《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

人在呼尽一口气，吸入下一口气之前，中间都会有短暂的静默期。股市也用类似的方法来重新蓄积力量。这个空档区的出现，表明价格已经回归稳定。因为只有不稳定性才能改变那种条件，波动才能激发新的价格运动周期。一出空档区，价格开始飞升，出现动荡的波动。

波段交易者通过辨识模式来寻找这些可以获利的转折点。通常在价格靠近稳定的时候价格幅度较窄。在股票强势回抽之后，训练有素的投资者会开始寻找横向收缩盘整的一系列价格窄线。一旦找到，投资者立即会对空档区的两头下单，不管股市往哪个方向突破，他们都开始建仓。

令人深感困惑的是，绝大多数以数学为基础的指标都无法揭示这些重要的交易临界。那些现代化的工具，如平均线还有变动率等，在股票价格靠近空档区的时候，通常会变成一条水平的直线，或朝平衡点靠齐的线。这种失败现象证明了技术分析的一个重要特点:可以用以数学为基础的指标来验证价格模式，而不是揭示交易临界。

股价的波动为动量的产生提供了力量。这个宽泛的概念为交易提供了机会，所以，请仔细研究一下这方面的知识。《股票与商品的技术分析》(Technical  Analysis of Stocks and Commodities)杂志说，波动"是对股票上下走势的一种描述，其根据是最近12个月的每日股价" 。虽然这个定义是针对某个时间段进行描述，但它确实说明了价格的相对波段能够揭示市场运动的主要特色。

变动率指标用来测量某段时间内价格的走势。波段也研究同样的内容，但不研究方向。波段研究把价格的起伏波拉成一条直线.然后计算其长度。在同样时间内，波动大的比波动小的距离长。但是，这样的内部机制如果不能创造利润,那就没有什么价值了。还好，价格波动有一个重要特性能够让我们可以进行精准的预测。价格的波动通常是按照有规律可循的周期来运行的。

走势/区间轴

在任何时间，股市都在压缩的区间和有向走势里进行周期性的循环。收缩盘整说明价格在明确的区域内波动，但没有方向性，因而引发范围明确的价格运动的负面反馈能量。上涨和抛售说明正面反馈能量，能引发有方向性的价格运动。从盘整中发生的突破将市场力量从负面引向正面。高潮事件将市场力量从正面引向负面。反馈临界一经出现，利润机会立刻蜂拥而至。

随着波动演变成有方向的价格运动，动量就会产生出巨大的力量。此力量会迅速激发正面反馈，引发价格幅度超出收缩盘整的范围。普通投资大众注意到了这个充满活力的新状况，大家的期待不断上升。这就给蓄积了动力的引擎增加了燃料，并导致更大的价格变化。这个机制不断自我发展到高潮，然后开始反转，构成新的收缩盘整。

随着时间的推移，价格的高低起伏描绘出走势的范围。所有市场的历史走势图中都有这样的重要记录，记录了价格的上涨与下跌。一系列位于低位的低点和高点，说明股票呈下降趋势;反之，位于高位的高点与低点则说明股票呈上升趋势。通过观察不同时间段的情况可以发现，单个市场反映的是强大的相对走势。同一股票可能在日线图中显示为上涨趋势，在周线图中却显示熊市情况，如果从60分钟线图来看，却像横向收缩盘整。

大多数股市是较为清淡的。强有力的有方向性的运动需要较长的休整期来消化不稳定性。长期盘整或逆向活动说明股市不活跃，此时正处于新支撑位或阻力位的建立期。在这个收缩盘整的过程中，价格行为减弱，波动渐渐变缓。之前提过，这样的低迷股市会导致出现下一个上升趋势的条件。当价格达到平衡点，动量又会迅速生成，导致新一轮的活动。

价格模式代表的是强劲走势或变化区间所带来的可测量的结果。每种结果都展示了有方向性的运动的可能性,并反映了当下内部与外部的条件。波段交易者根据该模式进行交易，获取这种模式可以提供的最高利润。同时，他们还衡量风险，如果模式没有达到预期效果，他们会运用防御技术离场。

不同的走势范围需要运用不同的策略来获利。但很多投资者对自身的状况无法正确判断，在错误的时间使用了错误的策略。或者,他们在各种市场环境下，都把交易方法局限在一个狭小的范围内，而大多都以失败告终。波段交易者会避开这些危险的陷阱，在不同的环境不同的条件下，他们会用不同的策略来应对。不过，首先他们必须理解走势/区间轴这样的复杂机制。