《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

最重要的是，模式周期能够区分牛市和熊市的差别。趋势的上涨和下跌机制非常不同。对于靠近牛市/熊市轴线的价位应该特别关注，并按照主要周期筛选交易机会。此时逆趋势入场交易策略较好，但需要具有高超的操作技巧。如果没有广泛的经验和详尽的计划，不要尝试这样的操作。在变化迅速的环境下，不要抢顶或抄底。市场还会提供相同回报的交易，但更加安全。

尽量在逆趋势运动终止和主趋势继续进行时进行交易。这些折返、下跌和熊市回升趋势中的回报/风险率的变化对波段交易者较为有益。趋势机制通常表现为可以预测的频繁逆趋势运动。在这些时期操作的难点在于控制自己的情绪。当恐惧说应该卖出，而你买进，当贪婪说应该买进，而你卖出，这样你就成功了。关键时刻是否能够获取利润，主要取决于是否坚持了技术分析的主要规律：按数字操作，不要听信故事。

模式特征

收缩盘整模式在主要的S/R水平之间徘徊不已。当新的趋势突破这个水平，演变成有向移动时，密集的盘整过程就完成了。这次的上涨可能与前面的趋势方向相同或相反。在相邻价格之间以相同方向移动的模式将继续那个趋势。相反，当出现突破，行情反转，并与上一个趋势相反，这个趋势即为反转的趋势。

所有模式都可能持续原方向或出现反转。这种倾向性确定了这些模式的预测功能。反转模式形成的时间比持续模式的时间长。当波段交易者发现同一趋势中有其他的收缩盘整区域，在比较价格线数目之后，就可以利用这种倾向。要学会在模式远未形成之前就能识别出来，并在价格动量很可能爆发的位置选择入场价位。要永远牢记，反转模式通常要比上涨突破模式更加可靠。

在价格到达一个阻力位时，有两种可能性:继续前行或反转。模式周期把交易的重点放在高概率的结果上，并利用低风险价位进行交易。但是，有效的技术分析必须考虑到事态也可能朝反方向发展。在多数情况下，因为这种模式的失败而带来的收益，高于原来计划的方案。所以，要随时注意是否朝另一个方向的交易会更有利。股票走势图经常会在临近常见突破价位的反常行为，来提供早期的预测信号。

价格在趋势的顶部和底部会有不同的表现。在趋势的底部需要较长的时间来形成上涨，而从顶部下跌往往更快速陡峭。这种现象证明股市存在着一个众所周知的重力原理。似乎有一种重量会控制价格线，影响它们的发展。这种倾向能产生一种奇怪的下跌偏向，有利于在急剧上涨之前就把它们识别出来。幸运的是，这种情况有自愈能力，能自我克服。把股票走势图铺在地上，绕着它走，直到你不清楚哪里是上哪里是下，这样的绕行会让你的头脑混乱，但你可能从中看出偏向，隐含的交易机会也会突然出现。

价格收缩盘整移动的极限往往隐藏着巨大的变动。如果价格越过波动范围内的中期高点或低点，这说明主要的突破即将出现。这些高点和低点也可以用来识别行情止损点位，因为此时明智的投资者了解到波动范围比趋势更长。首先，通过分析股票走势图来识别这些重要的特征。然后，不要贸然入场，而是等待普通股民对这些关键点位做出反应，之后才决定如何交易。

了解价格的突破

对待创新高的突破要有别于对待市场折返的情况。当股票创出新高，就会出现特殊信号:在那个时间段内不存在内在的亏损者。如果大范围趋势没有货源供应，股价很容易会直线攀升。这种情况下进行的折返，通常会以失败告终。在这些动力十足的市场中，波段交易者可能需要在高点附近入场，而不是在折返中入场，并且在没有支撑的情况下，要控制风险。

在新高价位进行交易的一个典型信号是看到价格在突破后形成窄旗的形状。这个常见的形态在5分钟线图和周线图上都可以看到。当趋势再创新高，价格线紧密集中，等待下一波的普通股民把价格推高。靠近顶部的收缩盘整状况激起了人们强烈的买进的贪欲。此时价格会击穿旗形的顶部，强势垂直上涨。

上行和下行突破都会吸引很多投资者，但只有精准把握时机才能最终获利。内部人士都知道，这些突破的热点会吸引资金盲目入场。每一次放量都会形成双杀局面，把弱者清理出局，这就使多数人正值反转之时入场。波段交易者很少追随情绪化的普通股民，也从不参与恐慌控制下的游戏。