《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

消息要灵通。今天的消息不会推动明天的行情走势。要学会见树亦见林，通过研究宏观经济、媒体信息和世界政治来识别领军的力量。基础准备做好之后，就可以简单地追踪财经新闻，那么当天哪条新闻最重要就会变得明朗了。现代证券市场具有一套自我实现的机制，它可以把最热门的股票在市场中推向最高的位置。要分析这些主题，然后确定它们的影响程度、持续的时间等。

注:指数相对强度指标体现的是当前交易和周期的情况，纳斯达克指数和标普500指数之间的状况，使上涨股票的活动与蓝筹般的安全性之间形成了鲜明的对比，当纳斯达克指数领先于其他指数时，股市行情通常见底，14周相对强度指标反映了长时间的纳斯达克买卖压力，通过使用5 -7个周期的平滑平均线， 一旦图形开始反转，就可以避免出现双杀的情况，波段交易者可以把买卖的策略与广泛市场的情绪对应，以提高自己的业绩。

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要识别美国股市起前指数和滞后指数。在每个指数中找到对应的模式周期，判断目前所处的交易阶段。是处于价格波动范围之内，还是正在发展的趋势中?波动指标是在上升还是在下降?它们是收敛还是离散?每个指数都有其能够影响或歪曲每天行情结果的特点。要花点时间来学习它们的构造以及个股运动所产生的侧重信息。例如，微软股票1999年某段时期的上升或下跌，导致了道琼斯30和纳斯达克100的变化。追踪那些影响每日决策的指数和量值。纳斯达克指数、纳斯达克100、S&P500和道琼斯指数有进入美国股市所需的大部分数据。波段交易者能根据这些主要的影响来识别某些次指数的上涨和抛售。同时也应该关注公债期货和利息回报的情况，还有一些可以产生特别利息的小市场。但是如果这些信息不能改善自己的收益，那就应该尽快抛弃。

很多证券交易者在实时行情屏幕上都保存了当前的期货数据。芝加哥商业交易所收费的降低和S&P交易小型指数期货合同的诞生，让散户们可以查看这些衍生行情，而几年前公众是看不到这些行情的。应该开始用流行的小型指数期货指标代替S&P500指数报价来分析期货行情。然后观察那个市场与自己股票之间的相互关系。这种日常的互动关系能够解释众多短期价格波动的情况，而大部分人认为这些波动是干扰的噪音。经过少量练习以后，波段交易者就可以进行投资设定，利用这些波动情况，谨慎地选择时机。

S&P期货的玩家当中，专业人员较多，多过股票的数量。波段交易者能够在日内走势图上看到他们交易的情况。几乎每个大幅度的价格运动之后都有明显的渐变盘整的阶段。这就使价格运动呈现出奇怪的样子，就像刺猾一样。在进行证券交易时，可以把这种现象作为噪音的过滤工具。真正意义的上下行突破都会突破这些止损退出点位，而虚假移动则在这些位置终止。当别人在小型日内价格波动中被套时，应该引起重视，并采取旁观态度，因为它们会给自己带来损害。

道氏2000年理论

应该更新道氏理论并把它运用于现代美国股市。如果还有专家仍然在使用道民运输和应用平均线预测中长期趋势，那么他们的观点不值得我们重视。道琼斯指数、S&P500指数和纳斯达克指数之间的关系，就是当前股市内部相互作用的关系。波段交易者可以通过这三个指数来评估大多数主要的止跌回升和行情回落的情况。工业时代进入了信息时代，大家应该更加重视纳斯达克市场不断形成的主导作用。几年后，甚至道琼斯指数都可能少有人问津了。

市场行情中的大部分问题可以由主要指数中的超前/滞后关系进行解释。当纳斯达克领先于蓝筹股，就预示着一个散户推动的投机性技术阶段的到来，此时，价格波动会加剧，不稳定性会增加。S&P500指数或道琼斯指数的上升表明趋于安全的变化过程，说明机构资金在推动行情的发展。这些指数处于领先状况，表明会出现一个低波动性阶段，平稳整理形态的概率就会提高。

纳斯达克有几个对投资者非常不利的怪现象，但是通常会引起人们的关注。纳斯达克有三个大板块:巨型技术公司、中型技术/服务公司和大量的小型公司。只有在分析了每个板块当前的表现之后，才能对纳斯达克的价格变化进行评估。一般情况下，四只最大的纳斯达克股票的表现能够解释大部分指数中体现的价格变化。在其他情况下，这些巨型股票的清淡行情会掩盖小型股票的上涨或下跌行情。