《波段交易大师》 作 者：艾伦·S·法雷

注: ebay公司的股票刚过下午3点就击穿了支撑线，成为主要的下跌趋势，如果出现收缩盘整和上升趋势，一些交易者也开始躁动不安。如果趋势线被突破，买空的人会变得不耐烦，并决定退出交易，同时，潜在的卖空的人也会停止操作，重新建仓。庄家与自动运行的机制能使趋势线保持完好无损，直到最后一小时，股票从横盘整理中获得力量，产生巨大的成交量，当最后一个下行推进突破了阻力位，大量的交易也在同一时间开始进行。

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如果是大户在一周当中第一次出手，星期二的成交量通常会急剧增加。要盯着Instinet机看，密切关注机构投资者的仓位。

星期三和星期四会强化本周早期形成的趋势。强劲的趋势在这些交易日应该会继续发展，除非外部出现严重的干扰。从星期四下午开始，股市交易出现犹豫不决的特征，人们开始意识到周末即将来临。如果交易群体担心政府会在星期五早上公布统计数字，这道意识的阻碍墙作用就会加强。

政府会定期公布经济报表。重要的报表哪天出，就可能影响当天的交易行情。但月度的失业状况报告总是在每个月的第一个星期五公布，产生的冲击最大。信用市场和期货市场可能会对这些重要的数据产生剧烈的反应。这就使得套利行为和公众的反应会引发大也围的股票运动。如果在公布重要报告之前就投下赌注，那是非常危险的举动。通过看走势图来操作，比通过外部的影响进行投机更能获得利润。

星期五还有其他的重要的因素需要分析。每个月月中的星期五是期权到期的日子。这一周通常会走出不寻常的振荡行情，并在期权到期日达到顶峰。本阶段的行情非常难以预测。波段交易者应该在这个高峰到来之前的一个周末进行安排，并且对于这一周中的所有操作三思而行。大多数交易者也利用这一周的最后一天来消化趋势和前四天里的失衡现象。很多机构投资者的交易策略是把重点放在每周的股票走势图上。当这一周结束时，专业技术人士会确定是否需要对投资组合进行调整，是否需要对重仓位采取适当的保护。如果交易者在靠近周末时处于一个有较大利润或亏损的位置，很多人就会草率行动。亏损的人开始介入振荡严重的股票，期望能够拉低损失，而获利的人们则匆忙了结，股价还能继续有多个点位。

股市靠近周末时会寻求平衡点。这种情况可以引发任何一个方向的强劲趋势，以适应目前的走向。但星期五通常平淡无奇，不会有爆炸性的行情。很多交易者开始变得懒散，下午就下班了，夏季尤为如此。这种情况通常导致一个低成交量振荡收盘。但是，如果强劲的冲突或失衡状况延续到周五的最后一个交易时间段，那么，每个人都会坚守岗位，直到最后一分钟。

季节与季节性规律

形态完好的季节性变化可能发出错误的交易信号。例如，期权到期日会引发剧烈的操控行为。在这样的振荡时期，必须严格遵守经典的向上突破和向下突破规则，以避免造成严重的损失。每年其他的月份和季节有其特别的倾向性，会影响交易的定位。在这些影响因素条件下进行操作前先要分析这些周期性的活动规律。

假期和假期前的交易时间段能够引起积极的倾向，但风险也会随之增大。马丁·茨威格在他经典的《华尔街制胜法宝》(Winning on Wall Street)一书中对这种有趣的现象进行了分类。他说，1952-1985年期间，美国的假日行情有83%的时间收盘上涨。在他发表了这个观点以后，假日交易的振荡更大，但是这种现象的牛市倾向依然存在。不幸的是，交易者们在这样的上涨中仍然会损失大量资金。

成交量萎靡是假日交易的特征。它为专业人士提供了一个非常好的机会来操控行情，引发宽幅的价格振荡。圣诞节的那一周和感恩节之后的一天，是形成这种虚假振荡的最佳环境。波段交易者可以设法在此时站对边，获得可观的利润。但是经典的技术分析通常容易出现失败，因为S/R、模式、价格极值被破坏，而且又没有折返或者公众参与。我建议在这些假日期间最好关掉计算机，然后到海边度假。

注:特殊的交易条件造成了季节性的股票走势图，要多花些时间来理解这些影响股市的重要因素，并在安排交易时考虑这些重要力量，手边要放一本耶鲁·赫斯基(Yale Hirsch)撰写的《股票交易者年鉴》(Stock Trader 's Almanac)，这是关于股票季节性和股市行为的极佳参考工具。