《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

注:大型跳空突破能比简单的阻力位突破更快地形成行情新高，所以，等待折返进行低风险入场的策略可能无效，因为新的趋势通常以直线上升的形态出现，普通股民极度兴奋、不断买进，行情也不需要回落来积蓄力量，在这种情况下应该使用动量策略进行买空，并利用绝对价格或百分比进行止损。

资料来源:RealTick@ 1986-2000。保留所有权利。Townsend公司授权使用。

要对这种与趋势的相对性相关的所有模式进行评估。一个低幅盘整的范围仅仅存在于某个正在研究的时间段内。例如，周线图上可能出现一个强劲的牛市状态，但在日线图上则显示为熊市状态，在5分钟线上为小幅波动的盘整状态，但以上三种状态都是同一段时间内的行情。某个时间段的走势图上出现的波段交易信号，不一定与另一个时间段走势图上出现的交易信号相符。

股票上涨

大多数老练的波段交易者都感到难以理解艾略特波浪理论。但是，这个神秘方法的简单因素对于模式周期的分析却有着非常大的帮助。坚挺的走势在走势图上表现为有序的作用力与反作用力。艾略特波浪理论通过识别不断重复出现的"三涨两跌"的规律来发掘这些预测功能的模式。

股价的波浪式起伏是普通股民的情绪化操作的结果。第一波的上涨代表最初突破时的交易热情。然后，新入场的普通股民产生犹豫心理，形成一个逆趋势的第一次下跌(即第二波) 。此时的行情发展成为投资贪欲驱动下的最大幅上涨(即第三波)。一次折返(即第四波)以后，股民心理恐惧慢慢增加，狂躁的股民在最后的第五波中释放出所有能量。

可以根据主要的升波来做投资设定，不需要了解太多理论。只要学好各时间段内这五波的形式就行了。虽然这些价格的变化难以把握，训练有素的投资者还是能够发现很多强势上涨中的波浪模式。交易策略还要使用其他类型的波段技术。要在大波浪之中找出小波浪，在两个或两个以上时间段聚集交叉点确定交易价位。这些交叉验证区能够确定主要跑势、反转和破位下跌点。例如， 一个基本趋势的第三波通常表现为强烈的垂直走势。这个剧烈的上升波可能包含较小时间段内一个完整的五波的过程。要找出这个隐藏的模式，在"第三波里的第三波"买入，因为这是整个上升趋势中最强大的上升波幅。

强有力的第三波通常诱发较大的持续缺口。这些缺口的出现，表明投资者的情绪代替了理性分析，优秀的波段交易者也在此遭受挫折。很多人恰好在大突破之前离场，因为常识告诉他们，正在上升的股票应该回落了。在这个大突破发生之前，要及时利用波动理论进行分析，井大胆预测股价的发展趋势。这个大突破通常就在几个直线上升的K线顶部之后开始出现。要注意接触到大型阻力位的最后一根价格线。价格在这个缺口应该突破阻力价位。在大型突破发生时，也要观察相对强度指标和其他的强度指标在走势图中的表现。

第四波的回落为最后的第五波形成情绪上的动力。急速下跌或长时间的横盘整理慢慢引发恐惧，普通股民经历了情感上的挫折。同样是这些动量信号使普通股民开始转变投资方向，进行逆大趋势方向的操作。但是，就在普通股民准备离场时，又有新的趋势开始形成，价格又激增，形成一个新的行情波浪。

注:Amgen公司股票走势图上，贪婪的普通股民引发了12月的一波大型的上涨行情，请注意观察在较大的基本模式中第三波中暗藏的五波行情，这种有用的时间段组合在上升趋势中经常可以看到，是一个重要的获利机会。这个"第三波里的第三波"对于整个上升行情来说是最强大的动量。

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在最后出现的第五波中普通股民失去了判断能力。笔直上升和回升受阻的情况在这个阶段频繁发生。在经过之前急剧的回落(第四波)尚未被淘汰出局的大众，有了一种不健康的心态，认为他们不会失败。此时的价格行情开始变得难以预测，就在最后一批贪婪的普通股民入场操作后，上涨行情突然终止。