《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

新的突破需要依靠成交量的支持。之后趋势是否能形成，需要看价格和成交量是否很快出现聚集现象。当价格冲向新高点或之前的趋势镜像时，当前的累积/派发指标必须支持下一个移动。要有一定的成交量才能形成新的价格水平。形成新高的突破需要充足的成交量，并且累积/派发指标要与成交量一致。如果要让股价突破到趋势镜像位置，成交量就需大到可以消化过去的供应和情绪的影响。离散现象快速发展，若成交量不能吸收阻力产生的影响，则会形成剧烈的双杀状态。

出现主要上涨突破时，成交量通常剧烈飙升，远远超过短期平均成交量的水平。当普通股民认识到趋势已经开始活跃，贪欲和恐惧心理开始进一步推动股市。成交量可能很快超过历史水平，并在新高或新低位置有扩张行为。强烈的上涨和下跌趋势都会有类似的成交量状况。活跃的行情中会在情绪化趋势峰值的位置形成巨大的跳空缺口，而短期的折返则表现出活跃程度减弱。在这样的活跃环境中，很少有人希望退出与趋势发展一致的行情。

注:3COM公司的股票(COMS)爆发性直线上升，然后崩盘。当这个技术大腕推出掌上电脑，普通股民疯狂入场。交易最达到顶峰。首发的新股开始交易。此时没有人继续推动COMS。这只股票开始快速下跌，套牢了大量超买的投资者，之后很长一段时间，他们将万分煎熬。

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波段交易者密切关注趋势的发展中是否有任何突破的预兆。这个重要的反转通过远超近期水平的成交量来体现.而相关的价格扩张幅度大，并在反转时失败。这个高峰情况标志着目前趋势的结束和一个新盘整的开始。通过K线图就能快速发现这些主要的反转点。乌云盖顶、射击之星、十字星等图形在突破中经常出现。

趋势的最后阶段反映了一个牛市周期中普通股民最活跃的交易情况。这种疯狂的行为正如艾略特理论中的第五波的剧烈变化一样，随后的阶段使高峰时的能量耗尽。一旦出现这种情况，上行或下行的价格靠近这些位置，成交量再次飙升。突破期间形成的极值需要很高的成交量才能突破。因此，若价格朝这些峰值折返，根据经典的波段交易策略，应尽早止损退出。如果股价向高点或低点折返时的成交量极度萎缩，反转的可能性依然很高。

收缩盘整与成交量

初学技术分析的投资者都希望能记住常见的模式，发现自己关注的股票清单中有这样模式的出现，就可以尽快获利。但是，如不付出相当的努力，旗形和三角形是不会让你的钱包鼓起来的。成功的波段交易者必须分析每个收缩盘整的杂乱振荡情况，以预测突破的方向和时间。

股市在正负面反馈之间振荡，成交量特征也发生着变化。普通股民对负面反馈的兴趣不大。这些振荡阶段要消化近期价格的变化，并为新的冲击做好准备。投资者和交易者在这些平淡的行情中以有序的方式获得利润，即降低使成交量上升的交易热情。

对柱状图进行分析，看看在某个模式中，是牛市还是熊市能够赢得小型战斗的胜利。想从突破中获利，就要正确认识普通股民的情绪波动。盘整行情中累积/派发指标的短期突变通常揭示股市的内在规律，正面反馈的出现需要一定的时间。要比较收缩盘整模式中形成的买卖压力峰值的情况。当短期上涨行情中成交量增加，在回落时降低，可以预测会出现牛市。反之，如果低位价格线不断徘徊，但成交量却不断升高，这是恐惧心理的表现，通常预示着最终会向下突破。但是，不管朝哪个方向发展，当一个新形态即将结束之时，成交量总体会下降。

随着负面反馈不断增强，成交量应该慢慢下降并不断萎缩。成交量的趋势线也会倾斜向下，反映下跌行情。在区间发展的末期，价格和成交量在空档区出现同步状态，这是正负面反馈之间的平静边界。普通股民因厌倦而离场，成交量跌入谷底。请关注这个冷淡的交易点，留意新趋势出现的证据。若出现大的成交量，那就是设定未来交易的参考。设定之后出现的价棉变化为行情的发展方向提供了有价值的反馈，并为下一步的走势提供了动力。例如，如果价格上涨创新高，但没有成交量的支持，出现假突破的可能性较大。