《概率游戏：像操盘手那样做股票》 作 者：凌波

( 3 ) 借助利好出货;

( 4 ) 一些个人或公司为了收取推介费用。

不管是出于何种目的，有经验的投资者一定会发现，消息从来都是为了让投资者进场买进的，而从来不会是让投资者卖出的。为什么呢?因为谁也不会送钱给你，市场是资金的博弈。

如果你还对内幕消息抱有幻想的话，不妨这样想一想。如果这条消息是真实的，那么告诉手握10 万资金的人与告诉手握100 万资金的人所产生的效用是不一样的! 比如通过这个消息可能获利20% ，那么告诉有10 万资金的人，这个消息就价值2 万元; 告诉有100 万资金的人，这个消息的价值就成了20 万元。如果是拥有500 万、1 000 万资金的人呢?这么有价值的消息会轻易流传开来吗?必须不能! 要知道市场的容量是有限的，知道这条消息的人越多，在低位买到的机率就越小。所以发布传言的目的不可能是让你低位买进，而只能是跟风"抬轿" 。

有价值的消息应该被称为"情报"，这绝不会是轻易在市场上流传的消息。

所有消息反映在价格上

根据长期在市场中操作得到的经验，在消息股中，十只有九只是很难赚到钱的。我们建议投资者最终是以技术面上的买人信号作为操作依据。上涨是消息股不可迦免的结果，如果不涨，说的再好也只是消息，而不是机会。同时，投资者还需注意，买入消息股时，最好在收盘前买进，或是分批买进，牢记风险。

市场中的消息有很多种，除了所谓的内幕消息，还有很多其他种类和形式的消息，比如宏观经济态势、宏观经济数据、经济政策、货币政策、行业景气度、上市公司财务状况、管理水平等等。这些基本面的信息在时时更新，如何真实、及时、全面地获得信息是一个问题;如何正确解读这些信息也是一个问题;最终市场将如何反应还是一个问题。从消息的产生到消息的消化，有很多影响因素，中小投资者想做到面面俱到、科学合理相当有难度。因此，我们建议投资者坚持基本面自上而下选股的同时，进行技术面自上而下的选股。

基本面自上而下的选股是指，在宏观经济环境向好时做股，这很容易通过媒体新闻和一些经济数据看出来;然后，再看行业的景气度，哪个行业的投资前景好，当前的概念就会边择哪个行业的股票炒作; 最后，选择该行业里面的龙头企业，这可以通过公司的综合排名查出来。

技术面自上而下的选股是指，在大盘处于牛市时做多，这可以通过60 日移动平均线或是MACD 指标直观地判断出来; 然后，查看板块指数情况，寻找放量上涨，同期强于大盘的板块操作，这可以通过查看行业指数判断出来; 最后，选择该板块内的龙头股，可以通过比较启动时间，上涨幅度，成交量放大情况，换手率等因素综合判断。

基本面与技术面应该是一致的，基本面上纷繁复杂的消息最终应该反映在股票价格上。市场会消化所有消息，并为上市公司的股票定价。市场永远是正确的，即使有时会高估企业价值或是出现泡沫，但这些都是人们投资行为与市场情绪的真实反映，市场只是表现出来而已。错的可能是投资者，但市场总是真实地反映了情况。

有些消息会让市场措手不及，比如新的经济政策、货币政策、税收政策的突然发布。越是市场没有预期的消息，市场的反应会越剧烈。相反，市场已经有预期的消息，市场反应会较为平静。我们逐个看一些消息在市场中引起的反应，通过这些实例分析，投资者对"消息最终反映在价格上"这句话会理解得更深刻。

降息利好引发券商股上涨行情

2014 年11 月21 日，周五央行突然发布消息，从11 月22 日起，贷款和存款基准利率下调。这次央行的意外降息是时隔两年再度宣布不对称降息，其中金融机构一年期贷款基准利率下调0.4 个百分点至5.6% ; 一年期存款基准利率下调0.25 个百分点至2.75 % ，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1 倍调整为1.2 倍。这一宽松行动表明央行强化货币政策宽松力度，或许预示着股市迎来新一轮大牛市。

从图1-7 中可以看到，央行在21 日傍晚发布的消息，当天该股已经大幅上涨了7.2% ，此后，周一跳空高开，并收出一个中阳线， MACD 指标红柱发散，这里是买入机会。从均线上看，这里也是均线开始发散的位置，是上涨的起始位置。降息之后， A 股市场成交金额大增，券商经纪业务收入大幅增加，这使得券商板块集体拉升，带领大盘一路走高。一个多月的时间，券商股一路高歌猛进，带动上证指数从2400 点上涨到了3500 点，向市场传递出了强烈的牛市信号。到2015 年1 月12 日，该股收在10 日均线之下， MACD 指标绿柱发散，这里是卖出区域。经过这一波上涨行情，该股股价翻倍，上涨了110% 。