《股市奇才不一样的技术分析》 作 者：（美）迪默，（美）克莱金　著，艾博　译

那么，究竟是什么造成了股价的变化呢？

所有股价的变化都是由于供求的不平衡造成的，就这么简单。看是卖的人多，还是买的人多。精明的投资者会密切关注到底是什么东西影响了供求关系。

那技术分析师如何预测股价的变化？

以前的技术分析法主要分析股价的历史趋势，并预测今后的走向。分析师想从股价变化中找到规律、趋势，还有动向，并且想预测股价未来的走向。

从最基本的方面来讲，请记住，趋势确实存在。以随机概率来说，一只股票某天涨跌的可能性都是50%，但是我们也知道实际情况并非如此。股价可能今天涨明天跌，但是，总的来说，会先涨一段时间再跌。所以，如果有一只股票1月份涨了，2月份跌的可能性会超过50%。3月份也是如此。这是惯性的作用。

关注这种上下起伏的规律可以帮助你决定何时买、何时卖。

做投资者，别做交易者

——要做长线打算

在过去10年左右的时间里，技术分析处理的是越来越短线的情况。业界人士都在辨识短线操作中的规律、趋势的变动以及惯性的改变——有时甚至关注每一分钟的变化情况。但是投资者在使用分析技术的时候，应该有长线的心理，不要依靠预测短线状况来决定买卖。

在这里，我想引用肯•萨费安的一句话。肯•萨费安和肯•斯迈林在20世纪50年代末期开发出一种“双重市场原则”。萨费安说：“很不幸，大多数分析师的短线操作趋势让我们背负恶名。”这句话给我的印象太深了，我把它写了下来。多年以后的今天，那张纸我还保留着，它不时提醒着我，技术分析所分析的不是短线趋势，不是当天的趋势，而是长线趋势。

为什么技术分析需要针对长线趋势？

首先，虽然投资者从事短线操作非常容易实现，电脑、网上交易都可以，但是他们想从中赚到一点钱却越来越难。

看看你的经纪人是怎么交易的吧。你知道这种交易系统是为谁开发的吗？是为开发者牟利的，不是为你。所以电脑交易系统里面有很多技术工具-数字、图表，这都是在鼓励你多多交易。交易越多，经纪人的佣金就越多。把你搞得很亢奋，他们就能赚到钱了。

另外，华尔街总是跟短线投资者对着干。

有电子交易软件的投资者现在必须和高频率交易操作来竞争。这些操作员有大型电脑终端来分析数据，在几毫秒的时间里执行已经过编程的买卖指令。图表没有用了。还没等普通投资者在电脑屏幕上把图表画好，高频率交易运算法则早就有了应对方法，完成了买卖的动作。

这就导致了高频交易操作员把服务器和交换服务器放在一起。这样就不用浪费宝贵的时间把数据从纽约送到波士顿，然后再返回来。因为不用等数据返回来，交易已经可以完成了，在几毫秒之内。情况甚至严重到高频率交易公司里服务器和交换服务器在一起的座位的租金比较高，同一房间里其他座位的租金比较低。

但是高频率电脑交易可能会非常危险。如果有人在电脑编程的时候出了错，后果将是灾难性的。过去，如果有人发指令要购买100万元价值的东西，如果指令错误，他可能说成10亿元。在人工操作的情况下，有人会说了：“这个逗点的位置好像点错了。我得问问看这对不对。”电脑可不会问，它们只会直接遵守指令。然后，一些惨剧将会发生，这都是人为的失误所致。这样的人为问题本来可以避免，最后却上了当天的新闻。

请回想一下2010年5月的那次“迅速大毁灭”吧。道琼斯指数几分钟内暴跌600点，然后在几分钟之后又狂涨600点。因为在中西公司有电脑收到指令，每隔数分钟抛售一次标普期货合约，而且第一个5分钟就抛出了30%。那位超级全能编程员忘了告诉电脑，停止抛售的底线是：价格暴跌，而且成交量达到30%这样的数量。

电脑不仅一次性就抛出了30%的合约，还把股市拉向下跌的趋势。由于市场已经动起来了，因此电脑会有反应——每5分钟一次，所以，价格就不断往下跌。没有人告诉电脑，如果价格已经跌得离谱了，就停止抛售。编程人员忘了设定这个指数。没有人会介入，说：“嘿，在敲按钮执行之前，我们再核对一遍。”

所以说，电脑交易是个问题。而且用电脑交易的短线交易量大得惊人。我听说，每一天，电脑交易量是每天成交量的60%，有时甚至会高达80%。