《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

普通股民通过成交量来构筑趋势。在负面反馈中隐藏着斗争，影响着最终股市的走向。局面趋于明朗，开始出现一个支持或背离之前趋势的偏见。波段交易者希望通过分析价格线来发现这种偏见。分析时，首先要问自己几个重要的问题，如表3-2所示。

日内成交量

不要过度解释当日成交量的意义。每日总成交量有60%或更多发生在第一个和最后一个小时。波段交易者根据有利的成交量情况来精心设定，等待交易信号；若只在极短时间段使用日内成交量的数据，则容易歪曲结果。所以，对大部分的日内分析，应局限在柱状图内。也可以将下部窗口的成交量指标关闭，把注意力集中在时间和价位上。这个实时振荡指标提供了所有投资者的信息，是极短期持股操作成功的必须信息。

正常的日成交量不断对所有股票显示一个较高噪音与信号比，流动性特别大的股票除外。5分钟柱状图上间隔出现的高峰和谷底就很难有预测的作用，特别是出现巨额交易，效果就更加大打折扣。这些机构投资者的大笔交易扭曲了交易走势图，因为大笔交易实施以后，其表现状况通常都很好。

随着成交量的加大，噪音开始降低。例如，由于大量的投资者产生一个虚拟的指数行情，技术类巨型股产生了独特的日内成交量特性。每一个价位都有足够的成交量，可快速提供数据以精确预测价格。在这种高成交量的情况下，最佳成交量信号来自短期的顶部或底部。带有明确反转价格线的峰值柱状图在交易中与日线或周线走势图一样可靠。

进行有效的日内交易，就是分析成交量的特征在日线图中的短期影响。这个数据确定了新机会成熟的行情，以及必须避免的操作。随着当期股价接近之前最高成交量范围，日内交易者应该注意可能出现的重复行情。这种提前的警告能够让波段交易者观察到行情振荡的增加。日柱状图也能确定突破点和所有日内交易机会中获利程度最高的剧烈变化趋势。

在适当环境下，很多股票都可以成为极佳的日内交易对象。突发消息、警告、公司合并等能够对低市值股票造成数天的高成交量。投资者从这些暂时性的获利股票中买进卖出，价格线急剧变窄，每天晚上都可以通过股票关注清单或股票网站来筛选这些临时宝藏。

无声的警告

隐藏的股市热点会发出无声的警告。这个非同寻常的区域是买卖压力剧烈的交锋处。投资者的狂热使某个价格的成交量放大，但牛市熊市的艰苦对峙也开始形成。当对峙冲突达到沸点，价格就静止不动。波段交易者如果看出无声的警告正在形成，而采取旁观的态度，但是当价格最后突破，不管方向如何，他们都入场交易。在特殊情况下，短期成交量可能是一个强烈的信号。无声的警告很少出现，一旦出现，即预示一个重要的获利机会。当价格活动满足三个条件时，就发出了警告:

·成交量超过50~60根价格线的成交量平均值的3~5倍。

·价格范围低于前7根价格线的平均值。

·价格位于收缩盘整行情内，没有由于高成交量事件被击穿。

无声的警告不应该在S/R内出现。当价格行为尘埃落定时，价格必须处于价格波动范围内。通过趋势镜像的分析，验证之前同样的价格水平的情绪化交易情况。同时还要确保高成交量反映的不是预先设定的交易，如二次销售。

解读普通股民的心理

成交量与价格的表现形式不同。低成交量可能导致剧烈的股市情绪，或者一个意想不到的清淡股市。不管哪个结果，对于波段交易者来说都有价值。这个衡量股市情绪的量化工具在日线图上效果良好，但是会持续弱化日内交易的信号。它既可发出早期预警信号，又可发出终结的信号，而且是在同一个时间发出。成交量反映了普通股民歪曲的心理，在短期内没什么意义，但在关键的趋势和时间的交叉点，其预测功能就非常显著。

成功的短线交易需要正确解读推动价格变化的普通股民的心理。成交量对股票走势图的影响，必须深刻理解。需要知道什么时候用成交量，什么时候不用。要特别注意普通股民参与股市的变化，以及股市的高潮与低谷。这届常能为重要的反转和即将发生的突破发出最清楚的信号。