《金融实战交易分析与预测》 作 者：赵相宾著

综合分析以上各个方面的全球基本影响因素：首先， 2015年的全球经济发生了深刻的变化，美国和欧洲复苏，其他经济体尤其是新兴国家的陨落，让世界经济版图再一次变革。其次，经济引发的深层政治问题反过来激化了世界政局的不安，无论是欧美和俄罗斯在欧洲因乌克兰对立，还是美国、日本在中国南海与中国叫板，都有这种战略上的企图。第三，全球金融层面的问题更多，以瑞郎引发的欧洲央行的宽松货币注水到美国实施第一次加息，期间伴随中国股市的下滑和人民币加入SDR，金融格局进一步激荡。如表2-2所示，全球大宗商品、外汇市场、黄金和期货市场都发生了很大的变化，对于我们梳理和观察2016年的基本经济走势构成了重要的脉络延续的线条。

2.4  2015年黄金、白银走势将留给2016年“一地鸡毛”

随着2016年1月1日晨曦的第一缕阳光出现在天际线之时，对于投资贵金属的投资者来说，过去一个年度的黄金、白银价格分别被定格在了1061美元和13.83美元附近。这是2015年最终的价格走势，黄金、白银留给2016年的价格是一个下跌尚未完成的走势，也是一个触底无法到位的行情，也可能是留给2016年的是“一地鸡毛”的行情。

黄金、白银出现这样的行情走势在意料之中，当然就价格的波动来说这也在情理之中。虽然在金融市场无法谈论感情，但是从投资者的个人感受来说，2015年的感受无疑是“下跌调整”。从2015年的行情走势来说，造成这样走势的缘由值得梳理，因为在这些因素中有对2016年继续产生实质的影响。

2.4.1  挥舞着达摩克利斯之剑斩断信心

2015年对黄金、白银行情最大的影响因素，无疑是美联储在加息这件事情上的反反复复，虽然最终在2015年12月16日才有象征性加息的定论，但是围绕该事件的操作则持续了一年。

美联储在2014年10月完成了退出宽松货币政策之后，何时展开加息的话题开始酝酿和发酵。这样的讨论（尤其是加息）总是在金银价格疲软的时候被反复提及，也是在金银反弹时多头心中抹不去的阴影。在美国经济数据差强人意时，虽然美联储最终做出的加息是象征性的，但是这件事情成功地斩断了投资者对金银的信心。

投资者对金银信心的丧失己经不是美国和欧洲经济数据表现可以拯救的，美联储充分考虑了各种因素，作出了对自己最有利的判断——选择年底加息。虽然时间晚了点，但是对市场产生的效果要比提前宣布加息更为实际和有效，这就是问题的关键部分，也是操纵金融市场娴熟的手段证明。

2.4.2  扭曲的基本面关系将侧面验证下跌趋势

对于2015年的行情来说，金银价格下跌似乎并不应该发生。因为有多年前支持金银的价格走势因素，但在2015年完全起到了反向的作用，这些扭曲的基本面因素对价格的下跌杀伤性巨大。

首先，2015年第一季度，美国面临暴风雪的影响，导致一季度美国的经济数据表现异常糟糕；2015年3月公布的非农就业数据达到了年内最低的11.9万人；与2014年11月的作农就业数据42.3万人简直不可同日而语，也不像是同一国家的经济数据。

其次，2015年全年的经济数据均未恢复到2014年的水平，就劳动力数据来看，大多数时候公布的就业数据围绕在15万～23万人之间，失去了改善的趋势性走势。

这些比较差的经济数据虽然缓解了美联储加息的边切性，但是越往后延期的加息决定，反而对金银构成较大的不确定性影响，是一种长期的折磨和伤害。

第三，欧洲在2015年3月展开的量化宽松政策进展到2016年年底，执行了三分之二的时间周期；中国2016年也是数次放松金银，扩大货币的供应；日本央行继续维持宽松货币政策，而澳洲联储屡次降息等。这些宽松的货币行为在全球掀起了一轮货币战争，各国竞相贬值自己的本币。

第四，中东的难民涌入欧洲带来了危机，加之乌克兰危机和巴黎遭遇恐怖袭击等，地缘政局的波动带来了经济的增长困难，人类文明的底线在一次次遭到践踏的同时，金融市场表现出了异乎寻常的平静，波澜不惊和往日此类事件构成的惊弓之鸟形成了鲜明的对比。