还应该注意走势图下部窗口的指标。如果之前的高点或低点被突破，波动指标又背离价格方向，就要进行交叉验证。

介入折返的强烈趋势，是波动策略的一个重要类型。根据这种经典的操作策略，应在急剧下跌行情第一次击穿支撑位时买入，在第一个熊市反弹到阻力位时卖出。是否离场取决于多种因素，包括个人操作风格、持股时间以及资金等。随后的波动行情也提供了安全的介入机会，但是随着趋势的发展到超买超卖状态时，风险也会增加。也就是说，第一个折返之后的每一个折返成为反转的概率，大于成为盘整的概率。第8章将更详细地分析这种最普遍的波段交易。