《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

活跃的市场也会影响交易机会。如果条件适合，建仓信号可能早在下次开盘时就引发强劲的反转。如果模式要求在没有确认目标价位的情况下买进，而且持股期内又有可能出现振荡，那么操作的风险就会增加。但这种行情中回报也会增加，因为价格会急剧上升。在机会消失前，要迅速决定是要入场还是要观望。

发展较慢的行情所显示的介入准确性较高。因此，需要做好较长期持股的交易策略，以获取较大的利润。然后就可以安心坐下，非常仔细地等待价格运动出现反弹。一旦价格达到买入目标，就立刻查看次一级的时间段的走势图，在考虑建仓之前，必须确认它是一个实质性的反转。当交易不利时，较迟滞的行情也利于干净地离场。

底部交易策略

要通过斐波纳契级数关系和其他走势特征来寻找低风险介入的目标。寻找与主要折返百分比一致的自然模式的S/R指标。例如，寻找从之前高位的反转，同时又是上一个上涨行情盘整62%的位置。一定要理解当时行情中存在的独特模式。折返行情应该在38%、50%和62%的位置反弹，但是在它们反转之前，通常会超过这些点位。有一个经典的交易策略，其做法是在一个经典百分比位置(参考"应用"部分中的"38~62关系")进行操作之前，应该与几个时间段的折返情况相符。这种立体的分析方法能够发现低风险介入的机会，同时双杀的情况也较少。

在上升行情中设置一个斐波纳契网格来寻找自然折返的S/R指标。双底模式的第二个底通常是一个比实际低点更好的开始点。在较小的时间段内设置更多的网格，来详细分析价格运动的方式。这些线会慢慢包围上升的主要低点和最后的高点。要通过不同的网格长度来寻找主要折返水平聚集的情况。这是趋势运动内部的数学机制造成的。

在强劲的趋势中可能会按顺序展开一系列的探底行情。这些形态需要在每个上涨后进行重新测量与分析。每个交易设定都必须有特色，而且某些趋势的脉冲上涨部分的回报/风险率会比其他部分高。在行情到达超买水平之前，按前期的趋势操作，并随时牢记替换的规则。在强势行情中，收缩盘整通常在简单和复杂模式之间替换。

探底行情在所有时间段内都会出现，井引发可图利日内交易机会。一个简单的5分钟线图可以提供一个有效的框架，协助找出那些可图利的底部。要利用创新的方法来扩大日内交易方法的分析。第一小时走势内或2日走势内常见的折返情况可以显示极佳的底部交易机会。可以尝试综合几个时间段的走势来判断反转行情，但是如果交易只有几分钟，看一个走势图就够了。要记住，如果仓位与较大的折返和经典指标组合相符，获利的可能性就会增加。

斐波纳契级数关系在日内底部行情中作用效果很好，但在较短持股期中，干扰性信号也会增加。短期走势图上的一个价位就可以把主要的折返位突破。在分析日内斐波纳契级数关系之前，一定要先分析那些成交量高的股票和强劲的趋势。如果其他的模式特征都表明交易机会良好，那就接受所有水平上的小型突破，并利用工具进行第二次验证。

当活跃行情发出一个鼓励性的信号之后，要认真观察第二天的走势。开盘后45分钟内通常会出现较大的底部行情。随后的抛售通常在这个时间附近达到峰值，并形成短期的底部模式。如果外部情况支持抛售，这就是一个低风险的介入机会。在最后一小时中不要探底买进，在股价位于当日低点附近时更是如此。要耐心等到第二天早晨，即使失去机会也在所不惜。

对持续缺口的第一次验证行为是很好的反弹点。行情会从第五波顶部一直折返到第三波的中部才能到达缺口。持续缺口通常很少在第一次进行回补，这增加了一个探底行情的获利机会。只要行情下跌到缺口另外一侧时成交量依然保持较低水平，就应该考虑入场。但是较为谨慎的交易者应该降低风险程度，采取观望态度， 等待价格重新上升到缺口之上。真正的缺口突破体现的是高成交量或者是一个熊市孤岛反转的形态(见图11-8)。