《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

追踪指标的趋势能测量有向的极值。移动平均线正好符合价格区域，而很多其他的图形指标则位于其他区域。有些指标呈现出普通的形态，却能够显示新的趋势和交易的时机，但是追踪趋势的指标大多滞后于走势图中的变化。也就是说，指标在价格发生变动之后才向上或向下转移，而不是之前。它们能够从众多时间因素当中识别有向周期的运动情况。例如，在一个典型的MA带内，一半平均线会向上，而另外一半则向下。

等价格披动指标停止后再使用这些滞后的指标。追踪趋势的指标在有向行情中提供更为有效的走势图，并能识别低风险的介入机会。它们能在走势/区间轴上确定一个股价，并体现自然折返的价位。在动量设置中使用这些指标，因为有强烈的趋势条件才能获得利益。也可以用它们来预测一个新的价格波动范围，然后再用波动指标重新分析变化中的市场环境。

收敛与离散

成功的股票交易需要正确理解收敛与离散轴。这个强有力的概念解释了价格和所有走势图上其他因素之间的关系。如有指标所指的方向与趋势不同，则预示着价格发生离散。当指标与价格运动方向一致，则为收敛。离散行情表示负面的市场反馈，收敛行情表示正面的市场反馈信息。不同市场之间也可以发生互相收敛或离散的现象。如果S&P500上扬，纳斯达克指数下降，这两个指数就构成离散。当债券和指数期货都上升时，这两个指数就构成收敛。

波段交易者在离散行情结束后必须识别哪些因素将起主导作用。例如，当价格线下降而移动平均线上升时，两者中必有一条线最终会反转井沿另一条线移动。一般的技术分析理论认为，指标比短期的价格更能精确地显示内在的趋势。但是，这种说法通常会失效，因为指标会顺从地转向价格运动的方向。

应该用逻辑策略来评估离散现象，以避免操作失误。首先应该认识到，每一个市场行情都具有多个收敛与离散关系。再就自定持股期内支持或干扰操作设定的因素进行详细分析。确定主要的收敛与离散的方向，把次要的小变化过滤掉。有些离散状态比其他的结束得快。在上涨停止以前，累积情况会长时间地滞后于价格变化。但是，当短期上涨触及移动平均线时，下降的移动平均线会对价格产生巨大的影响。

注:波动指标能够比其他的趋势追踪指标更快地发现行情的变化。请注意，思科公司股票每次反转时，随机指标是如何快速做出回应的，而相对较慢的平滑异同移动平均线柱状图则是针对每一根价格线做出反应的，在波动剧烈的行情中，应该使用波动指标，但在上升或下跌阶段，则使用趋势追踪指标。

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要在收敛与离散交易分析中采用交叉验证的方法。要多注意不连续的，并支持有利模式的收敛。把这些模式与离散因素相比较，从而得出有关价格下一步走势的逻辑结论。若在某个价位点重复出现收敛现象，在那个位置发生重要上涨或反转的概率就大幅度增加。把这种认识与界线明确的S/R信息相结合，就可以自信地进行操作。S/R对于价格发展的影响比收敛与离散的影响要大。如果指标处于下跌形态，而市场构建牛市行情，后续的价格行为极有可能比离散数学指标更能支持行情走势。

在进行交易之前，要关注其他支持目前行情或与目前价格运动趋势相抵触的因素。需分析季节因素或交易当天的时间因素如何影响价格的预测。还要考虑指数的局限性，或显示背离情况的走势图的局限性。趋势行情的波动指标和平淡行情中的趋势追踪指标都可能发出很多虚假的信号。如果吃不准，应该暂时保持观望状态，等待更好的操作时机。最佳的获利操作状况是多个图形因素之间明显的收缩盘整形态。

解读市场情绪

成功的波段交易者在每个交易日开始之前都会对当前行情进行透彻的分析。要分析较长周期、外部影响和有可能影响价格运动的重要消息。然后分析最佳的交易设置，看它们是否符合各类复杂的因素。要分析与交易有关的特别风险，并考虑如何调整操作策略来适应新的环境。应该增仓还是减仓?开盘后第一小时内是不交易还是大胆操作?主要的上涨、下跌或反转的时机是否成熟?