《概率游戏：像操盘手那样做股票》 作 者：凌波

图1-15 显示的是个股明星电力(600101) 在2010 年9 月到2011 年6 月期间的K 线图。我们一起来分析一下如何在该股中进行波段操作。

该股前期处于小幅横盘整理之中，直到图中用A 标出的位置处，该股于9 月30 日突破前期高位，当天收盘在MAI0 均线之上并且放量突破，可作为买点，当日收盘价为8.11 元。买人之后，该股以连续的阳线走出紧凑的上涨行情。直到图中的B 位置处，该股确认收盘跌破MAI0 均线，这里可作为短线小波段的卖点，当日11 月16 日收盘价为13.52 元。到此，从A 到B 完成了一次小波段操作，计算盈利幅度为66.71 % 。

在B 点之后，该股进入了箱体震荡行情，很长一段时间内，向下没能有效跌破B 点之后的回调低位，即图中箱体下沿所处的较低水平线的位置;向上也没能有效突破前期高位，即图中箱体上沿所处的较高水平线的位置。这时的中长线波段操作还可以继续持股，因为没有明显迹象表明中长线趋势反转。

该股在箱体中震荡了接近三个多月之后，终于在2 月24 日这一天突破了箱体的上沿，创出阶段新高，当天收盘价是15.69 元，此处又可作为一波短线操作的买点。买入后，该股的震荡明显比第一波要加剧，一波三折地不断创出新高。最后在4 月25 日这一天再次创出最高价22.52 元，但是，当天收了一个"倒锤头"并且是"刺透形态"，如图中E 所示，带有长上影的大阴线，同时放出巨大成交量，如图中H 所示，这明显是一个卖点，当天收盘价为19.90 元。到此，从D 到E 又完成了一次小波段操作，盈利幅度为22.83% 。

在E 点之后，该股再也没能创出新高并在5 月26 日形成了向下推动浪，跌破了前期回调的低点，当天收盘价为17.25 元，这是中长线的合理卖点。到此，从A 到E 完成了一次大波段操作，盈利幅度达112.7% 。虽然从幅度上来看，这次大波段的盈利高于两次小波段的盈利之和，但是并不能就此得出结论，认为大波段操作一定优于小波段操作。我们再来看一个例子如图1-16 所示。

图1-16 显示的是个股凤凰股份(600716 )在2010 年1 月到7 月期间的K线图。我们按照一个统一的披段操作方法来判断买卖信号操作。具体的方法是，短线当股票在MA10 均线上回调并放量突破前高时买进;当其在MA10 均线下反弹并跌破前低时卖出。依据此方法，我们可以在图中进行从A 到B 和从C 到D的两次短线波段操作，分别对应E 、F 两次放量过程。每个波段的持股时间大约在15 个交易日左右，其中放量的K 线大概在8 根左右，上涨放量与下跌缩量基本对称。

从图中可以看出，这两次波段属于小波段操作，其间没有明显的回调再创新高的过程，基本是直线上涨，在判断转势的位置卖出。这里提醒一下，有些投资者可能习惯在高位止盈，也就是高抛的左侧交易，而不习惯在转势之后的右侧交易。在这里，我们为了便于说明，统一用的短线右侧交易方法，虽然在第二次波段操作中错过了很大一截高位利润，但这增加了我们方法的稳定性。

投资者可以试想一下，如果在操作该股时没有依据技术信号进行波段操作，而是坚持长期价值投资或是长线波段操作的话，很难获得利润。图中从最左端的K 线开始到最右端的K 线结束，用了将近8 个月的时间，价格反复震荡，最终还是在6.8 元附近(期间包含多个小级别的涨跌循环) 。从这个例子中又可以看出中短线波段操作的成绩有时会高于中长线波段操作。这是因为在大的箱体震荡区间中，小波段的操作方法可以"微分化"大波段，把回调过深的大震荡行情分成几披次一级别的小波段。通过大小波段的讨论，投资者应该更能理解"大级别的震荡行情中包含着较小级别的趋势行情"这句话。

波段操作注意要点:

( 1 ) 选择好交易品种。最好选择那些历史行情走势较为平滑有较好趋势性，并且流通盘大小适中的股票进行操作。要注意有些个股是注定很难进行波段操作的。如果不想耗费精力在选股上，可以直接操作ETF 指数基金，中级以上的行情都不会错过。